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华南地区IDC领军企业,业绩高速增长

www.eastmoney.com 2018年05月02日 00:00 华创证券 束海峰

奥飞数据(300738)

1.华南地区 IDC 领军企业,业绩高速增长

公司产品和服务包括机柜租用、带宽租用等 IDC 基础服务,及内容分发网络( CDN)、数据同步、云计算、网络安全等其他互联网综合服务。公司客户覆盖网络视频、网络游戏、门户网站等行业用户及三大基础电信运营商等。公司的营业收入从 2014 年的 0.71 万元增加到了 2016 年的 2.98 亿元,复合增速高达 105.16%;净利润从 2014 年的 399.67 万元增长到 2016 年的5556.97 万元,复合增速高达 272.88%,净利润增速( 272.88)高于营收增速( 105.16%) 。

2.团队经验丰富,在华南区域拥有丰富机房资源

公司的核心管理团队拥有多年基础电信运营商及互联网行业从业经验,同时公司在技术、市场、管理、运维各个领域积累了一批拥有丰富经验的员工。 截至 2017 年 6 月末,公司在广州、深圳拥有三个自建 IDC 机房,可用机柜接近 1,500 个;此外,公司广州科学城神舟机房二期(即 IPO 募投项目)和海口金鹿机房处于建设期,两个新机房建成后将新增可用机柜 3,500 个左右,届时公司自建机柜数量将接近 5,000 个;除自建机房外,公司在全国其他骨干网络节点,通过与当地中国电信、中国联通、中国移动等电信运营商合作运营机房,进行合理布局,可满足客户全国布点需求。公司与多家知名网络游戏与流媒体企业保持了长期合作关系,客户粘性较高。

3.投资建议

公司是华南地区 IDC 领军企业,拥有丰富的 IDC 机房资源,随着 IDC 产能不断释放,公司业绩有望不断增长。我们预计 2018-2020 年营收为 4.36 亿元、 5.44 亿元、 6.53 亿元,净利润为 0.64 亿元、 0.79 亿元、 0.94 亿元,对应 PE 为 59 倍、 48 倍、 40 倍, 首次覆盖给予“推荐” 评级。

4.风险提示

运营商政策变化风险;机柜建设不达预期;海外业务拓展风险

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奥飞数据基本面数据
  • 总股本 1.17亿股
  • 流通股 0.60亿股
  • 每股收益 0.52元
  • 每股未分配利润 1.86元
  • 每股净资产 5.29元
  • 净资产收益率 10.13%
  • 净利润 6082.34万
  • 净利润增长率 140.60%
奥飞数据投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内300003
三个月内500005
半年内500005
一年内500005
奥飞数据盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.49 0.97 1.39 2.02
净利润(亿元) 0.58 1.13 1.63 2.37
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
任子行 10.03% 0 0 0 0 0 0
佳云科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
诚迈科技 10.00% 1 1 0 0 0 0
榕基软件 7.04% 0 0 0 0 0 0
奥飞数据 5.92% 3 3 0 0 0 0
科大讯飞 5.67% 23 13 10 0 0 0
万集科技 5.58% 4 3 1 0 0 0
万兴科技 5.46% 5 2 3 0 0 0
拉卡拉 5.12% 7 7 0 0 0 0
中科信息 4.67% 0 0 0 0 0 0
易华录 4.60% 8 5 3 0 0 0
卫宁健康 4.46% 29 17 12 0 0 0
东方通 4.42% 2 1 1 0 0 0
北信源 4.23% 3 1 2 0 0 0
金溢科技 4.08% 4 2 2 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细801239.65806.841170.00
长城汽车详细6010.867.517.87
宁德时代详细5599.4555.2869.69
隆基股份详细5335.3321.6824.11
尚品宅配详细4793.0071.7478.00
通威股份详细4517.2012.4812.16
当升科技详细4535.2022.3622.77
迈瑞医疗详细42183.26131.60172.13
比亚迪详细4256.1748.5147.52
中国国旅详细41100.3575.2095.70
五粮液详细41166.0891.35130.13
三一重工详细3917.0310.8914.87
完美世界详细3934.3623.6427.35
恒瑞医药详细3882.3644.6985.97
爱尔眼科详细3841.4429.2437.98

数据来源:东方财富Choice数据