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零售元年,乘风破浪

www.eastmoney.com 2018年05月17日 00:00 东方财富证券 卢嘉鹏 查看PDF原文

新北洋(002376)

【投资要点】

零售设备: 今年是公司新零售设备销售元年, 公司新零售设备主要有零售自提柜与智能微超,零售自提柜直击线上电商“最后一公里”配送瓶颈,同时赋能快消品下沉社区零售直销渠道。

物流设备: 有别于大众的观点: 我们通过对快递新规的解读,发现规定并未强制制定终端配送模式, 配送压力仍然倒逼快递巨头投放快递柜,新规实施不改快递柜增长逻辑。 同时公司推出的针对中转场的自动设备有望在今年实现规模销售。

金融设备:去年“金标”实施影响了现金类机具的销售,随着政策的落地,清分机市场面临重新洗牌,公司手握 CIS 核心技术,预计 2018年金融行业设备收入将重拾增长之势。

公司于 5 月 15 日晚披露了部分高管减持计划,预计减持份额不超过公司总股本 0.79%。公司公告说明高管本次的减持的原因是自有资金需求。此次减持属于股东个人行为,不影响我们现阶段对公司经营情况的判断。

【投资建议】

预计 2018/2019/2020 年营业收入分别为 28.10/35.44/44.11 亿元,归母净利润分别为 4.38/5.64/6.79 亿元。EPS 分别为 0.66/0.85/1.02元,对应的 PE 分别为 26/20/17 倍。 我们认为公司切入新零售设备行业,先发优势明显,业绩具备一定成长性。 给予 18 年 35 倍 PE 的适当溢价,上调六个月目标价至 23.1 元,维持“买入”评级。

【风险提示】

自动化分拣设备推广不及预期;

新零售设备客户接受度不及预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
新北洋基本面数据
  • 总股本 6.66亿股
  • 流通股 5.75亿股
  • 每股收益 0.26元
  • 每股未分配利润 1.65元
  • 每股净资产 4.50元
  • 净资产收益率 6.17%
  • 净利润 17463.83万
  • 净利润增长率 30.11%
新北洋投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内9100010
半年内20100021
一年内29200031
新北洋盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.43 0.62 0.80 1.02
净利润(亿元) 2.86 4.13 5.33 6.76
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
多伦科技 10.07% 2 2 0 0 0 0
恒银金融 10.03% 0 0 0 0 0 0
平治信息 10.00% 11 7 4 0 0 0
惠威科技 9.99% 0 0 0 0 0 0
同为股份 9.96% 0 0 0 0 0 0
东方财富 7.57% 14 8 6 0 0 0
康拓红外 7.33% 3 1 2 0 0 0
汇纳科技 7.10% 4 1 3 0 0 0
优博讯 6.81% 0 0 0 0 0 0
广电运通 6.38% 4 4 0 0 0 0
新北洋 6.22% 12 9 3 0 0 0
上海钢联 6.22% 8 5 3 0 0 0
亚联发展 6.07% 0 0 0 0 0 0
中科曙光 5.31% 14 7 7 0 0 0
仁东控股 5.11% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
华鲁恒升详细4924.1814.8815.94
上汽集团详细3935.8628.3128.16
乐普医疗详细3342.8828.0828.35
分众传媒详细3216.508.327.48
烽火通信详细3137.7225.5026.72
广联达详细3130.1523.6424.97
恩华药业详细3023.0013.4411.55
锦江股份详细3040.2522.8622.15
恒瑞医药详细3087.7561.4856.60
中炬高新详细2932.7316.2829.00
桐昆股份详细2924.3215.8012.72
宋城演艺详细2831.6219.5321.10
光环新网详细2816.0012.8812.48
中国化学详细2810.786.245.70
万华化学详细2857.2433.7532.03

数据来源:东方财富Choice数据