东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 世联行 > 世联行-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

2017年年报点评:业绩增速明显,长租公寓步入快速发展期

www.eastmoney.com 2018年04月01日 00:00 川财证券 宋红欣 查看PDF原文

世联行(002285)

事件

世联行 3 月 30 日晚间发布 2017 年年报, 2017 年归属于母公司所有者的净利润为 10.04 亿元, 较上年同期增 34.35%;营业收入为 82.12 亿元,较上年同期增30.97%。

点评

互联网+业务高速增长 业绩增速明显

公司 2015-2017 年净利润增速均在 30%之上,保持稳定增长。公司 2017 年实现归属于上市公司净利润为 10.04 亿元,同比增长 34.35%。我们此前预计归属于上市公司股东净利润为 9.24 亿元,同比增长 24%,超出我们的预期。 这主要得益于 2017 年公司“互联网+” 业务保持快速增长, 2017 年公司互联网+业务顺利完成 186 个城市的服务布局,新增三四线城市布局 81 个,合作项目累计超过 1000 个,营业收入 23.53 亿元,同比增长 61.84%, 已经成为了公司第二大收入支柱和最强劲的业绩增长动力。 同时公司交易服务、金融服务、资产管理服务等业务发展顺利,持续在收入、利润方面提供贡献。

长租公寓步入快速发展期

截至 2017 年 12 月 31 日, 世联行红璞公寓全国签约间数突破 10 万间,完成了2017 年制定的全国目标签约总量。除广州、武汉、杭州、成都、郑州、济南传统六大核心城市外,厦门、西安、苏州三座后起之秀也在房源拓展上做出贡献,九大城市签约总量占全国总量的 90%以上, 市场布局 29 城,覆盖核心一、 二线城市,已进入了中国长租公寓品牌第一梯队。在管运营房间约 3.5 万间,平均出租率 81%, 公司公寓管理业务实现收入 2.08 亿元,同比增加 387.64%。

盈利预测

预计 2018-2019 年主营业务收入分别为 114.21 和 146.19 亿元,净利润有望达到 10.91 和 14.17 亿元,实现 EPS 分别为 0.53 和 0.69 元。对应 PE 分别为 20.04和 15.43 倍。 给予世联行“增持” 评级。

风险提示: 传统代理销售规模放缓,长租公寓发展低于预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
世联行基本面数据
  • 总股本 20.43亿股
  • 流通股 20.10亿股
  • 每股收益 0.15元
  • 每股未分配利润 1.02元
  • 每股净资产 2.57元
  • 净资产收益率 5.70%
  • 净利润 29779.21万
  • 净利润增长率 4.55%
世联行投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内400004
半年内11400015
一年内23900032
世联行盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.49 0.59 0.75 0.93
净利润(亿元) 10.03 12.11 15.32 19.08
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中粮地产 9.96% 5 4 1 0 0 0