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机械设备行业深度报告:核心零部件国产化加速工业机器人应用,看好行业发展前景

www.eastmoney.com 2018年05月15日 00:00 东北证券 刘军,张晗 查看PDF原文

报告摘要:

经济稳中向好,下游企业盈利能力提升,企业偏好改善,工业机器人需求及自动化改造意愿增强。 近年来经济由高速度增长向高质量增长阶段过渡,整体运行稳中向好,工业机器人市场实现快速增长。下游工业企业盈利能力一改 15 年利润下滑颓势,保持稳定增长,资本开支能力加大,对工业机器人需要以及自动化改造意愿增强。同时叠加工业企业资产负债率下行和资产负债表修复因素,预期未来企业盈利能力稳定,对设备端的需求形成支撑。 2010-2016 年国内机器人复合增速 34%,高工数据显示 2017 年国内工业机器人销量达到13.6 万台,增速达到 60%,行业呈现加速增长态势。

人工成本上升,倒逼企业加快自动化改造进程。 2010 年以来我国劳动力人口占比不断下降,制造业企业平均工资大幅上涨,由人口红利带来的经济推动作用逐渐消失。工业机器人行业发展由于劳动力成本升高而推动,人口红利对我国制造业的推动作用将让位于技术红利。

核心零部件国产化加速实现成本改善,工业机器人性价比提升回收期缩短。 国内上游核心零部件厂商进口替代加速,基于本土优势,价格相较于外企低约 20%-30%,帮助工业机器人企业实现成本改善。工业机器人性价比提升和投资回收期缩短,下游企业使用工业机器人及自动化改造意愿增强。

国外“四大家族”占据传统行业优势地位,国内企业发力一般工业领域。 国外“四大家族”掌握关键技术,占据全球工业机器人本体超过 50%的市场份额, 垄断汽车行业的系统集成市场, 客观上形成了长期的应用惯性和技术壁垒。目前下游行业应用由汽车和 3C 向更加“非标”及离散化的一般工业拓展,客观上为国内工业机器人本体及系统集成商提供了良好的超车机会。目前国内涌现出一大批优秀的工业机器人本体、核心零部件和系统集成的优秀企业,包括行业龙头机器人,产业链完整布局和技术领先的埃斯顿, 新星拓斯达、老牌企业新时达、华中数控,以及核心零部件企业中大力德、江苏绿的、南通振康、双环传动等,随着产业发展和技术进步,其有望率先成长壮大。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002527 新时达 研报 资金流 股吧 7.90 -0.14 -1.74%
002747 埃斯顿 研报 资金流 股吧 14.41 0.42 3.00%
300607 拓斯达 研报 资金流 股吧 67.49 0.95 1.43%
机械行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
厚普股份 10.03% 1 1 0 0 0 0
金轮股份 10.02% 0 0 0 0 0 0
海川智能 10.01% 0 0 0 0 0 0
快意电梯 5.58% 0 0 0 0 0 0
银都股份 4.78% 0 0 0 0 0 0
富瑞特装 4.43% 1 1 0 0 0 0
国睿科技 3.72% 15 8 6 1 0 0
德宏股份 3.68% 0 0 0 0 0 0
蓝黛传动 3.53% 0 0 0 0 0 0
英维克 3.14% 3 0 3 0 0 0
埃斯顿 3.00% 16 7 8 1 0 0
伟隆股份 2.90% 0 0 0 0 0 0
航天动力 2.87% 0 0 0 0 0 0
天鹅股份 2.80% 0 0 0 0 0 0
新雷能 2.67% 0 0 0 0 0 0
机械行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
三超新材详细 股吧3.0963.9135.865
大元泵业详细 股吧2.2962.9783.731
大族激光详细 股吧2.0612.6833.449
日机密封详细 股吧1.7312.3122.865
中际旭创详细 股吧1.7222.5413.384
长盛轴承详细 股吧1.6462.1332.530
浙江鼎力详细 股吧1.6042.2092.923
拓斯达详细 股吧1.5582.1673.014
上海机电详细 股吧1.4871.6071.751
英搏尔详细 股吧1.4462.0213.070
台海核电详细 股吧1.4211.7862.134
双一科技详细 股吧1.3061.5781.923
智云股份详细 股吧1.1671.6222.040
龙马环卫详细 股吧1.1631.5001.888
中大力德详细 股吧1.1531.5982.253
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