“炼化-化纤”产业链周报:“PX-PTA-长丝”价格屡创新高,推荐四小龙+卫星石化

www.eastmoney.com 2018年09月03日 00:00 中信建投 罗婷,邓胜

8 月 31 日布伦特原油价格达 77.77 美元/桶,周环比上涨 4.07%;WTI 原油涨至 70.25 美元/桶,周环比上涨 3.57%, WTI 与布伦特原油之间价差为 7.62 美元/桶,周环比放大 7.32%。

PA66、P A6 价格及价差持续上涨:

PA66 切片价格及价差上涨,价格达 39600 元/吨,周环比上涨2.86%,价差 32510 元/吨,周环比上涨 4.63%。本周 PA6 价格 18950元/吨,周环比上涨 2.99%;价差上涨至 1550 元/吨,周环比上涨10.71%。上游原料方面,己内酰胺价格回升至 17400 元/吨,周环比上涨 2.35%;纯苯价格 7200 元/吨,与上周持平;丁二烯价格1631 美元/吨,与上周持平;己二酸价格 10350 元/吨,与上周持平。

PX、PTA 价格及价差大幅上涨:受原油市场影响,PX-PTA 产业行情上涨。PX 价格为 1371 美元/吨,周环比上涨 132 美元/吨,涨幅为 10.65%;PX-石脑油价差为 691 美元/吨,周环比上涨 112美元/吨,涨幅为 19.41%。PTA 价格为 9250 元/吨,创近 7 年新高,周环比上涨 260 元/吨,涨幅为 2.89%;PTA 价差为 1938 元/吨,周环比收窄 396.62 元/吨,跌幅为 16.99%。

长丝价格屡创新高:POY 主流产品报价为 12275 元/吨,创近 4年新高,周环比上涨 600 元/吨,涨幅为 5.14%; POY 主流产品价差为 1549 元/吨,周环比上涨 276 元/吨,涨幅为 21.69%。库存方面,POY、FDY、DTY 库存天数分别为 6 天、7.5 天、13.5 天,分别降低 0.5 天、0.5 天、0 天。

丙烯价差上涨,丙烯酸价差持平,丙烯酸丁酯价差下跌:

本周丙烷价格 5334 元/吨,周环比上涨 0.38%;丙烯价格 9250 元/吨, 周环比下跌 1.07%;丙烯价差 2849 元/吨,周环比下跌 4.18%。正丁醇价格 7800 元/吨,周环比跌幅为 3.70%。丙烯酸价格 9050元/吨,周环比下跌 0.55%;丙烯酸丁酯价格 10400 元/吨,周环比下跌 2.80%。丙烯酸-0.7 丙烯价差 2575 元/吨,周环比上涨 0.78%;丙烯酸丁酯价差 368 元/吨,周环比下跌 93 元/吨,周环比下跌20.17%。

投资建议:

近期“PX-PTA-长丝”价格持续暴涨,目前长丝市场保持较高景气,长丝产业链库存整体下降,大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为 PTA 和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+近期实现盛虹长丝资产重组的东方市场,以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。PA66 价格现已突破 39000 元/吨,继续推荐寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份, 三季度业绩有望再创新高; 海利得: 差别化涤纶工业丝走在全球前列,增速稳定,估值低,海外有投资计划,创投减持利空因素逐渐消除。原料轻质化,看好 C3 产业链,相关标的:卫星石化、东华能源和海越能源。

风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600346 恒力股份 研报 资金流 股吧 14.19 0.16 1.14%
601233 桐昆股份 研报 资金流 股吧 12.30 0.17 1.40%
化纤行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
华西股份 7.33% 0 0 0 0 0 0
澳洋健康 3.84% 0 0 0 0 0 0
皖维高新 3.24% 4 2 2 0 0 0
华孚时尚 3.08% 9 7 2 0 0 0
海利得 3.01% 7 6 1 0 0 0
华峰氨纶 2.80% 6 2 4 0 0 0
欣龙控股 2.24% 0 0 0 0 0 0
神马股份 2.21% 5 4 1 0 0 0
南京化纤 2.21% 0 0 0 0 0 0
三联虹普 2.21% 1 1 0 0 0 0
江南高纤 2.19% 0 0 0 0 0 0
恒天海龙 1.85% 0 0 0 0 0 0
吉林化纤 1.43% 0 0 0 0 0 0
桐昆股份 1.40% 22 16 6 0 0 0
新乡化纤 1.36% 0 0 0 0 0 0
化纤行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
神马股份详细 股吧1.7652.2422.501
桐昆股份详细 股吧1.7072.0222.430
新凤鸣详细 股吧1.6722.7843.490
恒力股份详细 股吧0.8031.8972.408
华孚时尚详细 股吧0.5370.6430.742
三联虹普详细 股吧0.5190.8710.856
荣盛石化详细 股吧0.3590.7821.159
海利得详细 股吧0.2960.3650.443
华峰氨纶详细 股吧0.2720.3410.425
泰和新材详细 股吧0.2720.3670.548
皖维高新详细 股吧0.1030.1440.180
苏州龙杰详细 股吧0.0000.0000.000
华鼎股份详细 股吧0.0000.0000.000
吉林化纤详细 股吧0.0000.0000.000
*ST尤夫详细 股吧0.0000.0000.000
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