东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 浪潮信息 > 浪潮信息-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

股权激励授予计划落地,内外部协同激发潜力

www.eastmoney.com 2018年09月10日 00:00 华金证券 蔡景彦 查看PDF原文

浪潮信息(000977)

事件:公司董事会同意以2018年9月7日为授予日,向136名激励对象授予3796万份股票期权。本次授予的激励计划行权价格为17.48元/股。

股权激励授予日确定,激励计划落地:按照2018年9月7日收盘价26.02元/股,对本次授予的3796万份股票期权进行测算,则2018年-2022年期权成本分别为5148万元,16257万元,13881万元,7170万元和2564万元。本计划费用的摊销对有效期内各年净利润有所影响。本次激励计划包括12名公司董事、高级管理人员以及124名中层管理人员和核心骨干人员,其中董事、高级管理人员平均授予33.33万份,中层管理人员和核心骨干人员平均授予约27.39万份。行权条件为以2016年业绩为基数,2018-2020年营业收入增长率不低于20%,33%,46%,净资产增长率不低于70%,100%,120%,且上述指标不低于同行业平均水平。公司作为老牌国企,此次激励计划落地有望激发管理团队的积极性,提高经营效率,降低代理人成本,带来的公司业绩快速提升。

服务器份额领先,未来有望加速成长:公司2018年上半年实现收入191.55亿元,同比增长110.49%,实现归属母公司净利润1.96亿元,同比增长36.22%。根据IDC发布的全球季度服务器跟踪报告显示,2018年二季度公司服务器销售收入排名位列全球第五,市场份额为4.8%。2018年二季度公司服务器出货量为20.32万台,位列全球第三位,市场份额为6.9%,仅次于戴尔和HPE/NewH3C集团。公司业绩的高速增长得益四大动力,即创新的JDM业务模式、智能工厂的投产、开放计算的推进及AI市场的提前布局。公司依靠成熟的JDM业务模式同BAT等大型互联网运营商建立了深入的合作关系,目前,公司在中国AI计算产品领域市场份额已超过60%,是百度、阿里和腾讯等领先科技公司AI服务器的最主要供应商。公司具备ODCC、OCP、OPEN19三大开放标准服务器系列。此外公司持续加大研发投入,2018年上半年研发投入6.98亿元,同比增长88.82%,发布了全新一代8路服务器--TS860M5、全新一代智能全闪G2-F系列、AI服务器AGX-2以及新一代ABC一体机等新产品。与IBM中国成立的合资公司,通过研发、生产、销售基于开放的POWER技术的服务器,将可进一步完善公司高端服务器的生态系统。公司在服务器市场份额持续提升,随着内部治理潜力激发和外部需求的推动,公司有望成为全球服务器行业的第一梯队,实现业绩的持续爆发。

投资建议:公司具备大型机、小型机、AI服务器、存储、通用X86服务器的完备产品线,未来市场份额有望持续提升。伴随着收入规模的扩大以及公司运营效率的提升,未来公司净利率有望提升。我们公司预计2018年至2020年每股收益分别为0.50、0.71和1.02元。维持买入-A的评级。

风险提示:海外市场开拓不及预期;行业竞争激烈导致毛利率;互联网客户需求不及预期

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
浪潮信息基本面数据
  • 总股本 12.89亿股
  • 流通股 12.84亿股
  • 每股收益 0.15元
  • 每股未分配利润 1.32元
  • 每股净资产 5.77元
  • 净资产收益率 2.66%
  • 净利润 19592.87万
  • 净利润增长率 36.22%
浪潮信息投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内520007
半年内12400016
一年内19700026
浪潮信息盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.33 0.49 0.73 1.11
净利润(亿元) 4.28 6.37 9.45 14.36
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
*ST厦华 4.84% 0 0 0 0 0 0
雷科防务 4.49% 4 1 2 1 0 0
新北洋 1.82% 12 9 3 0 0 0
三盛教育 1.76% 0 0 0 0 0 0
德生科技 1.26% 1 0 1 0 0 0
新国都 1.19% 4 3 1 0 0 0
高升控股 1.18% 0 0 0 0 0 0
远望谷 1.04% 0 0 0 0 0 0
捷顺科技 0.52% 2 2 0 0 0 0
华虹计通 0.29% 0 0 0 0 0 0
深纺织A 0.18% 0 0 0 0 0 0
海得控制 0.12% 1 0 1 0 0 0
上海钢联 0.10% 7 5 2 0 0 0
御银股份 0.00% 0 0 0 0 0 0
平治信息 -0.07% 12 8 4 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
华鲁恒升详细4624.1814.8815.83
上汽集团详细4035.8628.3127.78
恩华药业详细3723.0012.5813.10
烽火通信详细3637.7225.5028.10
乐普医疗详细3342.8828.0829.45
万华化学详细3357.2430.8029.28
一心堂详细3233.6021.3421.90
欧菲科技详细3122.5011.5513.71
分众传媒详细3116.508.327.39
恒瑞医药详细3187.7555.1860.35
中国国旅详细3179.3851.5057.00
中炬高新详细3032.7316.2829.18
锦江股份详细3040.2522.8623.65
长春高新详细29267.75153.05185.80
天虹股份详细2913.149.8812.30

数据来源:东方财富Choice数据