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机械设备行业智能制造小组机器人系列报告之三:2018中国(武汉)国际自动化与机器人展览会调研报告:全球龙头把持本体与零部件高端应用,中资企业实现全产业链突破

www.eastmoney.com 2018年06月13日 00:00 周海晨,林桢,陈桢皓

本期投资提示:

工业机器人本体:四大家族把持高端市场,国产企业加速抢占份额。我们对参展的部分本体厂家进行了走访,对于各厂家的特点总结如下:发那科:国内市占率高达22%-25%,应用场景丰富;ABB:本体与解决方案同步推进,软件系统价值量大,软件开放不同类型的权限可以使本体价格变化2倍;安川电机:核心零部件可以外供,伺服系统优势显著;库卡:集成与本体占比各在50%左右,核心零部件自给率低;埃夫特:源于奇瑞深耕汽车领域,集成见长成重要赢利点;广州数控:数控基础好,2017年实现机器人本体销量突破1000台,实现初步放量;欢颜机器人:价格优势非常突出,4kg产品价格在4万元以内,月出货量已达500台,快速抢占低端市场,有望有效进行市场教育。

核心零部件:控制系统坚持自主编写,减速器已有显著突破。控制器与控制系统:根据我们的草根调研,当前我国控制器硬件与国际先进水平仍有较大差距,安川的产品在温度控制、耐久度、恶劣工况寿命等参数上大幅优于国内产品,价格也高于国内同类产品20%以上;控制系统软件水平国内外差距已经显著缩小,主要本体企业坚持内生编写控制系统,并视之为核心竞争力之一。谐波减速器:根据我们的草根调研,国产谐波减速器价格优势明显,绿的谐波产品较日本HD低40%-50%,来福谐波产品较HD低50%以上,同时,受益于HD长达10个月的排产周期带来的需求外溢,绿的、来福已经实现较大规模的供货,绿的谐波2017年销售谐波减速器超过11万台,来福谐波2017年减速器出货量达4万台。

投资逻辑:由上到下把握工业机器人产业链,推荐核心零部件领域优势标的中大力德(减速器业务率先放量,3万台大单有效保底),本体生产先发标的机器人(国产机器人龙头,背靠中科院本体业务研发实力雄厚,集成经验丰富与本体协同性强)、民企全产业链先发标的埃斯顿(全产业链布局,贯通上下游实现技术全掌控),集成领域先发标的拓斯达(深耕注塑机自动化,自动化集成解决方案应用广泛,本体业务实现突破)。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002747 埃斯顿 研报 资金流 股吧 11.33 0.11 0.98%
002896 中大力德 研报 资金流 股吧 31.18 0.54 1.76%
300024 机器人 研报 资金流 股吧 16.61 0.14 0.85%
机械行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
南风股份 10.11% 0 0 0 0 0 0
五洲新春 9.98% 0 0 0 0 0 0
五洋停车 8.76% 2 1 1 0 0 0
乐金健康 6.17% 0 0 0 0 0 0
鸣志电器 5.92% 3 1 2 0 0 0
福鞍股份 4.92% 0 0 0 0 0 0
吉峰科技 4.80% 0 0 0 0 0 0
一拖股份 4.79% 0 0 0 0 0 0
三超新材 4.66% 1 0 1 0 0 0
乐歌股份 4.30% 5 2 3 0 0 0
潍柴动力 3.41% 19 8 11 0 0 0
微光股份 3.36% 1 0 1 0 0 0
江特电机 3.35% 2 2 0 0 0 0
智慧松德 3.26% 1 0 1 0 0 0
冀凯股份 3.07% 0 0 0 0 0 0
机械行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
大元泵业详细 股吧2.2962.9783.731
大族激光详细 股吧2.0032.6093.364
日机密封详细 股吧1.6812.2852.928
浙江鼎力详细 股吧1.6402.2262.986
中际旭创详细 股吧1.6212.4273.270
拓斯达详细 股吧1.4892.0712.810
上海机电详细 股吧1.4691.5941.733
南兴装备详细 股吧1.3921.7652.077
台海核电详细 股吧1.3141.6311.923
英搏尔详细 股吧1.2691.6992.267
三超新材详细 股吧1.2611.5281.806
双一科技详细 股吧1.1961.5241.923
微光股份详细 股吧1.1011.3731.633
中大力德详细 股吧1.1001.4732.042
龙马环卫详细 股吧1.0751.3801.729
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