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零售元年,乘风破浪

www.eastmoney.com 2018年05月17日 00:00 东方财富证券 卢嘉鹏 查看PDF原文

新北洋(002376)

【投资要点】

零售设备: 今年是公司新零售设备销售元年, 公司新零售设备主要有零售自提柜与智能微超,零售自提柜直击线上电商“最后一公里”配送瓶颈,同时赋能快消品下沉社区零售直销渠道。

物流设备: 有别于大众的观点: 我们通过对快递新规的解读,发现规定并未强制制定终端配送模式, 配送压力仍然倒逼快递巨头投放快递柜,新规实施不改快递柜增长逻辑。 同时公司推出的针对中转场的自动设备有望在今年实现规模销售。

金融设备:去年“金标”实施影响了现金类机具的销售,随着政策的落地,清分机市场面临重新洗牌,公司手握 CIS 核心技术,预计 2018年金融行业设备收入将重拾增长之势。

公司于 5 月 15 日晚披露了部分高管减持计划,预计减持份额不超过公司总股本 0.79%。公司公告说明高管本次的减持的原因是自有资金需求。此次减持属于股东个人行为,不影响我们现阶段对公司经营情况的判断。

【投资建议】

预计 2018/2019/2020 年营业收入分别为 28.10/35.44/44.11 亿元,归母净利润分别为 4.38/5.64/6.79 亿元。EPS 分别为 0.66/0.85/1.02元,对应的 PE 分别为 26/20/17 倍。 我们认为公司切入新零售设备行业,先发优势明显,业绩具备一定成长性。 给予 18 年 35 倍 PE 的适当溢价,上调六个月目标价至 23.1 元,维持“买入”评级。

【风险提示】

自动化分拣设备推广不及预期;

新零售设备客户接受度不及预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
新北洋基本面数据
  • 总股本 6.66亿股
  • 流通股 5.74亿股
  • 每股收益 0.12元
  • 每股未分配利润 1.50元
  • 每股净资产 4.39元
  • 净资产收益率 2.97%
  • 净利润 7762.49万
  • 净利润增长率 22.76%
新北洋投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内300003
三个月内11000011
半年内26300029
一年内421100053
新北洋盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.43 0.65 0.86 1.05
净利润(亿元) 2.86 4.31 5.71 6.96
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
高升控股 10.02% 0 0 0 0 0 0
星网宇达 4.49% 5 2 3 0 0 0
普路通 4.12% 6 2 4 0 0 0
*ST厦华 1.65% 0 0 0 0 0 0
朗科科技 1.57% 0 0 0 0 0 0
深纺织A 1.52% 0 0 0 0 0 0
深桑达A 1.39% 0 0 0 0 0 0
天和防务 1.21% 0 0 0 0 0 0
中信国安 1.08% 0 0 0 0 0 0
远望谷 0.92% 0 0 0 0 0 0
深纺织B 0.85% 0 0 0 0 0 0
雷科防务 0.66% 4 1 2 1 0 0
共进股份 0.37% 0 0 0 0 0 0
仁东控股 0.29% 0 0 0 0 0 0
三泰控股 0.28% 1 0 1 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7235.8629.0729.89
银轮股份详细5612.998.467.58
华鲁恒升详细5224.1815.8319.12
乐普医疗详细5142.8826.8934.51
分众传媒详细5114.999.8910.33
贵州茅台详细51901.50662.47680.13
智飞生物详细4850.1530.1240.74
完美世界详细4740.6028.6027.80
恒瑞医药详细4685.5966.8971.11
宋城演艺详细4528.6019.5625.38
万华化学详细4452.2932.0449.89
中顺洁柔详细4316.528.678.62
华兰生物详细4235.6726.6233.28
天士力详细4243.7923.8722.15
安科生物详细4034.4516.7216.84

数据来源:东方财富Choice数据