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交通运输:快递行业维持高景气,航线票价持续放开

www.eastmoney.com 2018年04月16日 00:00 东北证券 瞿永忠,王晓艳,陈照林 查看PDF原文

民航票价进一步放开,国际局势动荡推动油价上涨,航空长期向好趋势不改。民航局本周发布实行市场调节价的共 1030 条国内航线目录,一线城市之间的互飞航线价格放开,新航季票价弹性进一步释放,单航季票价涨幅上限为 10%。近期国际局势动荡,油价短期快速上涨,加剧航司成本端压力,目前叙利亚局势尚不明朗,油价有进一步上涨风险, 但我们认为航空长期向好趋势不改,供需是影响业绩的核心要素, 我们预计航空客运需求未来 5 年保持两位数增长,而新航季国内航班增速同比增长 3.6%,时刻收缩程度超出预期, 国内前 10 大机场每周起降航班数同比仅增长 1.8%, 21 个主协调机场增长 1.9%。重点推介国内线占比高、受益票价放开业绩弹性最大的南方航空,区位优势明显,具备补涨空间的东方航空;具备高品质航线的中国国航;关注低成本航空春秋与吉祥。

快递一季度业务量维 30%高增长,持续看好行业高景气度。 国家邮政局发布一季度全国快递运行数据, 一季度累计业务量 39.4 亿件,同比增长 29.9%;累计业务收入 484.5 亿元,同比增长 26.6%,行业仍维持高增长景气度;行业集中度维持提升的趋势不变,集中度指数 CR8 达到 80.7,较 1-2 月上升 0.9 个百分点。中长期来看, 我国电商通过加快向快消品、生鲜、医药保健等新品类渗透以及向中西部区域加快渗透,有望继续维持 25%左右的较高增速增长,我们判断快递行业 18 年有望同步维持 25%+的较高速增长。 在快递行业近一年回归理性的较高速增长的背景下,行业集中度稳定提升,竞争格局持续改善,中期来看快递企业发展仍然以提高服务质量、加大技术投入、 提升盈利能力以及抢占市场份额为核心,看好具有市场份额领先优势、优质服务以及重视信息技术的韵达和中通,同时看好竞争壁垒高、业绩增长确定性高的中高端市场龙头顺丰,关注圆通和申通的运营变化。

长期推介组合:南方航空(600029)、东方航空(600115)、中国国航(601111)、广深铁路(601333)、大秦铁路(601006)、铁龙物流(600125)、传化智联(002010)、外运发展(600270)、中储股份(600787)、顺丰控股(002352)、韵达股份(002120)、跨境通(002640)。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600029 南方航空 研报 资金流 股吧 5.82 -0.19 -3.16%
600115 东方航空 研报 资金流 股吧 4.81 -0.11 -2.24%
601111 中国国航 研报 资金流 股吧 7.12 -0.13 -1.79%
交运物流热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
安通控股 10.08% 4 2 2 0 0 0
新宁物流 4.03% 0 0 0 0 0 0
飞马国际 2.57% 0 0 0 0 0 0
宏川智慧 1.33% 2 0 1 1 0 0
顺丰控股 1.32% 16 6 9 1 0 0
恒基达鑫 1.13% 0 0 0 0 0 0
德新交运 0.89% 0 0 0 0 0 0
欧浦智网 0.51% 0 0 0 0 0 0
德邦股份 0.49% 11 6 5 0 0 0
大众交通 0.28% 0 0 0 0 0 0
申通快递 0.22% 13 5 8 0 0 0
大秦铁路 -0.26% 15 11 4 0 0 0
音飞储存 -0.34% 1 0 0 1 0 0
天顺股份 -0.48% 0 0 0 0 0 0
东方嘉盛 -0.59% 0 0 0 0 0 0
交运物流个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
嘉友国际详细 股吧2.2972.7593.283
外运发展详细 股吧1.5271.6221.763
建发股份详细 股吧1.4141.6701.908
韵达股份详细 股吧1.3961.5631.994
申通快递详细 股吧1.2811.4691.765
顺丰控股详细 股吧1.1211.4051.774
大秦铁路详细 股吧0.9680.9961.026
嘉诚国际详细 股吧0.9591.1671.356
长久物流详细 股吧0.9041.0811.192
瑞茂通详细 股吧0.8641.0351.205
密尔克卫详细 股吧0.8551.2371.461
德邦股份详细 股吧0.8181.1161.407
上海雅仕详细 股吧0.6760.7650.886
圆通速递详细 股吧0.6350.7700.914
恒通股份详细 股吧0.5280.7070.885
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