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- 评级类别
- 报告日期
- 机构名称
- 18Q1季报点评:证券经纪市占率提升略超预期‚基金代销触底反弹‚长期有望晋升"AI+金融"独角兽
- 买入
- 2018-04-18
- 业绩略超预期‚流量生态驱动边际大幅改善
- 买入
- 2018-04-18
- 18Q1净利增长199%‚市场份额继续提升
- 买入
- 2018-04-17
- 一季报业绩增长199%‚金融电商服务业务快速发展
- 增持
- 2018-04-17
- 证券业务绽放‚利润持续高增长
- 增持
- 2018-04-17
东方财富(300059)
投资事件:
2017年报:(1)收入25.47亿元,同比增长8.29%;归母净利润6.37亿元,同比下滑10.77%。(2)利润分配:10转2,派0.2元。(3)2018年Q1:预计盈利约27,142万元–30,157万元,同比增速170%-200%。
收入结构调整,公司核心盈利点转变。2017年公司证券业务收入14.34亿元,同比增长24.87%,其中利息收入4.16亿元,同比增长76.82%,手续费及佣金净收入10.19亿元,同比增长11.50%。证券业务收入占比56.32%,净利润6.33亿元,贡献公司大部分业绩。而金融电子商务、金融数据和互联网广告业务均实现负增长,增速分别为-3.04%、-23.03%和-19.06%。收入结构调整,公司核心盈利点发生转变。
协同效应明显,季度数据显著改善,业绩拐点出现。从单季度数据来看,公司经营情况显著优化。从2016年第四季度到2017年第四季度,收入增速分别为-4.27%、-10.87%、-1.17%、15.39%和29.34%,归母利润增速分别为-62.82%、-14.12%、-27.38%、-17.10%、29.25%,并且2018年Q1利润增速170%-200%。单季度收入和利润增速都出现了拐点,且呈现高速正增长趋势。业绩好转主要在于各业务协同效应提升。公开数据显示,东方财富移动端MUA逐月上涨,2016年平均MUA为856.45万,而2017年则为1185.47万,同比提高38.42%,月活用户数明显增长。东方财富证券2018年1-2月股票交易额(经纪业务)市占率为1.94%,而2017年全年为1.56%,2017年Q1仅为1.32%;两融余额市占率为1.00%,而2017年全年为0.96%,2017年Q1仅为0.53%。由此可见,各业务间协同效应明显,证券业务市占率提升和证券行业景气度回暖的多重影响下,业绩持续优化,成长迈入新时代。
构建金融平台生态体系,推动公司长期良性发展。公司已形成涵盖基金销售、证券、金融资讯、金融数据服务、保险代理、期货等综合性互联网金融服务平台。通过与工商银行合作,增强在银行金融服务、金融咨询、综合性理财等方面的能力,丰富金融平台生态体系。
投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS0.30/0.49/0.71元,对应PE51.11/31.54/22.03倍,给予“买入”评级。
风险提示:业务发展不及预期
统计时段 | 买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | 合计 |
---|---|---|---|---|---|---|
一个月内 | 6 | 4 | 0 | 0 | 0 | 10 |
三个月内 | 18 | 11 | 0 | 0 | 0 | 29 |
半年内 | 22 | 21 | 0 | 0 | 0 | 43 |
一年内 | 25 | 30 | 0 | 0 | 0 | 55 |
![]() |
2016A | 2017E | 2018E | 2019E |
---|---|---|---|---|
每股收益(元) | 0.14 | 0.12 | 0.24 | 0.37 |
净利润(亿元) | 7.15 | 6.38 | 12.40 | 18.78 |
名称 | 涨跌幅 | 研报数 | 机构投资评级(近六个月) | ||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | |||
浙大网新 | 5.10% | 2 | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 |
盈方微 | 4.33% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
民德电子 | 3.83% | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
中科创达 | 3.68% | 6 | 2 | 4 | 0 | 0 | 0 |
兆日科技 | 3.09% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
景嘉微 | 2.20% | 8 | 5 | 3 | 0 | 0 | 0 |
大恒科技 | 2.01% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
同方股份 | 1.50% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
春秋电子 | 1.46% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
深科技 | 1.36% | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
世纪瑞尔 | 1.22% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
新国都 | 1.04% | 7 | 4 | 3 | 0 | 0 | 0 |
朗科智能 | 0.93% | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
深纺织B | 0.93% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
中科曙光 | 0.90% | 16 | 9 | 7 | 0 | 0 | 0 |
名称 | 研报 | 看多家数 | 最高 目标价 |
最低 目标价 |
现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 68 | 769.86 | 292.00 | 670.26 |
上汽集团 | 详细 | 63 | 37.92 | 29.60 | 31.89 |
永辉超市 | 详细 | 61 | 11.78 | 8.74 | 8.98 |
安科生物 | 详细 | 58 | 26.56 | 19.11 | 26.79 |
光线传媒 | 详细 | 56 | 13.72 | 9.52 | 10.89 |
索菲亚 | 详细 | 52 | 42.64 | 36.26 | 32.59 |
锦江股份 | 详细 | 50 | 38.00 | 28.78 | 32.90 |
银轮股份 | 详细 | 50 | 10.50 | 9.00 | 8.62 |
桐昆股份 | 详细 | 50 | 27.80 | 14.19 | 23.47 |
宋城演艺 | 详细 | 49 | 21.02 | 17.91 | 19.76 |
乐普医疗 | 详细 | 48 | 30.09 | 21.00 | 32.80 |
信立泰 | 详细 | 47 | 45.21 | 32.53 | 39.18 |
安琪酵母 | 详细 | 47 | 42.00 | 24.23 | 33.58 |
隆基股份 | 详细 | 47 | 398.84 | 15.37 | 34.04 |
保利地产 | 详细 | 46 | 18.48 | 8.52 | 13.40 |
名称 | 涨跌幅 | 相关 | 领涨股票 | 相关 |
---|---|---|---|---|
园林工程 | -1.34% | 研报 资金流 | 中毅达 | 研报 资金流 |
银行 | -1.43% | 研报 资金流 | 工商银行 | 研报 资金流 |
文教休闲 | -1.51% | 研报 资金流 | 开元股份 | 研报 资金流 |
化纤行业 | -1.62% | 研报 资金流 | 恒天海龙 | 研报 资金流 |
酿酒行业 | -1.62% | 研报 资金流 | 惠泉啤酒 | 研报 资金流 |
综合行业 | -1.69% | 研报 资金流 | 综艺股份 | 研报 资金流 |
造纸印刷 | -1.71% | 研报 资金流 | N仙鹤 | 研报 资金流 |
港口水运 | -1.72% | 研报 资金流 | 招商轮船 | 研报 资金流 |
玻璃陶瓷 | -1.75% | 研报 资金流 | 洛阳玻璃 | 研报 资金流 |
电信运营 | -1.78% | 研报 资金流 | 鹏博士 | 研报 资金流 |
船舶制造 | -1.83% | 研报 资金流 | 宝鼎科技 | 研报 资金流 |
家电行业 | -1.90% | 研报 资金流 | 浙江美大 | 研报 资金流 |
房地产 | -1.90% | 研报 资金流 | 大港股份 | 研报 资金流 |
纺织服装 | -1.92% | 研报 资金流 | 朗姿股份 | 研报 资金流 |
电力行业 | -1.94% | 研报 资金流 | 建投能源 | 研报 资金流 |