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工程EPC业务订单饱满,布局光热抢占先机

www.eastmoney.com 2018年06月14日 00:00 华金证券 林帆 查看PDF原文

天沃科技(002564)

事件:2018年6月7日公司公告,以7.28元/股的价格发行股票1.47亿股,募集资金10.71亿元,用于“玉门郑家沙窝熔盐塔式5万千瓦光热发电项目”。其中,上海电气以7.3元/股,认购了5.91亿元。认购完成后,上海电气持有天沃科技9.19%的股权,成为公司第二大股东。

收购并增资玉门鑫能,进军光热发电新兴产业:公司于2017年6月23日,完成玉门鑫能光热第一电力有限公司85%股权的收购。玉门光热项目预计今年内建设完成,该项目总投资17.9亿元。酒泉市人民政府网站报道,该项目是全球首个基于二次反射的商业化塔式电站,建成后预计年可发电2.16亿千瓦时,可实现销售收入2.48亿元。光热发电是区别于光伏发电的另外一种利用太阳能发电的形式。我国十三五电力规划光热装机将达5GW,市场规模约1500亿元,2016年全国启动了首批20个示范项目,18年底建成投产的,可执行1.15元/度的标杆电价。光热发电具有储能成本低、可调峰实现连续发电等优点,相关技术成熟之后,光热发电具备广阔的发展前景。

电力工程EPC业务订单饱满,力图打造国际一流电力工程、新能源与清洁能源的综合性服务商:据2017年年报披露,截至2018年3月底,公司在手订单189.67亿元,较去年增长1.84%。其中,电力工程、清洁能源工程业务订单162.75亿元,压力容器制造23.43亿元,海工、军工等其他业务订单3.49亿元。公司预计2018年1-6月归母净利润范围为0.8-1.2亿元,同比增长-11.7%~32.5%,公司传统电力工程等业务经营正常,业绩保持基本稳定。

投资建议:我们预测公司2018年至2020年每股收益分别为0.30元、0.42元、0.52元。净资产收益率分别为8.40%、10.70%和11.6%,首次覆盖,给予“增持-A”的投资评级。

风险提示:传统EPC业务需求下滑、订单执行不及预期、光热项目收益不及预期

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天沃科技基本面数据
  • 总股本 8.83亿股
  • 流通股 6.02亿股
  • 每股收益 0.12元
  • 每股未分配利润 0.65元
  • 每股净资产 4.35元
  • 净资产收益率 3.51%
  • 净利润 10299.37万
  • 净利润增长率 13.70%
天沃科技投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内210003
半年内210003
一年内10100011
天沃科技盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.26 0.32 0.45 0.58
净利润(亿元) 2.25 2.85 3.96 5.10
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
君禾股份 10.03% 0 0 0 0 0 0
建车B 6.18% 0 0 0 0 0 0
河北宣工 5.75% 1 0 1 0 0 0
国机通用 5.19% 0 0 0 0 0 0
鸣志电器 5.00% 2 1 1 0 0 0
全柴动力 4.65% 0 0 0 0 0 0
开山股份 4.44% 1 1 0 0 0 0
快意电梯 4.18% 0 0 0 0 0 0
神开股份 3.23% 0 0 0 0 0 0
金太阳 3.22% 0 0 0 0 0 0
中际旭创 2.64% 18 11 7 0 0 0
厦工股份 2.05% 0 0 0 0 0 0
龙溪股份 1.84% 0 0 0 0 0 0
五洋停车 1.65% 1 1 0 0 0 0
长荣股份 1.40% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7235.8629.0728.34
银轮股份详细5612.998.467.32
乐普医疗详细5542.8826.8933.78
华鲁恒升详细5424.1815.8318.54
分众传媒详细5114.999.899.67
贵州茅台详细51901.50662.47648.44
智飞生物详细4850.1530.1239.94
完美世界详细4740.6028.6026.12
恒瑞医药详细4685.5966.8967.23
宋城演艺详细4528.6019.5624.59
万华化学详细4452.2932.0449.89
中顺洁柔详细4316.528.678.30
华兰生物详细4235.6726.6232.00
天士力详细4243.7923.8720.97
安科生物详细4034.4516.7216.17

数据来源:东方财富Choice数据