查看最新 收藏本页

银行行业周报:监管强化防风险,理财新规落地或延迟

www.eastmoney.com 2018年07月09日 00:00 中银国际 励雅敏,袁喆奇

本周板块继续调整,我们认为主要由于中美贸易冲突以及国内棚改货币化收紧的影响,市场对经济的担忧情绪进一步加重。经过前期调整,目前银行板块估值已回落至18年0.81xPB,目前估值对应隐含不良率接近13%,估值低于过去四年中枢水平(0.85x),具备一定防御性。从中长期来看,在行业业绩稳健背景下,板块绝对收益确定性依然较强,但短期仍受宏观经济担忧情绪掣肘,仍需关注国内监管动态及中美贸易战进程。个股我们推荐业务稳健的大行和招商银行,边际改善显著的上海银行和南京银行。

板块表现。银行:过去一周A股银行板块下跌了1.8%,同期沪深300指下跌了4.2%,A股银行板块跑赢沪深300指数2.4个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名2/29。不考虑次新股,16家A股上市银行涨幅靠前的是宁波银行(+0.92%)、交通银行(+0.35%),涨幅靠后的是平安银行(-4.73%)。次新股里涨幅靠前的是江苏银行(-1.87%)、常熟银行(-2.10%),涨幅靠后的是成都银行(-6.06%)。14家H股上市银行涨幅靠前的是徽商银行(+2.56%)、中国银行(-0.18%)。信托:经纬纺机(停牌)、安信信托、爱建集团、陕国投A、中航资本分别下跌0.00%、2.62%、4.47%、5.59%、5.78%。

行业新闻回顾及展望。回顾:(1)因近期市场变化,监管部门或将推迟理财新规发布时间。(财新网)(2)银保监会副主席梁涛表示银保监会已在制定银行、保险业防范化解风险攻坚战行动方案。(财联社)(3)据悉银保监会正在制定针对银行理财、资管子公司和结构性存款的三套资管新规配套细则。(新浪财经)(4)7月2日新一届金融稳定发展委员会成立并召开会议,会议认为我国金融运行整体稳健,各项工作都将按既定方案有序推进。(凤凰财经)(4)7月6日作为反击,中国对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。(央广网)(5)银保监会主席郭树清7月4日接受采访时表示,目前人民币汇率已进入双向波动的合理区间,经济基本面决定未来人民币总体会趋于走强。(银保监会)(6)央行定向降准于7月5日正式落地,预计约释放资金7000亿元。(财联社)(7)建设银行公告,会议决定聘任王祖继先生连任本行行长、副董事长。(8)工商银行公告:公司执行董事、副行长张红力先生因家庭原因,辞去副行长职务。展望:上市银行分红、6月金融数据。

资金价格。过去一周,央行净回笼基础货币5000亿元,本周逆回购到期1200亿元。银行间拆借利率走势向下,隔夜/7天/14天拆借利率分别下降76BP/102BP/98BP至2.03%/2.88%/3.14%。国债收益率走势分化,1年期国债收益率下降14BP至3.02%,10年期上升5BP至3.53%。

理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.82%,较上周上升2bps。

同业存单。过去一周,1月期/3月期/6月期/1年期AAA+级同业存单利率分别下跌93bps/39bps/48bps/26bps至2.36%/3.36%/3.50%/3.85%。6月末同业存单余额为8.88万亿元,较5月末增加96亿元,其中25家上市银行同存余额占比约为52%。

债券融资市场回顾。据WIND不完全统计,7月截至上周,非金融企业债券净融资规模245亿,其中发行规模981亿元,到期规模736亿元。

风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期,金融监管超预期。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000666 经纬纺机 研报 资金流 股吧 12.02 -0.09 -0.74%
002142 宁波银行 研报 资金流 股吧 16.40 -0.14 -0.85%
601988 中国银行 研报 资金流 股吧 3.58 -0.02 -0.56%
银行热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
上海银行 -0.43% 16 8 8 0 0 0
北京银行 -0.50% 14 3 11 0 0 0
中国银行 -0.56% 14 5 9 0 0 0
农业银行 -0.56% 18 11 7 0 0 0
吴江银行 -0.59% 3 0 3 0 0 0
中信银行 -0.72% 15 4 11 0 0 0
工商银行 -0.74% 17 8 9 0 0 0
民生银行 -0.83% 8 1 6 1 0 0
宁波银行 -0.85% 25 14 10 1 0 0
兴业银行 -0.88% 14 5 9 0 0 0
交通银行 -1.03% 10 2 7 1 0 0
光大银行 -1.04% 12 4 8 0 0 0
杭州银行 -1.30% 7 3 4 0 0 0
江苏银行 -1.44% 8 1 7 0 0 0
招商银行 -1.46% 23 13 10 0 0 0
银行个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
招商银行详细 股吧3.1903.6684.357
兴业银行详细 股吧2.9383.2163.596
贵阳银行详细 股吧2.2372.6133.125
宁波银行详细 股吧2.1682.6243.240
浦发银行详细 股吧1.8831.9672.132
上海银行详细 股吧1.6891.9812.353
华夏银行详细 股吧1.5691.6221.698
平安银行详细 股吧1.4241.5171.756
南京银行详细 股吧1.3151.5481.830
成都银行详细 股吧1.2361.4391.682
民生银行详细 股吧1.1711.2531.372
建设银行详细 股吧1.0311.1191.236
江苏银行详细 股吧1.0091.1291.439
交通银行详细 股吧0.9891.0561.139
北京银行详细 股吧0.9311.0001.084
银行个股财务指标排行榜