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【联讯通信事件点评】:2019年将发放5G临时牌照,推动产业链加快发展

www.eastmoney.com 2019年01月11日 00:00 联讯证券 李仁波 查看PDF原文

通信行业十年技术周期,5G三大应用场景有望催生更丰富的产业应用

通信行业大约每十年会发生一次技术的升级,无线通信技术的进步带来了通信业务的变化。从1G到2G改变了交流方式,从固网电话转变为移动电话。到了3G时代,开始利用无线移动技术来进行数据通信,导致了互联网兴起。4G的商业化催生了移动互联网的发展。5G带来的将是统一的通信标准,进入万物互联时代。3GPP定义的5G的三大应用场景:eMBB(增强移动宽带)、mMTC(海量物联)、URLLC(高可靠低延时连接),分别对应的应用为:3D/超高清视频等大流量移动宽带业务,大规模物联网业务,无人驾驶、工业自动化等需要低时延、高可靠连接的业务。

2019年或为5G元年,大规模商用临近

从全球主要运营商发布的时间表看,我国引领5G建设。中国移动预计2019年实现预商用,到2020年全面商用。电信与联通也将在2020年实现商用,韩国与日本等国商用时间也大致为2020年左右。北美地区来看,美国T-mobile将在2020年实现全美全覆盖。2018年9月工信部已经基本确定在3.3-3.6GHz、4.8-5GHz、24.75-27.5GHz、37-42.5GHz频段上部署5G,工信部已经向三大运营商发放了试验频谱,5G建设稳步推进。

对比4G与5G的建设进程,我国5G正式开启部分城市规模试验阶段。4G建设进程基本分为四个阶段:第一阶段,标准确定与技术试验,用时约1年;第二阶段,分阶段的规模试验,耗时近10个月;第三阶段,发布规模建设计划,招标正式启动;第四阶段,4G牌照发放(招标启动后半年),正式商用。参照4G组网进程,目前我国正处于分阶段规模试验阶段,预计2019年9月运营商将启动招标,届时工信部将向运营商发放5G牌照。

现阶段为板块较好配置时期

对比通信行业十年行情走势发现,牌照前后半年内有较好的相对收益。通过2009年1月工信部向三大运营商发放3G牌照,从2008年8月至2009年6月申万通信行业指数相对于沪深300超额收益明显;此外2013年12月4日工信部发放4G牌照,从2013年3月开始一直持续到2014年10月,申万通信相对于沪深300指数同样具有明显的超额收益。我们发现以工信部向运营商发放正式牌照为时间节点,前后半年左右通信行业相比于沪深300指数具有较好的超额收益。我们预计2019年9月左右工信部将向运营商发放正式的5G牌照。因此现阶段是较好的配置时间窗口。

投资建议

我们建议投资5G主航道,推荐弹性较大的基站主设备(中兴通讯)、基站PCB(深南电路、沪电股份),确定性较强的光通信板块:烽火通信、光迅科技。另外关注通宇通讯(天线),ST凡谷(滤波器)等。

风险提示

5G牌照发放不及预期;

产业链成熟不及预期;

全球贸易争端升级。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000063 中兴通讯 研报 资金流 股吧 20.16 -0.28 -1.37%
002281 光迅科技 研报 资金流 股吧 26.10 -0.43 -1.62%
002463 沪电股份 研报 资金流 股吧 7.99 -0.08 -0.99%
002916 深南电路 研报 资金流 股吧 92.02 1.32 1.46%
600498 烽火通信 研报 资金流 股吧 28.96 -0.06 -0.21%
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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
*ST凡谷 2.94% 0 0 0 0 0 0
振芯科技 1.10% 7 3 3 1 0 0
百邦科技 0.82% 0 0 0 0 0 0
剑桥科技 0.57% 1 1 0 0 0 0
海格通信 0.50% 17 9 8 0 0 0
佳讯飞鸿 0.48% 2 1 1 0 0 0
新易盛 0.32% 4 0 4 0 0 0
宁通信B 0.32% 0 0 0 0 0 0
华讯方舟 0.13% 1 0 1 0 0 0
东土科技 0.10% 5 1 3 1 0 0
工业富联 0.08% 5 2 3 0 0 0
烽火通信 0.03% 30 17 13 0 0 0
梦网集团 0.00% 3 2 1 0 0 0
杰赛科技 0.00% 4 3 1 0 0 0
福日电子 0.00% 0 0 0 0 0 0
通讯行业个股未来3年盈利预测
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亿联网络详细 股吧2.7333.5304.480
长飞光纤详细 股吧2.2582.6723.108
凯乐科技详细 股吧1.7102.4993.151
亨通光电详细 股吧1.5611.9662.458
信维通信详细 股吧1.3091.8172.346
星网锐捷详细 股吧1.0481.2911.572
光库科技详细 股吧1.0211.4121.935
工业富联详细 股吧0.8460.9661.147
神州数码详细 股吧0.8121.0011.194
烽火通信详细 股吧0.7980.9981.265
博创科技详细 股吧0.7961.1231.505
恒为科技详细 股吧0.7521.0171.364
移为通信详细 股吧0.7520.9711.206
中天科技详细 股吧0.7070.8270.988
天邑股份详细 股吧0.6841.0401.331
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