信息技术行业2019年投资策略:行业景气度上行,商誉风险释放后是良机

www.eastmoney.com 2018年12月12日 00:00 太平洋 王文龙

行业处于上行景气周期,商誉风险释放继续向上。业内龙头公司集中度自2017年开始上升,对比美国,我国龙头的抗压性稍弱,但随着马太效应的逐渐显现,龙头地位进一步巩固,值得长期关注。计算机板块的市盈率为38.54,达近四年来的历史最低点位,估值正逐渐恢复到合理水平,未来行业内生增长将进一步消化估值水平。商誉方面,2018年Q3行业商誉总额同比增长仅9.41%,增速平缓,由于并购爆发于2014-2016年,因此业绩承诺集中在2016至2018年,目前来看减值高峰进入尾声,但仍需提防个股减持问题。

基本面投资四大方向:互联网金融、信息安全、医疗IT、云计算。(1)互联网金融方向:再融资间隔缩短、股指期货市场放松等暗示政策面渐趋明朗,沪伦通、科创板、CDR等上线都需新增配套的IT系统或者模块,金融IT增量需求空间有保障;(2)信息安全:自主可控大背景下,政策支持保证采购预算维系,军队、公安订单有望在明后年恢复;(3)医疗IT:互联互通、电子病历评级要求等政策催生IT需求,订单在年底已开始放量,明年业绩增长有支撑;(4)云计算:上游服务器出货量保持高增长,下游政务云(混合云)优先放量,静待公有云厚积薄发。

主题:自主可控、人工智能和智能网联贯穿明年全年。中美贸易展引发自主可控思考,美国针对中国制造2025,限制对华的技术输出,关键技术领域是重点发力方向。人工智能基础算法有所提升,但应用落地是关键,后续应重点关注应用的落地进展。智能网联政策和厂商同步推动,拥抱车厂和Tier1,共同提升研发实力,占据先发优势。

总体投资策略。沿着三大主题和四大基本面投资方向,重点关注行业内龙头标的公司及业务创新转型成功的公司,最佳投资时点是商誉风险释放后。

风险提示。商誉风险:商誉坚持高峰期已过,但仍可能存在个股商誉减持情况;政策风险:政策整体趋向明朗,但仍然存在不确定性;技术投入产出周期过长的风险,行业后周期的风险。

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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
壹网壹创 6.54% 6 4 2 0 0 0
捷顺科技 5.44% 4 4 0 0 0 0
神州信息 5.17% 6 3 3 0 0 0
雷柏科技 4.17% 0 0 0 0 0 0
三利谱 3.03% 8 6 2 0 0 0
平治信息 2.56% 9 7 2 0 0 0
亚联发展 2.15% 0 0 0 0 0 0
上海钢联 1.91% 11 6 5 0 0 0
智度股份 1.60% 0 0 0 0 0 0
天和防务 1.54% 1 1 0 0 0 0
天津磁卡 1.45% 0 0 0 0 0 0
景嘉微 1.40% 14 8 6 0 0 0
方直科技 1.35% 0 0 0 0 0 0
和晶科技 1.28% 0 0 0 0 0 0
汇纳科技 1.07% 7 6 1 0 0 0
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平治信息详细 股吧2.4132.8923.311
值得买详细 股吧2.1772.6753.183
安恒信息详细 股吧1.2971.5411.784
上海钢联详细 股吧1.2451.9292.796
国联股份详细 股吧1.0791.6562.452
紫光股份详细 股吧1.0121.2801.649
三七互娱详细 股吧0.9351.0961.257
汇纳科技详细 股吧0.8791.2021.664
三利谱详细 股吧0.8081.6822.345
新国都详细 股吧0.8011.0411.306
每日互动详细 股吧0.7931.1251.490
华东电脑详细 股吧0.7630.7630.763
新大陆详细 股吧0.7450.9631.215
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