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12月跟踪:销售金额突破2200亿,审慎控制拿地成本

www.eastmoney.com 2019年01月15日 00:00 西部证券 田维韦,孙杨 查看PDF原文

新城控股(601155)

事件:新城控股于2019年1月9日发布12月经营简报

1-12月销售金额和销售面积同比高增速:12月份公司实现合同销售金额约225.33亿元,销售面积约220.81万平方米。1-12月累计合同销售金额约2,210.98亿元,比上年同期增长74.82%,累计销售面积约1,812.06万平方米,比上年同期增长95.21%。2018年租金及管理费收入约21.6亿,较上年同期增长112%

控制拿地成本低,增加二线和强三四线土地储备:2018年12月份新城控股在13个城市拿地17幅,在三、四线城市继续控制拿地成本,保持较低的地价房价比,同时增加二线和强三四线城市的土地储备,地价房价比较高,但售价绝对值较高,公司未来仍有一定的利润空间。如果三、四线城市大幅降价以换取销售量,新城控股的土地抗风险能力较强,同时新增二线和强三四线城市的土地抗市场波动较强。

“地产+商业”的模式相对明确,商业规模化扩张显现,开发逐渐成熟。

2018-2020年EPS预测至4.37/5.36/6.98元,参考个股相对行业的PE、A股整体行情,给予公司2018年8倍PE,对应目标价34.96元,给予“买入”评级。

风险提示:政策风险,融资风险,信用风险,销售业绩未完成风险(详见报告末页风险提示)

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  • 月K
新城控股基本面数据
  • 总股本 22.57亿股
  • 流通股 22.46亿股
  • 每股收益 1.38元
  • 每股未分配利润 7.54元
  • 每股净资产 9.82元
  • 净资产收益率 14.74%
  • 净利润 312095.69万
  • 净利润增长率 56.69%
新城控股投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内800008
三个月内12000012
半年内14000014
一年内27100028
新城控股盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 2.67 4.18 5.53 7.27
净利润(亿元) 60.30 94.33 124.86 163.95
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
华丽家族 5.22% 0 0 0 0 0 0
世荣兆业 3.64% 1 0 1 0 0 0
中南建设 3.37% 12 11 1 0 0 0
华联控股 3.07% 0 0 0 0 0 0
京投发展 2.91% 0 0 0 0 0 0
招商蛇口 2.86% 24 20 4 0 0 0
大名城B 2.35% 0 0 0 0 0 0
深振业A 2.15% 0 0 0 0 0 0
铁岭新城 2.02% 0 0 0 0 0 0
中国宝安 1.95% 0 0 0 0 0 0
南山控股 1.82% 1 0 1 0 0 0
珠江实业 1.81% 0 0 0 0 0 0
浙江东日 1.77% 0 0 0 0 0 0
新城控股 1.75% 27 22 5 0 0 0
粤泰股份 1.74% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细3832.9723.2426.58
中国国旅详细3786.8849.5661.28
宋城演艺详细2728.9219.3621.38
贵州茅台详细27720.46549.30743.56
中信证券详细2618.9515.5619.09
中炬高新详细2530.0022.0432.29
宁德时代详细2480.9462.7882.63
五粮液详细2364.7148.3068.34
北方华创详细2252.8937.6348.29
当升科技详细2228.4721.4329.73
永辉超市详细227.997.018.64
福能股份详细219.237.498.60
美年健康详细2117.5913.5016.60
绝味食品详细2142.1532.7638.40
乐普医疗详细2037.7119.6822.53

数据来源:东方财富Choice数据