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工程机械行业跟踪:7月份挖机销量数据超预期,下半年旺季行情值得期待

www.eastmoney.com 2018年08月07日 00:00 太平洋 刘国清,钱建江 查看PDF原文

事件: 根据协会统计数据, 2018 年 7 月共计销售各类挖掘机械产品 11123 台,同比涨幅 45.3%,其中国内市场销量(统计范畴不含港澳台) 9316 台, 同比涨幅 33.2%,出口销量 1786 台,同比涨幅 171.0%。 1-6 月份合计销量 131246 台,同比涨幅 58.7%,其中国内销量(统计范畴不含港澳台) 120492 台,同比增长 54.8%,出口销量 10681 台,同比增长 118.7%。

7 月份销量创历年 7 月新高,持续性超市场预期: 7 月份国内销量为 9337 台(含港澳台),大幅超过 10、 11 年的 8702 台、 7369台,为历史 7 月份单月新高。出口方面,单月出口达到 1786 台,继续创历史单月新高,从出口品牌来看,卡特、三一、山河智能位列前三,分别达到 625 台、 530 台和 175 台,占出口份额的 35.0%、29.7%和 9.8%。 7 月份总体销量为 11123 台,同比增长 45.3%,持续性超市场预期。

中大挖增速高于小挖, 国产品牌销量增速依旧保持强势: 分机型来看,国内大中小挖销量分别为 1762 台, 2680 台和 4874 台,同比增长 42.6%、 40.8%和 26.5%,中大挖增速明显要高于小挖,说明下游基建和地产的开工依旧较好。

6 月份,国产品牌三一、徐工、柳工、临工增速分别为 61.94%、53.47%、 73.60%和 102.13%,均高于行业增速。合资品牌中, 仅有卡特增速为 62.71%,高于行业增幅, 斗山、小松、日立增速为19.84%、 0.70%、 -0.47%,明显低于行业增幅。由此看,国产品牌市占率仍在不断提升过程中。

政治局会议定调加大基础设施补短板力度,下半年旺季行情值得期待: 7 月 31 日,中共中央政治局召开会议提出要加大基础设施领域补短板力度。 此前,国常会也提出要加快 1.35 万亿地方政府专项债券发行和使用进度;在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目; 有效保障在建项目资金需求,促进地方盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。 我们认为,宏观政策转向有望带动下半年基建增速反弹,而最先受到刺激的是国家发布的 2018 年交通基础设施重大工程建设重点推进项目,下一步这些基建项目获批速度有望加快。根据我们跟各地代理商的交流情况来看,目前还没明显感受到下游基建项目落地,预计 9 月份开始一些基建项目落地将带来实实在在的销量提升。我们预计 8 月份挖机销量仍能保持较高增长,而 9 月份传统旺季开始, 基建加码预期下旺季行情值得期待。

投资建议: 考虑到近期宏观预期发生边际变化, 下半年销量有望持续超预期,重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。

风险提示: 宏观政策面可能趋紧;后续开工情况不达预期等

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000425 徐工机械 研报 资金流 股吧 4.22 -0.02 -0.47%
600031 三一重工 研报 资金流 股吧 9.04 -0.16 -1.74%
601100 恒立液压 研报 资金流 股吧 20.78 -0.57 -2.67%
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建车B 2.84% 0 0 0 0 0 0
神力股份 2.63% 0 0 0 0 0 0
泰尔股份 2.46% 0 0 0 0 0 0
吉峰农机 2.33% 0 0 0 0 0 0
中国动力 1.74% 14 10 4 0 0 0
亚威股份 1.73% 5 2 3 0 0 0
迪贝电气 1.60% 0 0 0 0 0 0
大元泵业 1.37% 3 3 0 0 0 0
杭叉集团 1.33% 3 2 1 0 0 0
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