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2018金融动态第15期:开放步伐加快,助力金融股走强

www.eastmoney.com 2018年04月16日 00:00 华泰证券 沈娟,郭其伟,刘雪菲 查看PDF原文

银行:需求刺激贷款量价齐升,把握龙头和转型银行

3月新增人民币贷款1.12万亿元,新增社融1.33万亿元。社融同比少增,贷款多增。融资需求回表趋势持续。一季度企业融资需求被挤压到债券市场,贷款供小于求,预计今年贷款利率可以保持在高位。而年初以来的债券利率下行主要受额度问题和流动性监管的影响,银行被动加配债券资产,并不影响贷款利率上行。存款利率自律上限或放开,短期或使小行负债增长压力缓释,但长期看会强化银行股的分化行情,继续利好龙头和转型银行。四月是一季报行情,后续互联互通额度扩容和加入MSCI,银行股催化剂不断,建议坚定配置。推荐平安、光大、招行、工行。

证券:改革开放促发展,分化加剧强者恒强,积极把握龙头券商

一方面,改革发展加快,央行行长宣布扩大金融业对外开放的具体措施和时间表,扩大沪港通和深港通每日额度四倍和筹备沪伦通。互联互通的扩容将为MSCI正式纳入A股先行铺路。另一方面,监管规范和引导持续,沪深交易所规范收购和大额权益变动信息披露。金融行业扩大开放急需国家队投行引领行业正面国际化竞争。CDR试点加快,机构化加速,龙头券商专业化业务优势将陆续彰显,看好优质券商长期盈利能力。预计2018年大券商PB中枢1.3倍,PE12-18倍,估值底部。推荐龙头券商中信、广发、招商;推荐改革转型积极的兴业、光大、国元。

保险:税优养老险试点落地,二季度改善预期强,把握左侧布局时机

保险行业扩大开放政策预期增强,放宽外资持股比例及业务范围,倒逼行业改革发展步伐提速。税优养老险试点落地,开启发展新前景。三月寿险保费增速回升,财险维持较高增长。保险行业全年NBV和EV稳健成长确定性强,二季度步入代理人增员及保障型产品销售发力期,改善预期强。利率维持高位,推动准备金释放及利润增厚。预计2018年新华、太保、平安、国寿的P/EV分别为0.77、0.91、1.22和0.84,估值底部,对板块维持增持评级,重点推荐新华、太保、平安。

多元金融:监管落地执行加快,关注行业政策导向,精选优质个股

大资管新规渐行渐近,密切关注后续多元金融子行业政策落地的指导。金融行业改革与开放政策引导方向明确,年底前或将鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等领域引入外资,多元金融将在监管引导下加快规范与发展步伐,迎接加大开放力度后的新机遇新挑战。信托:在通道业务量落价升及主动管理转型的背景下,信托公司分化加剧,主动管理能力较强、资金端实力突出的公司更显优势。金控:关注统筹监管相关政策引导。多元金融精选个股,推荐中航资本、爱建集团、经纬纺机。

风险提示:市场波动风险,经济下行超预期,改革推进不及预期,资产质量恶化超预期。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600030 中信证券 研报 资金流 股吧 16.57 -0.08 -0.48%
601318 中国平安 研报 资金流 股吧 61.01 0.16 0.26%
601336 新华保险 研报 资金流 股吧 42.95 0.19 0.44%
601601 中国太保 研报 资金流 股吧 30.56 0.38 1.26%
券商信托热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
华创阳安 0.89% 0 0 0 0 0 0
招商证券 0.59% 13 3 10 0 0 0
国元证券 0.28% 2 0 1 1 0 0
兴业证券 0.21% 4 1 3 0 0 0
东兴证券 0.20% 1 1 0 0 0 0
长江证券 0.00% 6 0 3 3 0 0
申万宏源 0.00% 4 0 3 1 0 0
山西证券 0.00% 1 0 0 1 0 0
海通证券 0.00% 14 6 8 0 0 0
中信建投 0.00% 6 1 5 0 0 0
东吴证券 0.00% 0 0 0 0 0 0
中国银河 -0.14% 1 0 1 0 0 0
天风证券 -0.17% 0 0 0 0 0 0
长城证券 -0.20% 0 0 0 0 0 0
华西证券 -0.22% 1 0 1 0 0 0
券商信托个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
中信证券详细 股吧0.9831.1001.249
华泰证券详细 股吧0.9551.0681.189
国泰君安详细 股吧0.9301.0211.913
广发证券详细 股吧0.7720.9261.055
招商证券详细 股吧0.6510.7540.874
中信建投详细 股吧0.5490.6180.696
光大证券详细 股吧0.5380.5890.637
东兴证券详细 股吧0.5170.5750.685
海通证券详细 股吧0.5150.5630.626
安信信托详细 股吧0.3880.4950.542
国投资本详细 股吧0.3870.4600.578
财通证券详细 股吧0.3680.3950.401
国信证券详细 股吧0.3670.4170.464
国金证券详细 股吧0.3280.3610.361
中国银河详细 股吧0.2770.3270.343
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