玻璃制造行业点评:乘风高端制造,航空玻璃迎发展契机

www.eastmoney.com 2018年12月03日 00:00 天风证券 盛昌盛,武浩翔 查看PDF原文

事件:近期常熟耀皮特种玻璃有限公司与吉凯恩(GKN)航宇服务有限公司就航空玻璃项目进行了签约,项目投产后将提供技术难度极高的航空玻璃原片,标志着上海耀皮玻璃集团进入全球航空玻璃供应商领域。

点评:1.航空玻璃---玻璃领域高端制造

航空玻璃主要指用于飞机座舱盖、风挡、机舱、舷窗等部位的一种有机透明结构材料,可分为有机玻璃、无机玻璃、复合玻璃、中间层材料。目前客机风挡玻璃多由无机硅酸盐玻璃与有机透明材料复合而成,具备多种功能:有足够强度,以承受飞机座舱压力、气动载荷、机体结构载荷等;作为透明观察窗,要具有良好的光学性能;具备抗鸟撞以及防冰除雾等功能。航空玻璃制造代表特种玻璃的顶尖技术与高昂投入。

2.航空玻璃技术、认证壁垒高

航空玻璃对安全性能严格要求、制作工艺复杂、生产难度高;技术壁垒主要在于如何保证透明度要求,飞机风挡玻璃需要在非常干净的环境中进行层压,以确保最小的光学缺陷。此外,航空玻璃成形也是一门独特技术,需要特殊的烤箱、真空室,以及五轴机等工具。航空玻璃供应商需要通过美国联邦航空安全局或者欧洲航空安全局的认证,无上述机构适航认证过的中国玻璃生产商,无法进入国际巨头的供应商名单。基于技术、认证壁垒的存在,全世界航空玻璃生产屈指可数。全球航空玻璃供应基本由三大国外厂商垄断,分别是法国的圣戈班集团、英国的GKN公司(LSE:GKN)以及美国PPG公司(NYSE:PPG)。

3.与领头羊合作,福耀之路或将复制

玻璃在交通运输中的运用不断扩大,在技术要求最高的航空领域,随着消费水平的提升以及全球化的深入,航空出行频率增加,客机的交付量也有所提升。民用航空方面,自2011年以来,每年新增民用航空飞机从167架逐年提升,2017年达到了346架,同时保有量也从2010年的1597架上升至3296架。此外,《2017年全球通航飞机交付和销售额统计报告》显示,2017年全球通航飞机(除商业客机以外的飞机)交付2324架,比2016年2268架的交付量上升了2.5%,整体来看,航空领域需求增长稳定,我国在该块领域还没大规模涉及,加上国产飞机安全性能的提升,商业化即将实现,巨大的商机值得国内玻璃企业把握。

现阶段航空玻璃被国外三巨头垄断这样的局面并不是无法扭转的,中国优秀企业也通过各种方法实现了弯道超车,比如同样是做玻璃的福耀玻璃就通过向领头羊学习的方式,1996年与圣戈班合作,2004年与PPG合作,获得了国外企业的先进技术及管理方式,一举成为全球玻璃龙头。

4.航空玻璃或将迎来发展契机

耀皮玻璃是中国玻璃行业的老牌知名企业,此次耀皮玻璃与英国GKN的签约具有重大意义;如果研发和技术能够从GKN获得帮助,将为耀皮玻璃发展航空玻璃打下坚实基础,也为其他玻璃企业提供借鉴的机会。随着国产C919的逐步商业化,如果能够顺利进入中国商飞供应商体系,国内航空玻璃发展有望迎来契机。

风险提示:合作进展、技术突破不及预期,客机需求大幅下跌。

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玻璃陶瓷热门个股评级一览
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洛阳玻璃 9.96% 0 0 0 0 0 0
德力股份 4.32% 0 0 0 0 0 0
宏和科技 3.66% 1 0 1 0 0 0
金刚玻璃 2.29% 0 0 0 0 0 0
悦心健康 2.01% 0 0 0 0 0 0
耀皮玻璃 1.15% 0 0 0 0 0 0
旗滨集团 1.03% 15 10 5 0 0 0
南玻B 0.83% 0 0 0 0 0 0
鲁阳节能 0.70% 5 3 2 0 0 0
金晶科技 0.35% 0 0 0 0 0 0
福莱特 0.00% 10 3 6 1 0 0
山东药玻 -0.04% 4 3 1 0 0 0
福耀玻璃 -0.05% 21 8 13 0 0 0
南玻A -0.45% 2 1 1 0 0 0
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中材科技详细 股吧0.8280.9881.138
山东药玻详细 股吧0.7790.9791.202
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