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基础化工行业周报:PA66持续创新高,PTA、丙烯涨至近四年内高位

www.eastmoney.com 2018年08月07日 00:00 安信证券 张汪强 查看PDF原文

石化: 国际形势动荡, 油价呈震荡走势: 我们认为供应、政治、美元等因素对 18 年油价影响是阶段性的,维持 18 年油价较 17 年稳中有升的格局判断,合理区间 WTI 55-70, Brent 60-75。 目前油价高位,一体化石油公司具备增产意愿, 推荐低估值高弹性油气和炼化工程龙头 中油工程。 油气价格高位叠加摊销成本下降,上游板块盈利大幅提升, 推荐中国石化、中国石油和新奥股份。 同时建议重点关注炼化一体化( 桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、 恒逸石化)、 原料轻质化烯烃项目( 卫星石化、 万华化学)。

周期品: 环保趋严形势不减,把握 ROE 向上和扩产放量逻辑:“坚决打好污染防治攻坚战”的要求下, 环保强化督查再启动, 长江经济带污染整治、 退城入园工作有序进行, 环保加强趋势明显, 有望维持周期高景气。目前许多子行业的供需已进入较为平衡的区间, 2013-2017 年逆周期产能扩张的企业, 2018 年将迎来量升带来的投资机会。 目前夏季检修季利好上游原料市场,供应端趋紧带动相关产业链淡季不淡。 我们持续看好具备扩产放量、 ROE 水平不断向上的公司, 建议重点关注具备扩产能力的园区型煤化工企业(鲁西化工、华鲁恒升)、有机硅(新安股份)、农药(扬农化工)、涤纶长丝(桐昆股份)、橡胶助剂(阳谷华泰)等。 关注中报行情。

新材料: 看好国产化率有提升空间的进口替代品,长期关注电子化学品(半导体用、平板显示用)为首的重点新材料: 中美贸易摩擦对我国高新技术制造业的进步提出了加速要求。化工领域中具备强大自主研发实力的企业是值得重点投资的对象, 优先选择估值较低、 ROE 向上、 且具备中长期成长性的优质新材料企业。 电子化学品是化工新材料领域的明星方向, 建议重点关注( 飞凯材料、 国瓷材料、江丰电子)等。 国恩股份 主营改性塑料, 随着新增产能落地, 未来两年有望 40%以上复合增速, 重点推荐。

原油库存意外增加,供应消息面博弈,油价震荡: 美国能源信息署(EIA)发布最新报告显示,截至 7 月 27 日当周,美国原油库存意外增加 380.3 万桶,但原油产量减少抵消库存增加的利空。墨西哥、 OPEC 和俄罗斯增产计划正在稳步推进,但利比亚原油供应再度中断,委内瑞拉原油产量也继续下滑,美国重启伊朗制裁后当地原油出口也遭遇变数。近期原油市场中主要由消息面主导,中东地缘政治局势也是一大影响因素,供需端的变化也加大了油价走势的波动风险。

PTA 涨至近 4 年新高,涤丝产业链普涨: 本周 PX 价格上涨 7.4%, PTA上涨 11.7%,涤纶短纤上涨 5.8%,涤纶长丝 FDY 上涨 3.0%。沙特阿美石油公司位于拉比格的 134 万吨/年 PX 装置,于 7 月中旬左右停车,另外新加坡埃克森美孚公司、韩国韩华、日本 JX 公司 9 月均有检修计划,近期亚洲供应水平持续偏紧。 PTA 期货市场多头逼空,期货市场资金注入,大幅上涨,蓬威石化重启,佳龙石化、恒力石化 1 号线正在检修,截止至 8月 2 日,开工率为 79%,现货持续紧张。涤丝近期受上游影响只涨不跌,涤丝利润不高,在自身低库存的支撑下,涤丝市场气氛较好。

PA66 货紧价高,强势运行: 截至周四,华东地区神马 EPR27 市场主流报价 36500 元/吨,较上周四收盘价上涨 4.29%。聚合工厂及持货商现货紧缺,延续货紧价高局面,部分货源价格或继续攀升。 8-9 月,华峰与神马装置分别有检修计划,供应预期更为紧俏。

产品价格涨跌幅: 本周价格涨幅前五为 PTA、 PET 切片、丁酮、对二甲苯、氯仿,跌幅前五分别为 VB12、 VD3、环氧氯丙烷、 PTMEG、炭黑。

风险提示: 产品价格下跌的风险、 环保政策低于预期的风险等。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000830 鲁西化工 研报 资金流 股吧 11.85 -0.03 -0.25%
600596 新安股份 研报 资金流 股吧 12.03 -0.50 -3.99%
601233 桐昆股份 研报 资金流 股吧 12.80 -0.24 -1.84%
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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
德美化工 10.05% 0 0 0 0 0 0
同益股份 9.99% 0 0 0 0 0 0
高争民爆 5.72% 0 0 0 0 0 0
鸿达兴业 4.98% 4 1 3 0 0 0
卫星石化 4.23% 23 13 10 0 0 0
康普顿 4.12% 2 1 1 0 0 0
江苏索普 3.33% 0 0 0 0 0 0
雅克科技 3.27% 7 4 3 0 0 0
金禾实业 3.12% 17 12 5 0 0 0
万润股份 2.84% 14 9 5 0 0 0
晨化股份 2.68% 0 0 0 0 0 0
龙蟒佰利 2.00% 16 11 5 0 0 0
井神股份 1.60% 1 1 0 0 0 0
航天工程 1.49% 0 0 0 0 0 0
航锦科技 1.46% 7 4 3 0 0 0
化工行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
万华化学详细 股吧4.9375.6586.372
合盛硅业详细 股吧4.3465.3286.262
沧州大化详细 股吧3.9194.3534.475
海利尔详细 股吧2.6153.2913.777
天齐锂业详细 股吧2.1452.6513.316
金禾实业详细 股吧2.0452.4522.892
三棵树详细 股吧1.9042.6793.643
天赐材料详细 股吧1.8881.9552.549
苏利股份详细 股吧1.6242.0402.359
三聚环保详细 股吧1.5682.1202.771
龙蟒佰利详细 股吧1.4341.6761.990
利安隆详细 股吧1.4011.8462.419
石大胜华详细 股吧1.3781.6641.916
珀莱雅详细 股吧1.3441.7672.317
恒逸石化详细 股吧1.3011.8442.350
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