查看最新 收藏本页

交通运输行业周报:飞机关税提高对当期利润影响有限

www.eastmoney.com 2018年04月09日 00:00 兴业证券 龚里,张晓云,王品辉,王春环,吉理 查看PDF原文

近期重点报告及纪要。 首部快递行业法规点评、 快递月报。

本周行情回溯。 上证指数跌 1.19%,交运板块跌 0.98%,板块指数跌幅低于大盘指数。畅联股份、海峡股份、华贸物流、亚通股份和原尚股份等涨幅居前。

本周要闻简评。 4 月 4 日,我国宣布对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14 类 106 项商品加征 25%的关税,其中包括空载重量超过 15000 公斤,但不超过 45000 公斤的飞机及其他航空器。 波音 737NG 系列在此范围内,假设未来三大航都引进该系列飞机,平均折旧期限为 20 年, 18-20 年三大航合计每年较上年新增的折旧或租赁金额为 0.77、 0.64、 0.66 亿美元, 具体到各公司,税后影响均较小。 铁路部门将进一步扩大铁路局集团公司管内部分动车票价下浮折扣,理顺各席别之间的比价,进一步完善服务措施,提升旅客旅行获得感。 我们测算,广深城际一等座上浮 30%,约可增厚广深铁路利润约 10%。

航运高频数据跟踪。 本周干散货 BDI 收于 948 点,跌 10.1%;油运 VLCCTD3C-TCE 收于 12994 美元/天, 跌 3.6%;集装箱 SCFI 收于 654 点, 跌 0.7%,欧线运价 617 美元/TEU, 跌 2.5%,美西线运价 1128 美元/FEU, 涨 0.1%。

航空数据跟踪。 本周总体运量指数为 215,同比增长 14%,环比下滑 6%;价格指数为 76,同比下滑 4%,环比下滑 2%;平均客座率为 79%,同比持平,环比下滑 4pts; 景气指数为 136,同比增长 8%,环比下滑 6%。

快递月度数据跟踪。 2 月,全国快递服务企业业务量完成 19.9 亿件,同比下降 15.2%;业务收入 289.4 亿元,同比下降 1%。 1-2 月,全国快递服务企业业务量累计 59.7 亿件,同比增长 31.2%;业务收入累计 786.9 亿元,同比增长30.7%。同城业务量累计 14.7 亿件,同比增长 30.2%;异地业务量累计成 43.4亿件,同比增长 30.6%; 国际/港澳台业务量累计 1.6 亿件,同比增长 60.2%。

本周观点: (1) 航空运输板块: 短期来看,换季控时刻超预期,四月看票价弹性超预期。全年来看,供需改善叠加票价市场化推进,二三季度有望验证票价高弹性。中期来看,航空股盈利和估值都有上调空间。 我们继续维持 18-19年新供需格局、新竞争格局、新利润中枢的判断,继续看好航空板块大行情,建议关注中国国航、东方航空、南方航空、吉祥航空、 春秋航空;(2) 2018年快递增速预期回升, 而竞争格局也出现改善,需求端淘宝件占比降至 50%,龙头公司现金流极为稳定, 快递理论估值应接近消费品估值, 看好整个快递板块,建议布局韵达股份、申通快递、圆通速递、顺丰控股;(3)看好铁路改革,改革箭在弦上,中国铁路是中国核心资产,通过改革,业绩和估值提升空间很大, 标的:广深铁路、铁龙物流、大秦铁路,(4) 上海机场免税招标窗口期,业绩弹性大。上市的枢纽机场是核心资产,供给具备天然垄断性,机场收费提升和免税重新招标是机场流量变现的重要体现,继续看好整个机场板块的业绩稳定增长和估值修复空间。

组合: 中国国航、上海机场、韵达股份、 广深铁路、 申通快递

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600029 南方航空 研报 资金流 股吧 9.38 -0.50 -5.06%
600115 东方航空 研报 资金流 股吧 6.53 -0.11 -1.66%
601111 中国国航 研报 资金流 股吧 10.83 -0.45 -3.99%
交运设备热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
新日股份 0.38% 0 0 0 0 0 0
众合科技 0.00% 1 0 1 0 0 0
中国中车 -1.15% 22 9 12 0 0 1
新元科技 -2.06% 2 1 1 0 0 0
天雁B股 -2.11% 0 0 0 0 0 0
晋西车轴 -2.19% 1 0 1 0 0 0
永安行 -2.58% 1 0 1 0 0 0
鼎汉技术 -2.92% 4 2 2 0 0 0
林海股份 -3.06% 0 0 0 0 0 0
康尼机电 -3.11% 19 14 5 0 0 0
永贵电器 -3.44% 6 2 3 1 0 0
宗申动力 -3.47% 1 0 1 0 0 0
钱江摩托 -3.57% 0 0 0 0 0 0
今创集团 -3.94% 0 0 0 0 0 0
万安科技 -3.99% 3 0 3 0 0 0
交运设备个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
永安行详细 股吧5.3802.0632.698
春风动力详细 股吧0.8291.0721.318
祥和实业详细 股吧0.6180.0000.000
华铭智能详细 股吧0.4780.9481.244
永贵电器详细 股吧0.4710.6550.829
ST嘉陵详细 股吧0.4390.0000.000
中国中车详细 股吧0.3760.4380.503
神州高铁详细 股吧0.2870.3090.347
康尼机电详细 股吧0.2830.5130.665
美力科技详细 股吧0.2660.0000.000
万安科技详细 股吧0.2660.4390.539
宗申动力详细 股吧0.2380.2900.333
钱江摩托详细 股吧0.1820.0000.000
鼎汉技术详细 股吧0.1730.4450.554
新元科技详细 股吧0.1580.7050.949
交运设备个股财务指标排行榜