查看最新 收藏本页

轻工制造周报2018年第12期:三季报陆续披露,梦百合盈利拐点确认

www.eastmoney.com 2018年10月30日 00:00 长城证券 张潇,林彦宏 查看PDF原文

本周,上证综指上涨1.9%,轻工制造指数上涨1.8%,跑输上证综指0.09%,在申万28个版块中排名第19。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为:家用轻工Ⅱ(+2.04%)、包装印刷Ⅱ(+2.03%)、造纸Ⅱ(+1.16%)。本周板块成交量上升753.89万手,周环比27.68%。个股方面,梦百合(+18.31%)、鸿博股份(+12.56%)、广东甘化(+11.98%)涨幅靠前;喜临门(-15.4%)、赫美集团(-12.09%)、ST升达(-10.62%)跌幅靠前。受益于本周副总理树立市场信心讲话,以及个人所得税减税方案出台、国资协助降低股权质押风险等事件,本周市场情绪面回暖,11月6日美国中期选举即将举行,美股波动性加剧,A股或受影响,短期谨慎看待。

家用轻工:出口方面,不惧贸易战扰动,【梦百合】受益于原材料价格下跌、人民币贬值,梦百合Q3收入增速提升,同比+26.84%,达21.04亿元,盈利能力回升,归母净利润1.1亿元,同比-23.84%,降幅大幅缩窄;Q3毛利率-0.63pcpts至30.1%,净利率同比-3.49pcpts至5.25%,降幅均缩窄;公司汇兑收益增加,财务费用降低,期间费用率整体减至17.73%,Q3经营性现金流净额转正达0.43亿元,公司经营质量显著改善。假设原材料库存45天,预计Q4原材料降低所带来的利润弹性更大,公司盈利拐点确定,建议重点关注。【敏华控股】【顾家家居】【喜临门】软体三雄Q3、Q4亦受益于原材料价格下跌,布局海外产能对冲贸易战风险,国内方面仍将深挖渠道下沉红利。此外,本周喜临门风险因素集中爆发,顾家实控人拟通过二级市场增持3000-8000万元喜临门股票,此举有望平复市场情绪,彰显对公司未来发展的信心,超跌带来布局机会。珠宝首饰:周大生披露三季报,实现营业收入35.41亿元,同比+30.57%,归母净利润5.95亿元,同比+42.99%,受益于门店扩张以及行业内部马太效应,公司作为头部品牌收入、净利润增速均环比提升。全球恐慌情绪较浓,黄金珠宝避险价值凸显,9月社零数据显示,金银珠宝类同比+11.6%,增速排名较前,国内金银珠宝消费较强,建议关注金饰老牌【老凤祥】。必选消费:日用品消费受经济扰动较小,文具、生活用纸防御性较强,短期内布局价值较高。包装造纸:本周箱板瓦楞纸价格持续下行,利好下游包装,建议关注成本下跌为包装企业带来的利润弹性。

持续推荐关注各细分板块龙头:防御性考虑选择传统业务扎实,拓展办公与精品文创的【晨光文具】,生活用纸成长性强,开启扩品类之路的【中顺洁柔】。家具板块看好PE处在底部,EPS企稳的底部龙头企业。贸易战利空逐渐出清下,推荐中高端软体品类,首推抓住舒适性需求,专注功能沙发,供应链护城河明显的软体龙头【敏华控股】,18年仅8.11xPE,对应未来3年CAGR15%-20%;【顾家家居】转债成功落地,18年仅19.02xPE,估值处在历史底部;【喜临门】渠道红利释放,估值对比增速显著低估;积极关注【欧派家居】、【尚品宅配】、【索菲亚】。包装板块关注电子烟前瞻布局、客户资源壁垒较深的【劲嘉股份】,和成本压力下产业链整合能力强的【合兴包装】、苹果产业链相关,客户持续多元化的【裕同科技】。造纸板块建议关注木浆自给率较高,盈利能力较强的【太阳纸业】。

风险提示:原材料价格快速上涨或下跌;环保政策放松;地产调控超预期,景气度下滑

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002228 合兴包装 研报 资金流 股吧 4.70 -0.08 -1.67%
603833 欧派家居 研报 资金流 股吧 86.67 -2.48 -2.78%
木业家具热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中源家居 0.62% 0 0 0 0 0 0
ST景谷 0.45% 0 0 0 0 0 0
沃施股份 0.00% 2 2 0 0 0 0
大亚圣象 -0.44% 8 6 2 0 0 0
康欣新材 -0.65% 0 0 0 0 0 0
易尚展示 -0.72% 3 2 1 0 0 0
福建金森 -0.92% 0 0 0 0 0 0
曲美家居 -1.29% 13 10 3 0 0 0
梦百合 -1.43% 10 6 4 0 0 0
喜临门 -1.56% 20 16 4 0 0 0
丰林集团 -1.61% 2 1 1 0 0 0
永艺股份 -1.63% 1 1 0 0 0 0
平潭发展 -1.76% 0 0 0 0 0 0
德尔未来 -2.08% 0 0 0 0 0 0
尚品宅配 -2.30% 24 17 7 0 0 0
木业家具个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
欧派家居详细 股吧3.9264.7805.769
金牌厨柜详细 股吧3.1283.8494.610
尚品宅配详细 股吧2.6213.4594.499
顾家家居详细 股吧2.4273.1163.925
江山欧派详细 股吧2.0022.6013.204
志邦家居详细 股吧1.8852.3502.905
大亚圣象详细 股吧1.4361.6591.921
好莱客详细 股吧1.4191.7502.153
索菲亚详细 股吧1.1961.4501.728
帝欧家居详细 股吧0.9451.2611.643
喜临门详细 股吧0.9191.2281.614
皮阿诺详细 股吧0.8921.1101.340
菲林格尔详细 股吧0.8070.9271.047
顶固集创详细 股吧0.7810.9741.176
梦百合详细 股吧0.7561.1871.556
木业家具个股财务指标排行榜