查看最新 收藏本页

大炼化聚酯产业链周报第二十期:装置重启带来PTA回升,涤纶市场维持景气

www.eastmoney.com 2018年06月13日 00:00 光大证券 裘孝锋,傅锴铭

大炼化项目盈利跟踪:炼油毛利有升有降,化工品毛利上升

本周炼油毛利有升有降:光大出口炼油盈利指数为11.60美元/桶,环比下跌2.26美元/桶,国内炼油盈利指数19.21美元/桶,环比上涨0.27美元/桶;化工品毛利上升:光大芳烃产业链盈利指数5010.62元/吨,环比上涨171.24元/吨,乙烯产业链指数416美元/吨,环比上升25.83美元/吨。山东地炼开工率下降3.38个百分点。

PX:PX盈利小幅回升

受上游原油价格波动影响,本周PX盈利能力小幅回升,价差328.88美元/吨,环比上升26美元/吨。PX价格971美元/吨,环比下跌1.67美元/吨,开工率保持不变。

PTA:装置重启提升开工率,行业总体维持景气

本周逸盛大化、福化等PTA装置重启,带来约700万吨的产能增量,使得本周PTA开工率大幅回升13.16个百分点至82.54%。同时,由于上游PX价格下降,本周PTA盈利能力较环比小幅上升,总体维持在较高水平:本周PTA价格5745元/吨,环比下降10元/吨,价差833.42元/吨,环比上升6元/吨。

涤纶长丝:盈利维持高位,市场持续景气

受上游PTA集中检修推动,加之下游坯布需求稳定,本周涤纶长丝价格、价差继续维持高位:POY、FDY、DTY价格分别为9050、9450、10650元/吨,较3个月前上涨约95至250元/吨;价差分别为1487、1829、2854元/吨,较3个月前上涨了约200元/吨,产销率为113%,环比上升6个百分点。

坯布和聚酯瓶片:坯布库存仍处低位,聚酯瓶片维持高盈利

下游坯布市场依然需求旺盛,库存略有回升,现为25天,较往年依然处于低位;开工率下滑至75%,但市场总体维持景气。聚酯瓶片价格近期大幅度上升,至10300元/吨的高位,较3个月前上涨1550元/吨;价差2424元/吨,环比减少32元/吨,较3个月前上涨约1363元/吨。主要还是由聚酯产品出口量增加,供应偏紧导致。

投资建议:

建议重点关注“中国化工崛起组合”——双恒(恒力股份、恒逸石化)、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化。同时建议关注中国石化、中国石油、中海油等纯上游企业来防范原油市场的黑天鹅。

风险分析:

1)原油价格下跌和维持高位的风险;2)下游需求不及预期的风险。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002648 卫星石化 研报 资金流 股吧 9.43 -0.46 -4.65%
600028 中国石化 研报 资金流 股吧 6.21 -0.26 -4.02%
600346 恒力股份 研报 资金流 股吧 13.26 -1.27 -8.74%
601233 桐昆股份 研报 资金流 股吧 12.32 -0.67 -5.16%
化工行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
倍加洁 5.06% 0 0 0 0 0 0
三聚环保 3.41% 2 2 0 0 0 0
晶华新材 3.14% 0 0 0 0 0 0
诚志股份 2.48% 3 0 2 1 0 0
鼎龙股份 1.48% 7 5 2 0 0 0
和邦生物 1.27% 0 0 0 0 0 0
硅宝科技 0.95% 0 0 0 0 0 0
青岛金王 0.21% 7 2 5 0 0 0
苏利股份 0.05% 2 1 1 0 0 0
利安隆 0.00% 17 13 4 0 0 0
航锦科技 -0.22% 7 4 3 0 0 0
永悦科技 -0.24% 0 0 0 0 0 0
回天新材 -0.32% 4 1 3 0 0 0
金禾实业 -0.36% 18 12 6 0 0 0
濮阳惠成 -0.40% 3 1 2 0 0 0
化工行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
万华化学详细 股吧4.9375.6586.372
合盛硅业详细 股吧4.3465.3286.262
沧州大化详细 股吧3.9194.3534.475
海利尔详细 股吧2.6153.2913.777
天齐锂业详细 股吧2.1452.6513.316
金禾实业详细 股吧2.0162.4132.846
三棵树详细 股吧1.9052.6783.641
天赐材料详细 股吧1.8881.9552.549
苏利股份详细 股吧1.6242.0402.359
三聚环保详细 股吧1.5682.1202.771
龙蟒佰利详细 股吧1.4341.6761.990
利安隆详细 股吧1.4011.8462.419
石大胜华详细 股吧1.3781.6641.916
珀莱雅详细 股吧1.3441.7672.317
恒逸石化详细 股吧1.3121.8692.394
化工行业个股财务指标排行榜