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员工持股激励5G芯片推进,引入战投夯实IoT布局

www.eastmoney.com 2018年09月06日 00:00 西南证券 刘言 查看PDF原文

和而泰(002402)

投资要点

事件:1)公司股东创和投资拟将其持有公司的4300万股股份转让给上海悦仁,转让价格为7元/股;2)公司公告称已与长安信托签署合同,2018年员工持股计划资金已经全部到位,集合资金信托计划成立。

股权协议转让引进战略投资者,促进公司物联网垂直领域深度布局。近日,公司股东创和投资与上海悦仁医院管理有限公司签署《股份转让协议》,创和投资将其持有的4300万股股份(占公司总股本的5.02%)转让给上海悦仁。本次股权变动后,创和投资持有公司股份占比从9.36%减少到4.33%,董事长刘建伟持有的股份数没有变动,仍为公司的控股股东、实际控制人。通过本次股权协议转让引进战略投资者,一方面优化了公司的股东结构,提升公司治理能力;另一方面有利于公司借助上海悦仁医疗健康服务资源,结合公司物联网AI大数据计算技术,推广落地智慧家庭、智慧医疗的物联网解决方案,推进以家庭为中心的物联网大数据、大健康生态的战略布局,进一步提升公司的盈利能力和竞争力。

员工持股计划顺利推进,资金已全部到位。铖昌科技拥有自主核心技术的IC设计能力,是集微波毫米波射频芯片设计开发、研制、生产和销售为一体的企业,除了深耕军用领域,未来将在物联网和5G场不断拓展。2018年6月1日,公司完成铖昌科技工商变更登记后于6月纳入合并报表,为了激励铖昌科技员工,公司曾发公告称拟2018年奖励总额为业绩承诺净利润额的超额部分的50%,其中奖励总额的1/3直接发放给各激励对象;剩余的2/3奖金由各激励对象从二级市场购买公司股票。2018年8月2日,公司发布《2018年员工持股计划(草案)》,员工持股计划持有人范围为铖昌科技的管理人员及核心骨干员工(不包含公司董事、监事及高级管理人员),筹集资金总额上限为1亿元,锁定期为12个月。目前,公司公告称已与长安信托签署合同,员工持股计划资金已经全部到位,集合资金信托计划成立。此次员工持股计划的快速推进彰显了公司对铖昌科技持续、高速增长的信心,可以充分调动员工的积极性和创造性,提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。

盈利预测与评级。考虑铖昌科技实际并表情况,预计公司2018-2020年EPS分别为0.34、0.46和0.64元,看好公司在物联网赛道的扎实拓展以及铖昌科技的技术优势,维持“买入”评级。

风险提示:上游原器件价格或大幅波动、汇兑风险、并购业务或不及预期。

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和而泰基本面数据
  • 总股本 8.56亿股
  • 流通股 7.19亿股
  • 每股收益 0.15元
  • 每股未分配利润 0.52元
  • 每股净资产 1.80元
  • 净资产收益率 9.07%
  • 净利润 12875.69万
  • 净利润增长率 26.28%
和而泰投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内200002
三个月内500005
半年内810009
一年内14400018
和而泰盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.21 0.31 0.43 0.62
净利润(亿元) 1.78 2.64 3.69 5.33
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
九有股份 10.10% 1 0 1 0 0 0
雷曼股份 4.37% 0 0 0 0 0 0
奥士康 3.67% 1 1 0 0 0 0
碳元科技 3.37% 0 0 0 0 0 0
江海股份 2.56% 1 1 0 0 0 0
华映科技 2.03% 0 0 0 0 0 0
锐科激光 2.03% 20 11 9 0 0 0
融捷股份 1.89% 1 0 1 0 0 0
深天马A 1.87% 9 8 0 1 0 0
铜峰电子 1.87% 0 0 0 0 0 0
亿纬锂能 1.74% 24 14 10 0 0 0
威创股份 1.73% 11 3 8 0 0 0
康强电子 1.55% 0 0 0 0 0 0
金龙机电 1.55% 0 0 0 0 0 0
华体科技 1.52% 2 1 1 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细8735.8627.9230.26
完美世界详细5840.6022.4024.45
银轮股份详细5412.997.007.39
宋城演艺详细5330.0319.8821.47
贵州茅台详细51901.50662.47682.00
三一重工详细5111.888.288.71
华鲁恒升详细5024.1815.8315.84
锦江股份详细4940.2522.8624.00
恒瑞医药详细4885.5963.6058.44
分众传媒详细4814.568.587.99
中炬高新详细4730.4016.2830.40
扬农化工详细4564.2440.0743.76
中航沈飞详细4538.9433.9436.64
金风科技详细4429.3812.2711.36
天士力详细4443.7921.2021.63

数据来源:东方财富Choice数据