查看最新 收藏本页

家电行业电商渠道三季度数据分析及总结:三季度白电线上低迷,小家电表现相对稳定

www.eastmoney.com 2018年10月12日 00:00 华创证券 龚源月,董广阳 查看PDF原文

家电行业线上2017年整体保持高速增长,受到地产调控以及补库周期结束等因素影响,2018年开始增速呈现回落态势,下半年白电和电视机行业出现负增长,三季度线上表现低迷;厨房小家电表现相对稳定,仍保持正增长;新兴品类享受线上渗透化率的持续提升,保持较快增长。

空调行业:近年来阿里平台首季度现负增长,三季度同比减19%,我们认为主要受到以下几点原因:1、白电线上渗透率快速提升的时代已经结束,进入成熟饱和阶段,另家电线上平台的竞争亦有所加大;2、行业整体受到地产调控影响以及渠道补库周期结束;3、去年高基数影响(17Q3线上增速超过200%),我们于半年度总结提示下半年或将有较大压力。

厨房小家电:在我们跟踪的行业当中增速较为稳定,三季度同比增速从双位数略降至2%。品牌方面,表现最为优异的是九阳和苏泊尔。九阳受益于新品推出以及公司内部调整到位,三季度实现逆势加速,同比增长26%。

其他:电动牙刷增速最快,同比增71%;按摩器材(+60%)、美发(+23%)等新兴品类保持较快增长;受到地产等因素影响,冰箱(-13%)、洗衣机(-15%)、电视机(-22%)增速均出现一定程度的下滑。

整体而言,家电各子行业九月客单价增速回落,各子行业呈现分化,在我们跟踪的子板块当中,九月单价呈现正增长的有:厨电、吸尘器、美发、按摩器材。电动牙刷和按摩器材等新兴品类,正处快速发展时期,享受量增红利。

电动牙刷:在我们跟踪的子行业中收入增速最快,受益于口腔保健的消费升级以及对传统手动牙刷的替代,行业持续保持快速增长,2018Q1销售额同比增长91%,Q2加速至112%,Q3略有回落至71%。客单价方面,由于行业竞争较为激烈,近半年呈同比下滑状态,9月客单价为179元,同比减18%。

按摩器材:量价齐升推动按摩器材收入快速增长。按摩器材三季度收入(+60%)保持快速增长,客单价提升41%。

吸尘器:是家电行业明显受益于消费升级、客单价持续提升的子板块之一。吸尘器行业2016年线上客单价为397元,2017年同比提升26%至498元,2018年9月客单价为545元,同比增长15%。其中,客单价最高的品牌为戴森和莱克,9月客单价分别为2857、2056元。

其他:冰箱(-11%)、洗衣机(-12%)、空调(-23%)、电视(-28%)九月客单价均出现双位数下滑。

2018年家电品牌整体呈现增速下滑趋势,三季度多数品牌现负增长。品牌方面海尔表现相对最优,三季度(+29%)增速稳定;除海尔以外,九阳受益于破壁料理机等新品推出,2018年阿里全网销售额同比呈现加速状态:Q1:9%、Q2:12%、Q3:26%。在去年三季度的高基数背景下,荣泰(-38%)、方太(-30%)、老板(-22%)、美的(-7%)18Q3增速均出现不同程度的下滑。

分季度来看,苏泊尔亦表现优秀。今年上半年保持与去年相当的增速水平,18Q1销售额同比增46%,18Q2略降至32%,18Q3在去年的高基数(17Q3:+83%)下仍保持13%的增长。

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000333 美的集团 研报 资金流 股吧 39.75 -0.37 -0.92%
002032 苏泊尔 研报 资金流 股吧 55.32 -1.90 -3.32%
家电行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
星帅尔 9.99% 2 0 2 0 0 0
*ST德奥 0.78% 0 0 0 0 0 0
TCL集团 0.41% 15 7 7 1 0 0
小天鹅A 0.19% 23 14 9 0 0 0
华帝股份 -0.10% 19 13 6 0 0 0
*ST圣莱 -0.46% 0 0 0 0 0 0
小天鹅B -0.59% 0 0 0 0 0 0
九阳股份 -0.76% 16 6 10 0 0 0
青岛海尔 -0.83% 13 12 1 0 0 0
深康佳B -0.88% 0 0 0 0 0 0
美的集团 -0.92% 26 18 7 1 0 0
格力电器 -1.24% 26 16 8 2 0 0
奇精机械 -1.37% 1 0 1 0 0 0
百达精工 -1.41% 0 0 0 0 0 0
兆驰股份 -1.46% 1 0 1 0 0 0
家电行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
格力电器详细 股吧4.7455.3215.987
美的集团详细 股吧3.1003.5284.043
小天鹅A详细 股吧2.8783.4244.082
飞科电器详细 股吧2.0612.3292.634
苏泊尔详细 股吧1.9782.3982.868
老板电器详细 股吧1.6461.8522.100
科沃斯详细 股吧1.2881.6762.129
莱克电气详细 股吧1.2561.5341.861
青岛海尔详细 股吧1.2261.4031.600
海信家电详细 股吧0.9991.1581.339
九阳股份详细 股吧0.9781.0921.256
万和电气详细 股吧0.9531.1611.426
奥佳华详细 股吧0.8561.1401.496
星帅尔详细 股吧0.8500.9761.136
华帝股份详细 股吧0.7871.0001.236
家电行业个股财务指标排行榜