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新股报告:专注于社保卡生产和信息化服务,业绩稳步增长

www.eastmoney.com 2018年04月02日 00:00 华创证券 束海峰

德生科技(002908)1 .业绩稳步增长,毛利率维持在 47%左右

公司营业收入从 2013 年的 3.27 亿元增加到了 2016 年的 3.43 亿元,复合增速达到 1.61%。公司净利润从 2013 年的 0.45 亿元增加到了 2016 年的0.49 亿元, 复合增速为 2.88%。 公司毛利率总体处于较高水平, 在 47%左右, 2016 年毛利率有所回升,主要是得益于业务模式、技术及产品方面的领先优势。

2. 专业从事社保卡的生产、销售和信息化服务,创新能力强劲、客户资源遍及全国、 行业经验丰富,对市场需求快速响应

公司目前拥有 29 项国家专利, 115 项著作权,取得了系统集成三级资质,通过了 GB/T19001-2008/ISO9001: 2008 质量管理体系认证和 CMMI3认证。从客户来看,社保卡销售与信息化服务业务遍布全国主要城市。公司积累了社保行业内丰富的经验,能深入理解、把握客户需求,并对市场需求作出快速响应。

3.投资建议:

公司创新能力强劲、行业经验丰富, 是全国社保卡销售规模最大的制造商之一,并且参与第三代社保卡的发行。随着参保人数不断增长,社保卡和社保信息化需求巨大。 我们预计 2017-2019 年营收为 3.54 亿元、 3.91 亿元、4.62 亿元,净利润为 0.68 亿元、 0.77 亿元、 0.93 亿元,对应 PE 为 63 倍、56 倍、 46 倍, 首次覆盖, 给予“推荐” 评级。

4.风险提示:

依赖社保行业发展的风险; 市场竞争不断加剧的风险; 毛利率水平下滑的风险; 租赁场地的风险; 人工成本上升带来利润下降的风险。

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  • 资金流
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  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
德生科技基本面数据
  • 总股本 1.33亿股
  • 流通股 0.77亿股
  • 每股收益 0.06元
  • 每股未分配利润 1.15元
  • 每股净资产 5.09元
  • 净资产收益率 1.27%
  • 净利润 855.76万
  • 净利润增长率 10.49%
德生科技投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
德生科技盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.54 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 0.72 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
御银股份 10.02% 0 0 0 0 0 0
京天利 10.00% 0 0 0 0 0 0
浩丰科技 1.90% 0 0 0 0 0 0
初灵信息 1.85% 1 0 1 0 0 0
深纺织A 1.68% 0 0 0 0 0 0
星网宇达 1.54% 0 0 0 0 0 0
金智科技 1.50% 2 1 0 1 0 0
上海钢联 1.49% 9 6 3 0 0 0
安硕信息 1.46% 0 0 0 0 0 0
惠威科技 1.14% 0 0 0 0 0 0
新国都 0.83% 8 8 0 0 0 0
每日互动 0.82% 5 3 2 0 0 0
雷柏科技 0.75% 0 0 0 0 0 0
共进股份 0.74% 1 1 0 0 0 0
天地数码 0.74% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细661030.08574.54878.50
中国国旅详细57100.3549.5675.30
伊利股份详细5436.0023.3629.90
深南电路详细54121.0374.1275.64
宁德时代详细5399.4566.0767.85
绝味食品详细4846.8832.7645.50
长城汽车详细489.906.158.14
通威股份详细4713.488.3214.53
北方华创详细4572.2238.8865.82
中顺洁柔详细4410.567.9310.10
华兰生物详细4454.0032.8541.68
中信证券详细4424.0915.9620.07
三一重工详细4416.358.3612.03
上汽集团详细4428.4323.2423.47
五粮液详细43121.2450.54101.02

数据来源:东方财富Choice数据