东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 强力新材 > 强力新材-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

光刻胶专用化学品龙头,拥抱光固化千亿市场

www.eastmoney.com 2018年11月08日 00:00 招商证券 董瑞斌,周铮,赵美娟 查看PDF原文

强力新材(300429)

公司作为全球光刻胶专用化学品龙头,深耕PCB、LCD和半导体领域,通过对关键原料及配方技术的深刻理解,成功进入油墨、涂料等新应用场景,有望打开光固化材料千亿市场。我们预测公司2018-2020年净利润为1.54亿、2.02亿和2.54亿,对应PE为50.4X、38.4X、30.5X,维持“强烈推荐-A”投资评级。

公司致力于成为全球光固化领域的技术引领者。公司专注光固化领域之一光刻胶专用的光引发剂、树脂等重要原料研发,相继突破PCB、LCD和半导体领域光刻胶专用化学品的国外企业垄断格局,并占据市场优势地位。我们认为坚持源头创新是公司维持高毛利的根基所在,而对关键原料及技术配方的深刻理解,是公司不断开拓光固化新应用领域的利剑;

卡位光刻胶专用化学品龙头,各应用领域稳步发展。公司占据PCB干膜光刻胶引发剂市场绝对龙头,受益于下游回暖及产品结构升级;随着面板产业国内转移加速,公司有望快速提升LCD光刻胶引发剂市场份额;随着电子设备市场的繁荣、物联网时代的临近,KrF半导体光刻胶引发剂将维持高速增长。公司在光刻胶专用化学品领域形成良好卡位,技术领先优势明显;

双翼布局,强力昱镭有望成为OLED材料头部企业。基于电子化学品领域技术研发和品控优势及显示面板行业客户基础,结合台湾昱镭OLED发光有机材料技术优势,成立控股子公司强力昱镭,全面布局OLED材料领域。借助LG化学的合作,公司技术与渠道开拓有望占据OLED上游材料领先地位;

环保政策配合技术突破,绿色UV-LED固化业务有望打开千亿级市场。环保政策加严,各领域零VOCs排放技术发展迫在眉睫,随着UV-LED固化技术突破,公司成功进入油墨、涂料等新应用场景。实际控制人拟最迟于格林感光连续两年盈利,将其所持股权注入公司,我们认为新业务有望破除前期业务天花板,打开光固化材料千亿市场;

维持“强烈推荐-A”投资评级。鉴于UV-LED固化新业务未完全纳入体内,我们预测公司2018-2020年净利润为1.54亿、2.02亿和2.54亿,对应PE为50.4X、38.4X、30.5X,维持“强烈推荐-A”投资评级;

风险提示:PCB和LCD领域需求不及预期;半导体领域技术拓展不及预期;绿色UV-LED固化新业务拓展不及预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
强力新材基本面数据
  • 总股本 2.71亿股
  • 流通股 1.41亿股
  • 每股收益 0.41元
  • 每股未分配利润 1.79元
  • 每股净资产 5.64元
  • 净资产收益率 8.85%
  • 净利润 11246.02万
  • 净利润增长率 5.69%
强力新材投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内350008
半年内81000018
一年内91000019
强力新材盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.47 0.60 0.83 1.04
净利润(亿元) 1.27 1.63 2.25 2.81
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
雅运股份 8.26% 0 0 0 0 0 0
山西路桥 6.86% 0 0 0 0 0 0
科斯伍德 4.32% 10 7 3 0 0 0
瑞丰高材 3.59% 0 0 0 0 0 0
汇得科技 2.20% 0 0 0 0 0 0
山东赫达 1.69% 1 0 1 0 0 0
利安隆 1.54% 16 12 4 0 0 0
嘉化能源 1.53% 5 3 2 0 0 0
雅本化学 1.52% 5 3 2 0 0 0
御家汇 1.23% 12 1 9 2 0 0
ST昌九 1.11% 0 0 0 0 0 0
珀莱雅 1.04% 13 9 4 0 0 0
卫星石化 0.87% 24 15 9 0 0 0
彤程新材 0.83% 1 0 1 0 0 0
恒逸石化 0.71% 23 12 11 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
乐普医疗详细6840.2024.0022.68
上汽集团详细6735.8624.6424.73
华鲁恒升详细6424.7213.5312.84
中国国旅详细6086.8849.4060.68
贵州茅台详细52861.00523.95592.96
宁德时代详细51105.2147.5279.34
分众传媒详细4914.565.676.24
永辉超市详细478.106.847.60
锦江股份详细4639.5521.4222.76
保利地产详细4518.4410.6713.00
亿纬锂能详细4420.1611.5716.44
宋城演艺详细4231.6219.9520.00
中炬高新详细4232.7321.8429.82
恒瑞医药详细4287.7555.1858.90
广联达详细4130.1522.8523.65

数据来源:东方财富Choice数据