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通信事件点评:5G临时牌照将发放,加速商用,加大投资

www.eastmoney.com 2019年01月11日 00:00 财通证券 李宏涛 查看PDF原文

事件描述: 工信部部长苗圩表示,今年我国将进行 5G 商业推广,一些地区将发放 5G 临时牌照,下半年将用上诸如 5G 手机、 5G Pad 等商业产品。将来 20%左右的 5G 设施用于人和人之间的通讯, 80%是用于物联网,像未来的无人驾驶汽车。今年,国家还将加快 5G 技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用。

5G 将成新型基础设施建设抓手: 在国内整体经济增速放缓、传统基建难以对经济起到实质性提振的背景下,加大投资力度推动制造业升级至关重要。 2018 年 8 月工信部和发改委印发扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020),要求到 2020 年信息消费规模达到 6 万亿元,年均增长 11%以上, 拉动相关领域产出达 15 万亿元。 2018 年末的中央经济工作会议明确提出加快 5G 商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。“新型基础设施”概念的提出和 6 万亿信息消费提升方案的出台, 明确了将新型基建投资作为经济增长新的驱动力的发展方向, 5G 作为支撑信息消费和驱动产业升级的核心动力,将成为新型基础设施建设的抓手。

2019 年 5G 建设加速,预计投资规模扩大: 按照工信部此前的发展规划, 5G 牌照将在 2020 年正式商用前发放。在 2018 年末发放频谱后, 2019 年将开启小规模试商用网建设,而临时牌照的发放,将提前开启 5G 大规模网络建设和商用, 部分城市和热点地区得以率先开通 5G 服务。因此 2019年 5G 建设强度将大于预期, 预计运营商技术路线和设备确定进度将加快; 铁塔、无线侧建设规模和运营商资本支出规模将扩大。预计运营商新建基站数量将超过 10 万座。 无线侧投资规模将超过350 亿元。

产业链成熟, 5G 加速物联网、车联网推广: 物联网作为 5G 的核心应用场景具有广阔的市场空间。数据显示到 2025 年由物联网产生的市场空间将增长至 3 万亿美元。对于城市基建和制造设备亟待升级的国内市场和用户渗透率饱和,增量不增收压力持续扩大的运营商,物联网将是重点转型方向和新的增长引擎。 2018 年运营商 NB 模组集采移动 500 万片、联通 350 万片、电信 50 万片。 电信 2017年建成全球首个覆盖最广的商用 NB-IoT网络;联通 2018年 NB-IOT基站规模超过 30万个,基本全国覆盖;移动 2018 年完成第一期 14.6 万 NB-IoT 基站建设,实现 346 个城市 NB-IoT 连续覆盖和全面商用。我们预计, 2019 年运营商将加大物联网、工业互联网的发展以开拓用户, 5G商用后实现物联网由 NB-IOT 向 5G 大连接场景的平缓过渡。 当前我国物联网连接具备基础,大规模应用场景也已出现并形成完整的商业闭环。 据前瞻产业研究院估计, 2021 年智慧城市 IT 投资规模将达到 12341 亿元, CAGR 约为 31.12%。 随着 5G 商用开启,车联网规模将加速扩大,赛迪顾问预测, 2025 年具备联网能力的车辆将突破 8000 万辆,其中 5G 直接拉动的智能网联汽车数量将超过 4400 万辆。 前后装车载产品和电子标识,基于 5G的 V2X 系统、解决方案、软件、应用平台等都有巨大体量。

投资建议: 建议关注获益 5G 加速建设的中国铁塔、中兴通讯、 光迅科技、通宇通信、飞荣达、盛路通信和大富科技; 获益物联网应用拓展加速的日海智能、 高新兴和广和通。

风险提示: 5G 资本开支及商用进展低于预期; 国际市场逆全球化、贸易摩擦;物联网应用不及预期。

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000063 中兴通讯 研报 资金流 股吧 20.37 -0.08 -0.39%
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