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人工智能扫地机器人DG70全球首发,引领行业发展

www.eastmoney.com 2019年01月14日 00:00 东北证券 刘军,朱宇航 查看PDF原文

科沃斯(603486)

事件:近日,在美国CES2019消费电子展上,拥有AIVI视觉识别技术的科沃斯扫地机器人DG70全球首发,将地板清洁领域的最新创新成果科沃斯AIVI视觉识别技术运用到家用服务机器人领域。

1)人工智能技术运用极大地提升了产品智能化,并在行业内率先布局和落地。结合官网动态,早在2018年8月31日公司已经在柏林IFA2018上展示了其地板清洁领域的最新创新成果科沃斯AIVI技术(人工智能和视觉解读)。借助人工智能,AIVI技术赋予机器人深度学习的能力,使机器人“聪明”地识别并避开那些通常会阻碍扫地机器人或吸尘器清扫的家居用品(如电缆、鞋子、垃圾箱和地毯等)。这种人工智能创新技术使清洁变得更加高效,用户无须参与,而由机器人自主完成清洁工作。此次的新产品DG70的发布也是继随机类、LDS规划之后又一次技术迭代,科沃斯不论是在市场份额还是技术储备都在引领行业,新产品爆发也值得期待。同时,展会透露科沃斯现在正积极打造机器人互联网生态圈,让家用机器人在家居智能生活圈内能做更深层的工作。

2)技术驱动需求,扫地机器人功能性和智能化程度达到新高度,用户认可度大幅提升,国内扫地机器人渗透率处于较低水平,由可选品向必需品转变趋势加强。早期随机类产品功能性不完善,影响了消费者体验,才使其“必需品”属性受到争议,随着功能性完善,产品认可度越来越高,但目前国内渗透率仅6%左右,有巨大增长空间。

3)不惧竞争,绝对龙头享受行业成长红利。加大海外渠道拓展,进一步提升海外收入和市占率。从全球市场来看,目前海外扫地机器人渗透率低(美国大约10%,欧洲大约6-10%),市场空间大(约占据全球2/3),同样具有产品渗透率提升,以及公司市占率提升的双加持逻辑。预计公司在海外收入和市占率将快速提升。

投资建议与评级:预计公司2018-2020年的净利润为5.01亿元、6.88亿元和9.00亿元,EPS为1.25元、1.72元、2.25元,对应市盈率分别为39倍、29倍、22倍,维持“买入”评级。

风险提示:扫地机器人渗透率不及预期;行业竞争加剧

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科沃斯基本面数据
  • 总股本 4.00亿股
  • 流通股 0.40亿股
  • 每股收益 0.72元
  • 每股未分配利润 1.87元
  • 每股净资产 5.73元
  • 净资产收益率 16.59%
  • 净利润 28750.70万
  • 净利润增长率 33.85%
科沃斯投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内200002
半年内220004
一年内220004
科沃斯盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.94 1.28 1.67 2.18
净利润(亿元) 3.76 5.10 6.69 8.73
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
朗迪集团 7.16% 0 0 0 0 0 0
天际股份 5.10% 0 0 0 0 0 0
*ST圣莱 4.68% 0 0 0 0 0 0
*ST德奥 4.47% 0 0 0 0 0 0
万和电气 4.29% 5 3 1 1 0 0
德豪润达 2.96% 1 0 1 0 0 0
澳柯玛 2.06% 0 0 0 0 0 0
浙江美大 1.99% 16 7 9 0 0 0
毅昌股份 1.46% 0 0 0 0 0 0
银河电子 1.34% 2 1 0 1 0 0
奥马电器 1.10% 1 0 0 1 0 0
百达精工 1.05% 0 0 0 0 0 0
天银机电 0.90% 2 1 1 0 0 0
格力电器 0.83% 29 19 8 2 0 0
海信电器 0.77% 3 1 1 1 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细3832.9723.2428.22
中国国旅详细3786.8849.5662.45
宋城演艺详细2728.9219.3621.07
贵州茅台详细27720.46549.30722.00
中信证券详细2618.9515.5620.08
中炬高新详细2530.0022.0431.13
五粮液详细2479.0448.3069.01
宁德时代详细2480.9462.7883.17
北方华创详细2252.8937.6347.18
当升科技详细2228.4721.4329.40
永辉超市详细227.997.018.70
福能股份详细219.237.498.68
三一重工详细2110.147.629.69
美年健康详细2117.5913.5017.28
绝味食品详细2142.1532.7638.70

数据来源:东方财富Choice数据