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计算机行业月报:行业步入排雷期

www.eastmoney.com 2019年01月11日 00:00 中原证券 唐月 查看PDF原文

行业当前整体估值已经低于历史均值水平,但是距最低估值仍有40%的调整空间。1月10日中信计算机行业TTM整体法(剔除负值)估值为37.08倍,高于创业板29.40倍和A股112.45倍的估值。行业近1年、3年、5年、10年的平均估值分别为47.00倍、52.45倍、63.28倍、52.22倍,当前估值低于历史均值。行业近十年的最低估值为22.15倍,如果行业再次到达这个估值水平,将还有40%的调整空间。

为了找到行业指数相对表现与时间的相关性,我们将2010年以来各个月份的中信行业指数表现进行了排名。统计意义上看,行业在历年的2月、5月、8月、11月表现相对强势。

维持对行业“同步大势”的投资评级。12月以来,行业表现整体缺乏亮点。市场对科技股的关注度更多集中在5G概念上。根据我们对历年行情的统计,1月份计算机行业在29个行业指数中整体偏弱。在当前的经济形势下,或将会有大量上市公司前期并购的标的出现业绩不及预期的状况。从2018年的情况来看当前涉及的并购风险主要包括:1、业绩预告要进行商誉减值;2、上市公司修正业绩预告,公告大额减值;3、前期业绩对赌无法完成的情况下,上市公司难以追偿。同时从行业特点来看,计算机行业普遍业绩集中在4季度释放,年报出现业绩变脸的风险较高。此外,高管减持、职工持股解禁等一系列涉及减持的行为,也会增加市场的恐慌情绪。鉴于以上因素,我们认为当前持股的风险仍然较高。

建议关注北斗概念个股。理由包括:1、军工概念之前已经有较长时间没有获得市场的关注,具有获得持续行情的基础;2、北斗3号开始投入使用以后,北斗的覆盖面从亚太扩展到全球,这对国内先发企业来说获得难得的发展机遇;3、从本次北斗星通、合众思壮参与项目获得国家科学进步一等奖来看,北斗产业链已经获得较多的技术沉淀,这是迎接产业机遇的基础。

本月重点推荐个股华宇软件、易华录、超图软件和浪潮信息。

风险提示:并购业务发展不及预期;外盘调整压力;资金面收紧影响地方政府项目投资;科创板对资金的稀释作用。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000977 浪潮信息 研报 资金流 股吧 16.72 0.46 2.83%
300036 超图软件 研报 资金流 股吧 15.38 0.47 3.15%
300271 华宇软件 研报 资金流 股吧 14.40 0.29 2.06%
电子信息热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
兆日科技 10.06% 0 0 0 0 0 0
卓翼科技 10.04% 1 1 0 0 0 0
天津磁卡 9.93% 1 1 0 0 0 0
盈方微 9.92% 0 0 0 0 0 0
联创电子 5.19% 5 3 2 0 0 0
中科创达 4.92% 5 2 3 0 0 0
景嘉微 4.76% 9 6 3 0 0 0
平治信息 4.25% 15 10 5 0 0 0
盛天网络 4.07% 0 0 0 0 0 0
中国长城 3.98% 4 3 1 0 0 0
紫光股份 3.66% 8 4 4 0 0 0
新智认知 3.51% 4 1 3 0 0 0
熙菱信息 3.20% 0 0 0 0 0 0
中科曙光 3.19% 13 6 7 0 0 0
海兰信 3.04% 6 3 3 0 0 0
电子信息个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
平治信息详细 股吧1.9592.6053.218
紫光股份详细 股吧1.2751.6042.048
新智认知详细 股吧1.0901.3901.726
思维列控详细 股吧1.0031.6402.166
上海钢联详细 股吧0.8911.5222.260
智度股份详细 股吧0.8591.0851.362
三七互娱详细 股吧0.7900.9391.088
华东电脑详细 股吧0.7770.9421.099
汇纳科技详细 股吧0.7380.8901.229
中科曙光详细 股吧0.7061.0791.582
久远银海详细 股吧0.6880.8961.154
华测导航详细 股吧0.6610.9171.215
联创电子详细 股吧0.6390.8621.190
新大陆详细 股吧0.6360.8161.019
新北洋详细 股吧0.6090.8021.028
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