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商贸零售行业2月报:新零售成消费亮点,看好细分领域龙头效应

www.eastmoney.com 2018年03月13日 00:00 山西证券 王磊,谷茜 查看PDF原文

市场回顾:2018 年 2 月,沪深 300 指数下跌 5.90%,与 2017 年同期相比下降了 7.81 个百分点。CS 商贸零售行业下跌 6.34%,与 2017年同期相比下跌 9.79 个百分点,跑输大盘 0.44 个百分点,受 2 月春节假期影响,市场表现弱于去年同期,在中信 29 个行业中排名第 21位。2018 年年初至今,商贸零售行业下跌 4.35%,处于中游水平。从个股来看,2 月有 12 家上市公司收涨,快乐购、华联股份、人人乐、跨境通月涨幅均超过 10%。

行业数据月报: 截至 2017 年 12 月,社会消费品高零售总额 34734.10亿元,同比增长 9.4%,其中,商品零售总额 31044.90 亿元,比去年同期增长 9.3%,增速均有所下滑;全国百家重点大型零售企业零售额相比上年同期下降 0.7%,处于全年最低月度增速水平,相比上年同期放缓了 5.7 个百分点。 春季期间全国零售和餐饮企业实现销售额9260 亿元,同比增长 10.2%,较 2017 年减少了 1.2 个百分点,但仍保持 10%以上的高增速;扣除通胀因素后增长 7.61%

行业新闻回顾:京东领衔成立全球供应链创新中心;打造科技型零售企业,利群联手 IBM 部署 SAP 智慧平台;宁波同仓共管成绩单:通关货值达 2.4 亿美元。

投资建议:自 2017 年 10 月以来,CS 零售指数持续回落,2018 年 2月, CS 零售已经跌至 30 倍估值左右,处于历史地位水平(历史均值PE 为 38.47 倍)。在消费市场逐渐回暖,消费升级趋势催化与新生代消费力量崛起的风口下,我们继续看好新零售发酵过程中各个细分领域的龙头企业引发的马太效应:1)百货板块建议关注内生优化门店结构,外延持续拓展新业态新门店的低估值优质标的王府井;2)超市板块建议关注具有全国供应链优势、主要地区门店规模效益逐步显现的永辉超市,和深耕地方的区域性龙头家家悦、红旗连锁; 3)电商方面持续关注不断推陈出新、线上线下协同发展,17 年业绩有望放量增长的苏宁易购和跨境电商高成长标的跨境通。

风向提示:宏观经济下行;消费升级不达预期;新业态盈利模式尚未明确。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002024 苏宁易购 研报 资金流 股吧 12.58 -0.05 -0.40%
002640 跨境通 研报 资金流 股吧 12.65 0.29 2.35%
商业百货热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
天虹股份 6.85% 20 14 6 0 0 0
人人乐 5.93% 0 0 0 0 0 0
南京新百 5.17% 6 1 5 0 0 0
赫美集团 4.82% 2 0 2 0 0 0
北京城乡 3.90% 0 0 0 0 0 0
辽宁成大 2.17% 0 0 0 0 0 0
王府井 1.79% 25 15 10 0 0 0
厦门信达 1.76% 0 0 0 0 0 0
宁波中百 1.61% 0 0 0 0 0 0
大连友谊 1.49% 0 0 0 0 0 0
欧亚集团 1.40% 2 0 2 0 0 0
百联股份 1.39% 3 1 2 0 0 0
汇通能源 1.33% 0 0 0 0 0 0
浙商中拓 1.27% 0 0 0 0 0 0
庞大集团 1.19% 0 0 0 0 0 0
商业百货个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
大商股份详细 股吧2.8942.9690.000
重庆百货详细 股吧2.1442.6773.200
欧亚集团详细 股吧1.9432.0382.112
富森美详细 股吧1.7441.8291.957
鄂武商A详细 股吧1.5071.5481.620
王府井详细 股吧1.4751.6621.905
美凯龙详细 股吧1.3311.4851.642
爱婴室详细 股吧1.1621.4381.771
南京新百详细 股吧1.0641.2911.404
家家悦详细 股吧0.8030.9701.165
天虹股份详细 股吧0.7330.8551.004
茂业商业详细 股吧0.6920.7370.769
豫园股份详细 股吧0.6810.8540.803
苏宁易购详细 股吧0.6260.2970.405
首商股份详细 股吧0.6010.6530.695
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