查看最新 收藏本页

【联讯建筑建材周观点 】反弹选哪些标的?

www.eastmoney.com 2018年11月05日 00:00 联讯证券 刘萍 查看PDF原文

事项:

上周市场回顾、重大事项及本周市场观点。

评论:

上周市场回顾

10.29–11.02,本周沪深300指数上涨3.67%,建筑装饰指数上涨4.87%,跑赢沪深300指数接近1.19个百分点;建筑材料指数上涨6.06%,跑输沪深300指数2.39个百分点。本周市场继续反弹,国办落实基建补短板措施,中美贸易战出现缓和迹象,习主席会见民营企业家,人民币升值,多重因素下,各个板块轮番表现,建筑和建材均录得正收益;建筑装饰8个细分领域表现如下:基建(3.56%)、房建(0.78%)、钢结构(1.85%)、设计(4.27%)、园林(-0.80%)、专业工程(1.26、装饰(1.77%)、国际工程(1.11%)。建筑材料板块因水泥股大跌,整个板块录得负收益,其中:水泥(4.54%)、玻璃(1.22%)、管材(-0.21%)耐材(2.56%)、其他建材(5.39%)

建筑装饰板块过去一周涨幅居前3位的个股:山鼎设计(22.86%)、中国核建(17.09%)、苏交科(11.05%);过去一周跌幅前3位个股:合诚股份(-11.43%)、乾景园林(-5.33)、岭南股份(-3.23%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:青松建化(20.22%)、万里石(14.65%)、东方雨虹(11.65%);过去一周跌幅前3位个股:永和智控(-0.83%)、冀东水泥(-0.77%)、ST新亿(0.00%)。

行业重大新闻

1、国办发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》。10月PMI数据出炉显示经济下行压力依然较大,而9月统计数据显示,无论社融、财政支出还是基建投资增速数据均不及预期,显示前期政策虽有转向,但是落地情况并不理想,在此背景下,有必要进一步统一认识,统一思想,分工合作,具体落实确保后续基建稳增长能尽快落地。

《意见》与前面几次政策出台不一样的地方在于“细化方向,确保落实”,比如对基建投资下一步发展的9大重点方向,都明确注明有哪些部门牵头落实,这个是此前没有的,把责任落实到各部委,解决“谁来做”的问题。

我们此前有深度报告分析过,本次基建稳增长最大的问题还是融资难的问题,本次意见明确提出从4个维度解决融资问题,包括“一是加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度;二是合理保障融资平台公司正常融资需求;三是充分调动民间投资积极性。四是规范有序推进政府和社会资本合作(PPP)项目;我们此前说过未来融资的弹性主要来自中央财政、非标和PPP,从《意见》内容来看,未来在中央政府加杠杆的基础上,非标(对应地方融资平台),PPP(社会资本,包括国企也民企)有望在融资方面获得更多支持。

2、10月PMI公布,经济下行压力加大。10月全国PMI50.2,回落0.6个百分点,大幅低于市场预期。对价格回落和国际形势的担忧使企业经营放缓。但建筑业PMI指数本月继续走高至63.9,环比提升0.5,同比提升5.4,行业景气度位于高位,显示地产加快开工及基建稳增长补短板政策逐步开始显现效果。

环保叠加旺季——多区域迎来水泥提价。根据水泥地理的数据,全国水泥价格已位于全年新高,后期仍有上冲动力,分区域来看,除东北外,所有地区价格超过年初1月份价格,因今年1月数据已经是历史新高,所以目前水泥价格也已经再创历史新高。

建材周观点——反弹继续重点推荐东方雨虹和北新建材

随着旺季来临,以及部分地区因环保停产,本周除东北外水泥价格各区域普涨,华东、中南、西南、西北、华北PO42.5水泥平均价周涨幅分别为13、9、2、4、0.4元/吨,华东,中南地区领涨;

上周全国主要城市浮法玻璃现货均价1589元/吨,下跌8元,纯碱价格维持1914元/吨,玻璃企业再承压;

我们维持水泥价格仍有上涨空间的判断,环保压力下,我们判断部分区域今冬水泥价格有望继续推涨,水泥股全年业绩高增长成定局,明年水泥供需和价格大概率确有再平衡过程,但短期市场反弹,水泥价格上涨均构成水泥股反弹的动力,反弹大概率还将延续,反弹标的仍然首选海螺和华新。

卷材、石膏板等龙头公司股价经过前期大幅下跌之后,估值优势进一步凸显,东方雨虹和北新建材我们依然是我们首推的建材反弹品种。

建筑周观点——市场企稳继续重点推荐中国铁建、高增长如岭南股份、优秀现金流如东易日盛等公司,另设计公司苏交科等也有机会

维持基建行情的展开将会一波三折的判断,事实上本轮基建因资金原因,力度有限,但考虑其长期持续性,以及明年较大的经济下行压力,我们依然认为基建投资增速有望触底,后续政策方面依然偏积极,而本周国办《意见》验证我们的观点,后续在执行层面力度将明显增大,基建投资增速已经见底,仍建议关注央企如中国铁建、中国交建和只有0.7倍PB的葛洲坝等,以及设计企业如苏交科、勘设股份等;而民营企业融资环境在政策支持下,有望逐步改善,重点推荐业绩高增长、经营相对稳健的岭南股份;东易日盛作为家装龙头,现金流优秀,目前估值仍具备吸引力。

风险提示

环保政策变化;产品价格大幅下跌;

基建投资增速持续下滑;PPP推进不及预期;

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002713 东易日盛 研报 资金流 股吧 17.46 -0.07 -0.40%
002717 岭南股份 研报 资金流 股吧 9.75 -0.05 -0.51%
300284 苏交科 研报 资金流 股吧 10.43 0.05 0.48%
工程建设热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
同济科技 9.96% 1 0 1 0 0 0
浦东建设 7.04% 0 0 0 0 0 0
浙江交科 5.36% 3 1 2 0 0 0
百利科技 5.23% 2 2 0 0 0 0
中衡设计 5.03% 2 2 0 0 0 0
中化岩土 3.30% 0 0 0 0 0 0
中钢国际 3.17% 2 1 1 0 0 0
勘设股份 3.12% 4 2 2 0 0 0
东湖高新 3.09% 0 0 0 0 0 0
安徽水利 2.30% 4 3 1 0 0 0
天健集团 2.23% 2 0 2 0 0 0
隧道股份 2.13% 8 5 3 0 0 0
华建集团 2.12% 5 4 1 0 0 0
中国建筑 2.04% 23 17 6 0 0 0
东方新星 1.99% 0 0 0 0 0 0
工程建设个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
勘设股份详细 股吧3.4264.1564.784
设研院详细 股吧2.4723.3764.357
设计总院详细 股吧1.5722.0302.497
中工国际详细 股吧1.5231.7462.009
中国铁建详细 股吧1.4141.6121.798
中国交建详细 股吧1.3821.5301.693
中设集团详细 股吧1.2531.6082.036
葛洲坝详细 股吧1.1541.3401.529
浙江交科详细 股吧0.9981.1871.324
亚翔集成详细 股吧0.9891.3081.577
奇信股份详细 股吧0.8761.0491.302
中国建筑详细 股吧0.8670.9631.067
百利科技详细 股吧0.8331.4892.077
华建集团详细 股吧0.8251.0191.196
同济科技详细 股吧0.8071.0181.282
工程建设个股财务指标排行榜