东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 中国海诚 > 中国海诚-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

2018年三季报点评:Q3业绩增长提速,轻工龙头受益央企整合

www.eastmoney.com 2018年10月23日 00:00 国信证券 周松

中国海诚(002116)

业绩符合预期,订单有所下滑

2018 年前三季度公司实现营业收入 31.95 亿, 同比增长 16.87%, 自去年营收触底后拐点进一步确认; 实现归属于上市公司股东的净利润 1.49 亿, 同比增长 22.52%,业绩符合预期。 公司新签订单额 38.90 亿, 受到基建投资整体下滑的影响订单同比减少 15.21%,其中主营业务工程承包新签订单 19.57 亿,同比减少 33.61%;设计业务新签订单 14.20 亿,同比增长 23.18%。公司预计2018 年度净利润的同比增速为-20%至 20%。

盈利能力显著提升,期间费用率大幅下降

公司 2018 年前三季度的毛利率为 10.22%, 同比下降 0.20pct;净利率为4.65%, 同比上升 0.21pct。净资产收益率为 10.95%,同比提升 0.85pct,盈利能力显著提升。 期间费用率下降 1.77pct 至 3.73%,,其中管理费用率下降0.97pct至 3.98%,财务费用率下降 0.83pct至-0.57%,销售费用率上升 0.03pct至 0.32%。运营能力指标出现分化,总资产周转率为 0.77%,同比提升 0.07pct,应收账款周转率为 4.60%, 同比下降 0.84pct;资产负债率为 68.71%,虽有小幅提升但仍低于行业平均水平。

Q3 业绩增长持续加速

公司今年 Q1、 Q2 和 Q3 分别完成营收 9.57 亿、 11.02 亿、 11.36 亿,分别同比增长-3.18%、 20.92%、 36.19%;实现净利润 0.42 亿、 0.55 亿、 0.51 亿,分别同比增长-2.62%、 24.51%、 52.79%。由于前期订单逐渐释放,公司 Q3业绩增长明显提速。

央企整合促进优势互补,海外拓展迎来机遇

作为中轻集团的子公司,随着中轻集团与保利集团的重组整合完成,公司也整体并入保利。重组改革后,公司将充分利用轻工业设计与施工的专业优势,结合保利强大的资本背景和业务拓展能力,延伸产业链,提高经营效率;保利拥有丰富的海外渠道和客户资源,也将极大地提升公司的海外市场竞争力。

盈利预测与投资建议: 预计公司 18-20 年 EPS 为 0.58/0.69/0.82 元,对应 PE分别为 11.6/9.8/8.2 倍。维持“买入”评级。

风险提示: 应收账款坏账, 央企内部整合效果不佳, 轻工固定资产投资放缓等。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
中国海诚基本面数据
  • 总股本 4.18亿股
  • 流通股 4.16亿股
  • 每股收益 0.24元
  • 每股未分配利润 1.76元
  • 每股净资产 3.41元
  • 净资产收益率 6.65%
  • 净利润 9858.39万
  • 净利润增长率 0.83%
中国海诚投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内100001
一年内300003
中国海诚盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.51 0.62 0.74 0.86
净利润(亿元) 2.12 2.59 3.09 3.60
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中国化学 6.76% 14 10 4 0 0 0
山鼎设计 5.36% 0 0 0 0 0 0
达安股份 4.79% 2 1 1 0 0 0
天健集团 3.61% 2 0 2 0 0 0
高新发展 3.54% 1 1 0 0 0 0
东华科技 2.96% 1 1 0 0 0 0
东湖高新 2.94% 0 0 0 0 0 0
国检集团 2.30% 7 4 3 0 0 0
龙建股份 2.22% 0 0 0 0 0 0
中工国际 2.11% 6 3 3 0 0 0
ST围海 2.01% 1 1 0 0 0 0
黑牡丹 1.85% 0 0 0 0 0 0
腾达建设 1.81% 1 1 0 0 0 0
龙元建设 1.78% 4 3 1 0 0 0
同济科技 1.76% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细681239.65806.841180.21
长城汽车详细5810.867.517.91
宁德时代详细5399.4555.2871.28
隆基股份详细5335.3321.6826.65
通威股份详细4617.2012.4813.02
尚品宅配详细4593.0071.7479.84
三一重工详细4417.0310.8914.76
中顺洁柔详细4413.729.8412.69
绝味食品详细4348.6228.1243.45
比亚迪详细4256.1748.5648.87
当升科技详细4135.2022.3624.22
迈瑞医疗详细41183.26131.60180.58
中国国旅详细41100.3575.2094.29
五粮液详细41166.0891.35131.76
保利地产详细4018.6312.1815.82

数据来源:东方财富Choice数据