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原油周报第57期:全球原油供给压力加剧,关注中美贸易摩擦的持续影响

www.eastmoney.com 2018年07月09日 00:00 光大证券 裘孝锋,赵乃迪 查看PDF原文

美国敦促OPEC增加原油产量,原油价格涨幅放缓

特朗普政府要求沙特等国增产以缓解对伊朗实施制裁的影响,叠加国内原油库存意外增加等因素影响,布伦特和WTI原油期货价格分别收于77.29美元/桶和73.92美元/桶。美元指数交投于93.99附近。中国原油期货SC1809价格跟随国际油价走高,收于495.5元/桶。

美国石油钻井机数增加5台,商业原油库存增加124.5万桶

美国石油活跃钻井数增加至863台,油气钻机总数增加5台至1052台。美国原油及石油制品总库存增加330.1万桶至18.67亿桶,美国商业原油库存增加124.5万桶至4.18亿桶。

5月OPEC产量增加,较上月增加3.54万桶/日至3187万桶/日5月OPEC持续增产,原油产量为3187万桶/日,较上月增加3.54万桶/日。沙特产量为998.7万桶/日,较上月增加8.55万桶/日;利比亚产量为95.5万桶/日,较上月减少2.43万桶/日。

相比上周,石脑油、纯苯价格上升,丙烯和丁二烯价格下降。石脑油裂解和MTO价差缩小,PDH价差扩大。

全球原油市场供应仍面临压力,关注中美贸易摩擦后续影响

我们上周提到“即使特朗普要求沙特增产,只能改变原油价格上涨的节奏,而不能改变原油价格上涨的结果”,本周来看,特朗普对沙特要求增产、加上美国原油库存意外增加的消息,确实令油价承压。面对美国增产的要求,沙特做出回应:一是准备好在必要时动用石油闲置产能,二是下调了其8月亚洲和欧洲大部分等级原油价格,并下调在美所有等级原油价格。虽然OPEC产量增加,但是原油市场供应仍面临严峻压力。据路透社消息,6月OPEC原油日产量增加32万桶至3232万桶,创下今年1月以来的最高水平,减产执行率从5月份的167%下降至110%。本周一利比亚国家石油公司宣布,从哈里加和祖韦提奈油港的装运遭遇不可抗力,预计有85万桶/天的供应中断;叠加加拿大电力中断导致的原油减产35万吨/天以及尼日利亚输油管道意外停运造成的减产,供给压力依然很大。面对美国的石油禁令和施压OPEC增产的做法,伊朗声称将阻挠邻国的石油出口,甚至会封锁经由霍尔木兹海峡的石油输送;同时,伊朗正向欧洲的石油买家寻求支持,并将和2015年留在伊核协议的五个大国近期召开会议。另外,本周五中美正式确认对对方部分商品加征关税,这些行动可能令全球经济增长受损,进而打击对石油产品的需求,需要持续关注。

投资建议:高度重视未来原油价格上涨的风险,全面配置上游、农产品以及相关的农化甚至我们之前不看好的油服、煤化工等板块。重点关注上游(中国石油、中国石化和新奥股份)、农化尤其是钾肥(盐湖股份、藏格控股和冠农股份)、氮肥(阳煤化工)、磷肥(云天化)、农药(扬农化工、长青股份和利尔化学)。同时民营大炼化5家公司以及二季度业绩较好的石化化工企业(神马股份、新安股份、华鲁恒升、鲁西化工以及染料等)也将随着原油价格迈入80美元/桶以上将得到极大的催化。

风险提示:中美贸易摩擦加剧,地缘政治风险,美国产量增速过快。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000830 鲁西化工 研报 资金流 股吧 17.68 -0.05 -0.28%
600426 华鲁恒升 研报 资金流 股吧 18.48 0.03 0.16%
600810 神马股份 研报 资金流 股吧 19.33 1.33 7.39%
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华锦股份 2.05% 4 2 2 0 0 0
中国石化 0.64% 16 12 4 0 0 0
广聚能源 0.00% 0 0 0 0 0 0
中海油服 0.00% 5 2 2 1 0 0
上海石化 -0.19% 6 4 1 1 0 0
茂化实华 -0.25% 0 0 0 0 0 0
陕天然气 -0.28% 4 0 4 0 0 0
中国石油 -0.55% 3 1 1 1 0 0
延长化建 -0.60% 1 1 0 0 0 0
恒泰艾普 -0.69% 0 0 0 0 0 0
泰山石油 -0.71% 0 0 0 0 0 0
仁智股份 -0.84% 0 0 0 0 0 0
莱茵体育 -0.87% 0 0 0 0 0 0
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中天能源详细 股吧0.7441.1841.566
蓝焰控股详细 股吧0.7270.9001.067
贝肯能源详细 股吧0.6830.6470.799
海越股份详细 股吧0.6590.7530.820
中国石化详细 股吧0.6160.6820.739
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大庆华科详细 股吧0.4000.4770.546
延长化建详细 股吧0.3290.4170.466
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