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消费电子2019年投资策略:全球创新代际交互、关注5G及结构性创新赛道龙头

www.eastmoney.com 2019年01月10日 00:00 国盛证券 郑震湘 查看PDF原文

智能手机换机周期拉长,苹果新机需求不及预期。 自 2017 年一季度以来,全球手机的出货量逐渐趋缓。其主要原因是因为智能手机的硬件和软件系统不断加强,各大厂商又定期会对系统进行优化和升级,使得手机的使用寿命边长。其次,各大厂家都在布局抢占 5G 的先机,大部分消费者或处于观望状态。 18 年新发的 iPhone、 iPad Pro 和 Macbook Air 分别要比去年发售价格增长 19%/23%/20%,高昂的价格也一定程度上让消费者望而却步。

三摄、 3D 感应、屏下指纹识别、折叠屏等应用的升级带来新的硬件创新革命。 已有多家手机厂商跟进 5G 步伐,发布了 5G 手机时间计划。 5G 的到来也将改变手机零组件的创新和升级。伴随着双摄、三摄渗透率的提高,市场将会开启新的成像变革。此外, 3D 引领了人脸解锁技术进一步升级,其被赋予更多的用途,比如可以通过结构光的 3D 景深感测功能来实现实时的 3D建模。可折叠屏手机兼具手机便携性和平板大屏优势于一身,成为备受期待的一种手机产品。随着光学指纹识别产业链的初步成熟,供应链的进一步完善,屏下指纹识别应用规模将显著扩大,同时,随着国内 OLED 面板厂商的生产能力逐渐导入,光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。

PCB:产业转移大陆趋势持续,内资优秀企业未来有较大成长空间。 PCB全球市场规模 500 亿美金,增速 3%左右与半导体相仿, 50%产能在大陆,且此比例随着内资厂成长会继续上升;内资厂产品结构尚以中低端产品为主,中高端的 FPC 和 IC 载板尚有较大国产化空间。我们建议重点关注 5G基站&传输网建设带来通信 PCB 的量价齐升,以及大陆 FAB 厂建厂扩产后的大量 IC 载板配套需求。

重点关注标的: 消费电子: 立讯精密、欧菲科技、东山精密、欣旺达、蓝思科技、信维通信、兆易创新、韦尔股份、汇顶科技、大族激光、硕贝德、麦捷科技、舜宇光学; PCB: 深南电路,兴森科技,景旺电子,沪电股份。胜宏科技,崇达技术、弘信电子;被动元器件:火炬电子、顺络电子。

风险提示: 下游需求不及预期,行业竞争加剧, 汇率政策风险, 国际形势的影响。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002138 顺络电子 研报 资金流 股吧 15.00 0.27 1.83%
002475 立讯精密 研报 资金流 股吧 15.07 0.01 0.07%
603228 景旺电子 研报 资金流 股吧 48.46 -0.22 -0.45%
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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
兴瑞科技 10.01% 0 0 0 0 0 0
隆利科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
丹邦科技 9.66% 1 0 1 0 0 0
英飞特 7.80% 0 0 0 0 0 0
融捷股份 5.74% 0 0 0 0 0 0
三安光电 4.37% 17 9 7 1 0 0
中颖电子 3.64% 8 1 7 0 0 0
珈伟新能 2.96% 0 0 0 0 0 0
海科B 2.91% 0 0 0 0 0 0
雄韬股份 2.58% 0 0 0 0 0 0
金安国纪 2.51% 0 0 0 0 0 0
亿纬锂能 2.40% 27 17 10 0 0 0
正业科技 2.05% 0 0 0 0 0 0
顺络电子 2.04% 18 11 6 1 0 0
奥士康 2.04% 1 1 0 0 0 0
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名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
锐科激光详细 股吧3.5865.2187.190
深南电路详细 股吧2.3653.0944.194
富瀚微详细 股吧2.3093.1974.166
盈趣科技详细 股吧2.1052.8073.366
法拉电子详细 股吧2.0972.4172.822
景旺电子详细 股吧2.0472.6913.412
德赛电池详细 股吧1.9462.3272.693
奥士康详细 股吧1.6311.8002.215
视源股份详细 股吧1.4882.0472.747
电连技术详细 股吧1.4831.6161.768
四创电子详细 股吧1.4771.8482.316
汇顶科技详细 股吧1.4482.4373.005
圣邦股份详细 股吧1.4431.8222.433
鹏辉能源详细 股吧1.2521.4871.757
中航光电详细 股吧1.2311.5301.919
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