查看最新 收藏本页

传媒行业2018年中期策略:“渠道流量+优质内容”迎新价值空间,聚焦稀缺平台型标的及内容板块龙头

www.eastmoney.com 2018年07月12日 00:00 国信证券 张衡 查看PDF原文

事件:(1)公司公告半年度业绩预告,2018年上半年实现归母净利润5.7-6.4亿元,同比增长9.19%-22.60%。

(2)公司控股股东、部分董事、监事、高级管理人员及核心团队计划12个月内增持公司股份,拟增持金额合计不低于人民币1亿元。具体增持数量视市场价格确定,累计增持股数将不超过公司股份总数的2%。

点评:

公司公告中报业绩预告:2018年上半年实现归母净利润5.7-6.4亿元,同比增长9.19%-22.60%,其中非经常性损益1200万元,在严峻的宏观环境和行业现状下,新媒体发行和版权运营业务稳定、持续的增长。经过拆分,2018年二季度归母净利润为3.68-4.38亿元,同比增长为-8.68%-8.68%,环比增长82.17-116.83%,受同期较高基数及项目确认延后影响,二季度归母净利润增速相对较慢。

管理层及核心团队计划增持彰显长期信心。公司公告,公司控股股东、部分董事、监事、高级管理人员及核心团队计划12个月内增持公司股份,拟增持金额合计不低于人民币1亿元,具体增持数量视市场价格确定,累计增持股数将不超过公司股份总数的2%。本次增持计划不设定价格区间,资金来源为自有资金/自筹资金。结合公司前期控股股东、实际控制人累计不低于人民币1亿元的增持计划,彰显公司股东及管理层长期信心。

新媒体版权运营业务优势显著,影视剧项目储备丰富。公司已成

为国内新媒体版权运营的龙头企业,截至2018年第一季度,公司旗下华视网聚与国内视频互联网、移动互联网、各地数字电视、IPTV、OTT合作伙伴建立了长期稳定的合作关系,各平台非独家内容累计约60%的份额由华视网聚提供。随着国家知识产权政策逐步落地和正版化环境加速形成,结构优化下龙头公司优势将不断扩大。在内容制作方面,下半年公司计划上映的电影包括《风河谷》、《越狱重生》、《一出好戏》等;拟播出的电视剧包括《浪漫星星》、《陆战之王》、《伙头军客栈》、《火王》、《功夫战警》等,也有望成为公司今年业绩的重要支撑。

盈利预测与评级:预计2018-2020年EPS分别为0.64、0.84和1.07元。当前股价对应的PE分别为11、8和6倍。公司以“做具有国际创新技术的数字文化传媒集团”为目标,我们认为公司新媒体版权运营业务及影视内容制作与发行业务有望维持业绩稳定增长,首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:行业政策变动风险;市场竞争加剧风险;影视剧收入不及预期风险。

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002343 慈文传媒 研报 资金流 股吧 17.25 -0.05 -0.29%
300133 华策影视 研报 资金流 股吧 9.90 0.11 1.12%
603103 横店影视 研报 资金流 股吧 30.49 -0.27 -0.88%
文化传媒热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
力盛赛车 3.88% 2 1 1 0 0 0
中视传媒 3.08% 0 0 0 0 0 0
奥飞娱乐 2.91% 5 1 4 0 0 0
天威视讯 2.84% 0 0 0 0 0 0
博瑞传播 2.71% 0 0 0 0 0 0
风语筑 2.66% 6 1 5 0 0 0
光线传媒 2.08% 32 17 15 0 0 0
浙数文化 1.82% 4 3 1 0 0 0
江苏有线 1.80% 0 0 0 0 0 0
宣亚国际 1.70% 0 0 0 0 0 0
歌华有线 1.63% 1 0 1 0 0 0
中国电影 1.63% 7 5 2 0 0 0
时代出版 1.55% 0 0 0 0 0 0
蓝色光标 1.54% 4 3 0 1 0 0
华谊兄弟 1.54% 16 5 10 1 0 0
文化传媒个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
新经典详细 股吧2.2182.8583.604
万达电影详细 股吧1.5471.8952.302
完美世界详细 股吧1.4251.7462.074
慈文传媒详细 股吧1.2441.4461.658
中文传媒详细 股吧1.2261.4401.650
唐德影视详细 股吧1.0451.3581.695
金逸影视详细 股吧0.9801.1791.347
东方明珠详细 股吧0.9651.0861.082
横店影视详细 股吧0.9201.1361.367
风语筑详细 股吧0.8941.3041.786
思美传媒详细 股吧0.8661.0351.167
中南传媒详细 股吧0.8570.9260.920
帝龙文化详细 股吧0.8491.0411.224
上海电影详细 股吧0.8100.9010.942
南方传媒详细 股吧0.7960.9201.087
文化传媒个股财务指标排行榜