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钢铁:5月钢材出口降幅继续收窄,重点推荐钢铁板块

www.eastmoney.com 2018年06月12日 00:00 中信建投 罗婷,秦源 查看PDF原文

本周钢铁板块整体表现不错,以 3.37%的涨幅,位列行业板块第一,跑赢上证指数 4.26 个百分点。安阳钢铁以 19.69%的涨幅排名第一,我们重点推荐的三钢闽光和宝钢股份分别上涨了11.83%和 8.77%,位列行业内个股涨幅的第三和第五。

本周,钢材价格整体上涨,但下半周也明显上涨动力不足。一个重要的原因在于本周的钢材库存虽下降了 49.99 万吨,但较5 月份的平均每周 70 万吨以上的下降速度有明显差距。对此,我们认为市场有些过度解读。首先,进入传统淡季,高库存去化速度下降是正常事件。其次,进入 6 月份单周接近 50 万吨的库存降幅仍是非常高的。再次,目前的整体库存水平已经低于 2017年同期,库存低位的库存去化速度也大概率下降。最后,高库存的螺纹和线材去化速度仍然较快。因此,我们认为 6 月第一周的库存数据并非负面信息。

至于钢价上涨动力不足,我们认为很重要的原因在于中小钢贸商处境比较难受。中小钢贸商是市场流动性的提供者,但从年初以来钢价走势就颇让其受伤。目前已进入传统淡季而钢价坚挺,钢贸商显然希望钢价下跌后再备货。但我们认为目前钢厂库存较低,且并未出现库存向钢厂转移的迹象。目前的库存-价格结构有可能导致钢贸商一直不敢拿货,现货市场交易不活跃,而库存继续下降的情况持续。待库存下降到绝对低位后钢价大幅补涨。

5 月钢材出口 688.30 万吨,同比仅下降 1.39%,继 4 月之后连续第二个月出口降幅大幅收窄。这带来双重利好,一是海外钢材需求不错,二是钢材出口可能带来钢材需求新的边际增量。

虽然,我们认为短期钢价难以单边大幅上涨,但钢铁高利润仍在继续,且整体基本面继续向好。本周,钢铁股的上涨也意味着市场再重新审视钢铁股的投资价值。我们认为未来一段时间钢铁股有望持续跑赢大盘,重点推荐三纲闽光和宝钢股份。对于一些中厚板和钢管业务占比较高的钢厂,也建议关注。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600019 宝钢股份 研报 资金流 股吧 8.69 0.00 0.00%
钢铁行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
柳钢股份 8.91% 9 6 3 0 0 0
八一钢铁 5.50% 8 3 5 0 0 0
西宁特钢 4.17% 2 0 2 0 0 0
华菱钢铁 3.79% 18 9 9 0 0 0
宏达矿业 3.75% 0 0 0 0 0 0
韶钢松山 3.00% 9 7 2 0 0 0
马钢股份 2.90% 7 2 5 0 0 0
南钢股份 2.78% 13 9 4 0 0 0
首钢股份 2.71% 4 0 3 1 0 0
重庆钢铁 2.44% 5 1 3 1 0 0
凌钢股份 2.17% 1 1 0 0 0 0
鞍钢股份 2.06% 7 1 5 1 0 0
常宝股份 2.05% 0 0 0 0 0 0
*ST金岭 1.90% 0 0 0 0 0 0
大冶特钢 1.87% 4 2 2 0 0 0
钢铁行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
三钢闽光详细 股吧3.4343.7444.076
方大特钢详细 股吧1.9592.0742.090
华菱钢铁详细 股吧1.7101.8972.084
韶钢松山详细 股吧1.4851.5661.738
柳钢股份详细 股吧1.4721.5811.663
永兴特钢详细 股吧1.4651.8712.189
八一钢铁详细 股吧1.1351.2231.483
新钢股份详细 股吧1.0891.1691.167
宝钢股份详细 股吧1.0401.1491.196
大冶特钢详细 股吧0.9911.0831.225
太钢不锈详细 股吧0.9391.0021.103
南钢股份详细 股吧0.9060.9791.027
凌钢股份详细 股吧0.8740.9600.000
鞍钢股份详细 股吧0.8560.9010.947
安阳钢铁详细 股吧0.8260.8330.869
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