家电行业周报:12月空调内销重返正增长,静待厨电度过寒冬

www.eastmoney.com 2019年01月21日 00:00 浙商证券 陈曦 查看PDF原文

行业观点

格力电器:根据格力电器2018年业绩预告,营业收入约2000-2010亿,同比增长33%-34%,符合预期;归母净利约260-270亿元,同比增长16-21%,其中4季度约为49-59亿元,同比下降30-15%,低于预期,预计源于毛利率的下降、销售费用率的提升以及公司对芯片研发、设备的投入费用,不过这也为2019年增长预留了空间。对于分红,董总在会上提到会持续分红,但多少要看公司的未来发展战略,考虑到目前公司正在投资芯片业务,18年年报是否能够重回高分红还不确定。对于多元化路径,从空调到手机、大松小家电、晶弘冰箱、格力洗衣机、智能装备以及新投的芯片,董总表示会继续推进多元化之路。此外,董总还提到,格力电器到2023年实现6000亿的目标,同时对股东承诺,年增长10%较有把握,也算是给了市场一个稳增的预期。总体来看,19年初家电寒冬未过,基本面未见反转,也期待无论是地产政策和消费刺激政策来拉动家电的低迷情绪。

浙江美大:从经销商处了解到,在美的、海尔、老板等相继进场,集成灶行业呈现出新的竞争格局的大背景下,公司在经销商年会中给经销商们19年订的增长目标还是比较高的,整体销量60万台,销售额增长40%以上。我们认为,虽然厨电行业整体来看寒冬未过,但集成灶子板块还是存在新增和存量替换的成长空间,更多要看公司如何在竞争加剧的市场中,通过广告、终端的加大投入来获取市场份额。

12月空调销量情况

根据产业在线的数据,2018年12月家用空调产量1157万台,同比增长3.2%;总销量1069万台,同比增长11.8%;内销663万台,同比增长5.1%;出口406万台,同比增长24.8%。

本周板块表现

本周沪深300指数上涨2.37%,家电指数上涨3.35%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第4位;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为13.30倍,位列中信29个一级行业排行榜的第23位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周白色家电上涨4.35%,小家电上涨0.69%,照明设备上涨0.24%,其他家电下跌0.89%,黑色家电下跌1.30%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:老板电器+9.67%、青岛海尔+7.60%、海信科龙+6.99%、美的集团+5.62%、万家乐+5.56%;跌幅前五名:奋达科技-11.23%、同洲电子-7.53%、金海环境-6.29%、和晶科技-5.87%、厦华电子-5.49%。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000333 美的集团 研报 资金流 股吧 - - -
000651 格力电器 研报 资金流 股吧 44.99 0.37 0.83%
002508 老板电器 研报 资金流 股吧 25.28 -0.22 -0.86%
002677 浙江美大 研报 资金流 股吧 11.80 0.23 1.99%
家电行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
朗迪集团 7.16% 0 0 0 0 0 0
天际股份 5.10% 0 0 0 0 0 0
*ST圣莱 4.68% 0 0 0 0 0 0
*ST德奥 4.47% 0 0 0 0 0 0
万和电气 4.29% 5 3 1 1 0 0
德豪润达 2.96% 1 0 1 0 0 0
澳柯玛 2.06% 0 0 0 0 0 0
浙江美大 1.99% 16 7 9 0 0 0
毅昌股份 1.46% 0 0 0 0 0 0
银河电子 1.34% 2 1 0 1 0 0
奥马电器 1.10% 1 0 0 1 0 0
百达精工 1.05% 0 0 0 0 0 0
天银机电 0.90% 2 1 1 0 0 0
格力电器 0.83% 29 19 8 2 0 0
海信电器 0.77% 3 1 1 1 0 0
家电行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
格力电器详细 股吧4.6295.1705.813
美的集团详细 股吧3.1203.5264.037
小天鹅A详细 股吧2.8093.3203.923
飞科电器详细 股吧2.0262.2732.547
苏泊尔详细 股吧1.9822.4042.877
老板电器详细 股吧1.6341.8142.061
科沃斯详细 股吧1.2751.6712.183
莱克电气详细 股吧1.2461.5201.837
青岛海尔详细 股吧1.2231.3951.591
海信家电详细 股吧1.0041.1661.349
九阳股份详细 股吧0.9751.0891.253
万和电气详细 股吧0.9531.1611.426
星帅尔详细 股吧0.8500.9761.136
奥佳华详细 股吧0.8501.1311.490
华帝股份详细 股吧0.7820.9831.204
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