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传媒互联网2018年周报第12期:优选细分龙头及1季度预增院线股

www.eastmoney.com 2018年04月16日 00:00 华泰证券 许娟,周钊 查看PDF原文

投资周观点

2018年4月9日至4月13日,传媒(中信)板块下跌0.16%,跑赢创业板(-0.67%)0.51个百分点,日均成交额环比下降27.47%。上周上涨标的中主要包括:1、知识产权保护主题性概念,包括安妮股份、中国科传等;2、1季报业绩大幅预增以及基本面稳健、估值较低的细分市场龙头,包括金逸影视、横店影视及完美世界等。

建议以三条逻辑寻找投资标的

1、基本面优质、估值低估的细分龙头,如光线传媒、华谊兄弟、完美世界以及具备核心媒体资源的营销公司;2、景气度持续回暖的院线板块:金逸影视等一季报大幅预增。2018年Q1国内票房202.08亿元,同比增长40%。景气度持续回升。建议关注横店影视、金逸影视等;3、主题性概念,包括知识产权保护概念相关的安妮股份、中国科传;以及海南自由贸易区概念相关的鸿博股份(体彩概念)等。

重点关注公司逻辑梳理

1、完美世界:公司公布2018年将上线近20款游戏产品,数量远超2017年。公司发布IP化和年轻化战略,后续产品力有望持续升级;2、昆仑万维:手游新品2018年排队上线,互联网业务Opera和Grindr也处于快速扩张通道中,股权储备丰厚,基本面发展良好;3、光线传媒:我们认为其主业稳定,猫眼地位稳固,延展空间较大;4、华谊兄弟:我们预计18年净利11.8亿元,18年PE21X。电影业务回归正轨,实景娱乐将开园。

重点公司动态

1)金逸影视2017年营收同增1.64%至21.91亿元,净利同增8.21%至2.12亿元,;2)光线传媒预计2018Q1实现归母净利19.65亿元—20.2亿元,同增962%--992%;3)华策影视预计2018Q1实现归母净利3000-5000万元,同减79.19%-65.29%。

行业动态

1)游戏:工信部表态将支持电子竞技重点领域发展;2)影视:全国“扫黄打非”办:严明网络直播及短视频企业监管要求,加强内容审核和安全管控;3)出版阅读:天海投资拟75亿元收购当当科文及北京当当;4)体育:中央鼓励海南探索体育竞猜型彩票和大型国际赛事即开型彩票。

影视数据

1)完美世界参与出品的《21克拉》4月20日上映;2)电视收视:华谊兄弟(浩瀚娱乐、浙江常升)《好久不见》东方卫视收视率1.06%排名第一。;3)网络点击:电视剧方面,华谊兄弟(浩瀚娱乐、浙江常升)《好久不见》网络点击12.19亿次排名第二。自制网络剧方面,完美世界(完美影视)《烈火如歌2018》网络点击12.51亿次排名第一。

风险提示:政策监管的不确定性,影视剧存在市场反馈不达预期的可能性。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002624 完美世界 研报 资金流 股吧 26.00 -0.29 -1.10%
002905 金逸影视 研报 资金流 股吧 13.62 -0.26 -1.87%
603103 横店影视 研报 资金流 股吧 21.39 0.19 0.90%
文化传媒热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
骅威文化 5.56% 0 0 0 0 0 0
芒果超媒 3.29% 24 17 7 0 0 0
欢瑞世纪 2.42% 1 1 0 0 0 0
长城动漫 1.46% 0 0 0 0 0 0
中南传媒 1.46% 8 3 5 0 0 0
横店影视 1.42% 24 10 14 0 0 0
蓝色光标 1.35% 7 2 4 1 0 0
新经典 1.13% 18 7 9 2 0 0
华数传媒 1.08% 0 0 0 0 0 0
天舟文化 0.95% 2 0 2 0 0 0
祥源文化 0.92% 0 0 0 0 0 0
长江传媒 0.91% 1 0 1 0 0 0
掌阅科技 0.89% 5 1 4 0 0 0
时代出版 0.73% 0 0 0 0 0 0
乐视网 0.71% 0 0 0 0 0 0
文化传媒个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
新经典详细 股吧1.9382.3652.897
完美世界详细 股吧1.3491.6371.931
中文传媒详细 股吧1.1981.3841.544
芒果超媒详细 股吧1.0581.3711.777
慈文传媒详细 股吧1.0231.2361.483
万达电影详细 股吧0.9131.0561.221
横店影视详细 股吧0.8701.0581.272
聚力文化详细 股吧0.8501.0411.225
光线传媒详细 股吧0.8500.3710.446
金逸影视详细 股吧0.8460.9741.106
风语筑详细 股吧0.8121.0971.433
华扬联众详细 股吧0.8051.1231.567
创业黑马详细 股吧0.7750.8750.974
中原传媒详细 股吧0.7640.8230.906
南方传媒详细 股吧0.7620.8430.912
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