东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 金力永磁 > 金力永磁-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

新股申购:金力永磁

www.eastmoney.com 2018年09月06日 00:00 恒泰证券 王放 查看PDF原文

金力永磁(300748)

公司概况:

公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业,是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。 公司产品被广泛应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等领域,并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。

公司控股股东为瑞德创投, 其控制公司发行前 40.67%的股份;实际控制人为一致行动人蔡报贵、胡志滨、李忻农,其控制公司发行前 46.86%的股份。

行业现状及前景

中国是全球钕铁硼永磁的重要生产基地和消费市场。 我国拥有充足的稀土原材料和具备竞争力的生产基础,加上国内新能源和环保产业的迅速发展,下游领域需求较大,使得中国成为全球钕铁硼永磁的重要生产基地和消费市场, 2016 年我国钕铁硼永磁材料的产量占世界产量的84.94%,高性能钕铁硼永磁材料的产量占世界产量的 55.56%高性能钕铁硼材料市场有望保持高增长。 随着新能源客车的爆发式增长,钕铁硼在汽车微特电机的应用不断推广,新能源汽车及汽车零部件领域对高能效钕铁硼永磁材料的需求将呈现爆发式增长,预计到 2020年,其占比将超过风电领域。同时随着国家对节能降耗的不断重视,钕铁硼在节能变频空调、节能电梯和机器人及智能制造领域的渗透率不断提高,带动起对高性能钕铁硼永磁材料的需求稳步增长。预计 2017 年-2020 年,我国新能源和节能环保产业对高性能钕铁硼永磁材料需求年均复合增长率达到 16%左右,将从 1.28 万吨增加到 2 万吨。

公司亮点:

国内新能和节能环保领域核心材料领先供应商。在新能源汽车领域,公司目前已经进入国内新能源汽车驱动电机装机量前四大的电机生产商供应链体系,联合电子及比亚迪为公司的主要客户。公司产品广泛应用于比亚迪、上汽荣威、北汽新能源、众泰汽车、东风汽车、金龙客车等新能源乘用车及大巴车的主流品牌。 根据公司 2017 年磁钢供应量所生产的驱动电机数量占新能源汽车总产量的比例推算,公司 2017 年市场占有量为 15%左右。 在风电应用领域, 2016 年,公司在国内风电整机市场占有率约为 27%。连续多年排名全国第一, 2016 年世界排名第三。 在机器人制造领域,公司是工业机器人伺服电机厂商的主要磁钢供应商之一,博世力士乐、汇川技术、 ABB 均是公司客户。

募投项目

1、 拟使用募集资金1.50亿元,用于新建年产1,300吨高性能磁钢项目。

2、拟使用募集资金0.36亿元,用于生产线自动化升级改造项目。

主要潜在风险

稀土原材料价格波动风险。公司生产经营所需主要原材料为镨钕和镝铁等稀土金属及稀土合金,占产品生产成本的比重较高,尽管公司与主要稀土原材料供货商建立了战略合作关系, 但稀土原材料价格的大幅波动仍可能会给公司的生产销售带来不利影响。市场需求不及预期以及行业竞争加剧风险。 在当前行业产能过剩,竞争激烈以及下游需求尚未整体好转的环境中,公司可能通过降价的方式来巩固现有市场份额和开拓新的客户,未来有可能面临产品毛利率下降的风险。

估值

发行人所在行业为计算机、通信和其他电子设备制造业,截止 2018 年 9月 3 日, 中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为 30.24 倍。 结合目前市场状况, 预计上市初期压力位 24 元-28 元。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
金力永磁基本面数据
  • 总股本 4.13亿股
  • 流通股 0.42亿股
  • 每股收益 0.28元
  • 每股未分配利润 0.60元
  • 每股净资产 2.60元
  • 净资产收益率 13.52%
  • 净利润 11457.11万
  • 净利润增长率 16.28%
金力永磁投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内010001
三个月内010001
半年内010001
一年内010001
金力永磁盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.34 0.45 0.58 0.77
净利润(亿元) 1.39 1.88 2.38 3.18
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
立霸股份 10.01% 0 0 0 0 0 0
开尔新材 10.00% 0 0 0 0 0 0
诺德股份 6.52% 0 0 0 0 0 0
上海新阳 6.28% 3 0 2 1 0 0
中石科技 5.56% 3 2 1 0 0 0
江丰电子 4.66% 6 0 5 1 0 0
长园集团 4.02% 3 1 2 0 0 0
先锋新材 3.16% 0 0 0 0 0 0
乐凯胶片 2.83% 0 0 0 0 0 0
长海股份 2.82% 5 2 3 0 0 0
东尼电子 2.75% 1 0 1 0 0 0
石英股份 2.73% 2 2 0 0 0 0
苏大维格 2.26% 0 0 0 0 0 0
索通发展 2.13% 2 0 2 0 0 0
博云新材 2.07% 1 0 0 1 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
华鲁恒升详细6524.1813.8714.04
上汽集团详细5635.8625.7626.10
烽火通信详细4137.7225.5030.67
宁德时代详细41105.2135.6480.11
中国国旅详细4086.8849.4055.16
广联达详细3930.1522.8726.60
恒瑞医药详细3987.7555.1862.31
桐昆股份详细3720.6711.9012.53
乐普医疗详细3738.9727.3029.60
锦江股份详细3539.5521.2824.82
完美世界详细3440.6022.8825.60
保利地产详细3414.4010.6013.00
万华化学详细3457.2430.8030.35
海天味业详细3469.9657.6063.18
中炬高新详细3332.7322.0428.30

数据来源:东方财富Choice数据