东吴医药行业周观点:国家集采试点方案重振市场信心,看好2019Q1医药股估值修复行情流感患病率持续上升,持续推荐流感相关标的

www.eastmoney.com 2019年01月21日 00:00 东吴证券 全铭,焦德智,许汪洋 查看PDF原文

【 周投资观点】

本周生物医药指数上涨3.31%,板块表现优于沪深300的2.37%的涨幅。截至本周,医药指数2018年至今表现略逊于沪深300的21.40%的跌幅,累计跌幅为26.13% 。 截止1月18日, 医药指数市盈率为25.16,环比上周上涨0.76个单位,低于历史均值16.86个单位;

沪深300指数市盈率为10.66,医药指数的估值溢价率为135.9%,环比上涨2.1%,低于历史均值57.2个百分点。本周观点: 1月17日,国家集采试点方案落地,各城市实施带量采购的落地时间预计在3月中下旬,试点城市为11个省市。我们认为,此次国家药品集采方案落地,无论是在试点区域上还是品类上,都并未谈及扩大推广。而且在未中标品种的价格限制上也较为温和。由于此次试点只涉及11个省市的31个品种,除了部分公司,对整体上市公司业绩影响并不大。叠加一季度流感疫情爆发,我们认为2019Q1医药行业的整体将不差于2018Q1的水平。当前医药PE(TTM)为25X,而2018Q1PE为40X,我们认为医药股2019Q1将迎来较好的估值修复行情。我们建议重点布局超跌的优质医药个股恒瑞医药、长春高新、我武生物、智飞生物和性价比突出的OTC标的。

本周我们持续推荐流感疫情相关的葵花药业、济川药业、华润三九等标的。

核心逻辑: 1) 2018年底流感患病率持续升高,进入流感爆发期; 2)相关标的处于估值底部,对应2019年估值在11-13倍; 3)在流感因素以及行业进入涨价和集中度提升的周期下,业绩增速持续高速增长。

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000999 华润三九 研报 资金流 股吧 23.90 0.20 0.84%
002737 葵花药业 研报 资金流 股吧 16.23 0.28 1.76%
300122 智飞生物 研报 资金流 股吧 39.75 -0.11 -0.28%
600566 济川药业 研报 资金流 股吧 32.56 -0.30 -0.91%
603658 安图生物 研报 资金流 股吧 55.91 0.81 1.47%
医药制造热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
康恩贝 10.07% 2 1 1 0 0 0
亚太药业 10.02% 0 0 0 0 0 0
长春高新 10.00% 25 21 4 0 0 0
吉林敖东 7.63% 0 0 0 0 0 0
寿仙谷 7.24% 1 0 1 0 0 0
老百姓 7.13% 18 9 9 0 0 0
盘龙药业 7.10% 0 0 0 0 0 0
康缘药业 7.08% 0 0 0 0 0 0
华海药业 6.94% 11 7 4 0 0 0
金花股份 6.64% 0 0 0 0 0 0
中关村 5.33% 0 0 0 0 0 0
陇神戎发 4.84% 0 0 0 0 0 0
九典制药 4.67% 0 0 0 0 0 0
博腾股份 4.61% 3 0 2 1 0 0
恒康医疗 4.19% 0 0 0 0 0 0
医药制造个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
长春高新详细 股吧5.8757.84310.153
云南白药详细 股吧3.2213.6474.133
东阿阿胶详细 股吧3.1213.2953.528
国药一致详细 股吧2.8123.1243.578
白云山详细 股吧2.4742.1612.544
济川药业详细 股吧2.0582.5753.192
柳药股份详细 股吧2.0302.5433.129
片仔癀详细 股吧1.8362.4323.171
国药股份详细 股吧1.6901.9032.131
西藏药业详细 股吧1.6892.1062.533
透景生命详细 股吧1.6002.0752.709
老百姓详细 股吧1.5981.9872.457
丽珠集团详细 股吧1.5791.8312.143
华东医药详细 股吧1.5051.8582.294
中国医药详细 股吧1.4751.7492.091
医药制造个股财务指标排行榜