通信行业事件点评:中国联通集采41.6万LTE基站,发力VoLTE和物联网

www.eastmoney.com 2019年01月23日 00:00 财通证券 李宏涛 查看PDF原文

事件: 中国联通官方消息显示,中国联通已于日前发布无线网络整合项目招标公告,采购内容主要包括: L900 及 L1800 基站 41.6 万站、 L1800 整合、软件功能等。从公告来看,此项目来源是自筹资金,金额高达 348.4 亿元;项目中标人数量为 3-4 个; 项目将进行资格后审,未通过资格后审的投标人,其投标将被否决。

点评:

缓解运营压力, 提高频谱效率: 频谱是运营商的核心资源,利用有限的频谱资源最大化收益是运营商不断追求的目标。 2018 年前三季度,电信业务总量同比增长 139.8%,但收入仅增长 3.0%。 在提速降费的趋势下运营商增量不增收压力日益沉重,基本难以依靠自有资金支持 5G 建设,在这种困境下运营商需要提高已有频谱利用效率,节约网络运营成本。

2/3G 减频退网,增加 4G 可用频谱资源: 目前联通已形成 WCDMA 语音承载网和 LTE 数据流量承载网, GSM 网络承载的语音和流量急剧减少,极大地浪费了有限的频谱资源。有资料显示某地市语音流量占比中,使用 32M 频谱资源的 GSM 网络只承载语音 8.64%,流量 0.08%;同时 5G 网络建设完成后联通将同时运营 4 张网络,运营成本和复杂度高,因此重耕 GSM 频谱资源是大势所趋。 目前联通还缺少一张面向未来演进的低频段底层网,可通过 900 MHz 频段重耕,辅以 LTE 带宽压缩、共谱调度和 2T4R 技术提高 900 MHz 频段的频谱效率,改善数据业务深度覆盖和扩大广度覆盖,承载语音和物联网。

提升 LTE 深度/广度覆盖和未来 VoLTE 覆盖能力: 近两年联通加快了 900MHz承载的 2/3G 用户迁移,此前联通专家曾表示未来将建设一张 900 和 1800MHz的双频网,基站总数将达到 100 万以上,此次大规模采购表明 2019 年联通或将在已完成 2G 退网的部分城市部署 L900。目前联通 1800MHz LTE 网络覆盖和质量较好,但在城区由于建筑物的影响存在深度覆盖问题,且一些边远农村还未覆盖; 另外联通 4G 终端进行语音呼叫基本上是 CSFB 到 3G 网络,但 5G 时代 VoLTE 是不能绕过的必然选择。有联通专家认为 VoLTE 将部署在现有 1800M 频段,同时利用 900M 的重耕进一步提升 VoLTE 的覆盖能力。

补充 NB-IoT, 开通 NB-IoT900M 网络: L1800 现网基站可演进性较好,全部支持 LTE 现网升级 NB-IoT,对联通抢占物联网市场有先发优势,因此有专家建议,联通 NB-IoT 网络优选 L1800 升级方案; 900MHz 业务重载时不做物联网主力部署频段,定位为 NB-IoT 补充,在 L900 MHz 设备和 NB-IoT 需求场景均具备时开通 NB-IoT900M 网络, 随后续频谱重耕节奏及 L900 演进部署时间点,根据 G/U 业务发展情况,启动 G/U 退网,最终演进为 NB-IoT/LTE900。

风险提示: 网络重耕不达预期; 中国 5G 资本开支及商用进展低于预期;国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000063 中兴通讯 研报 资金流 股吧 23.45 0.45 1.96%
002281 光迅科技 研报 资金流 股吧 28.37 0.50 1.79%
002792 通宇通讯 研报 资金流 股吧 34.26 0.35 1.03%
300602 飞荣达 研报 资金流 股吧 35.87 0.61 1.73%
通讯行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
东方通信 9.98% 0 0 0 0 0 0
国美通讯 7.24% 0 0 0 0 0 0
大富科技 6.85% 1 0 1 0 0 0
东土科技 6.61% 5 1 3 1 0 0
中天科技 5.90% 9 5 4 0 0 0
亨通光电 5.32% 10 7 3 0 0 0
贝通信 4.93% 0 0 0 0 0 0
杰赛科技 4.57% 4 3 1 0 0 0
东信和平 4.57% 0 0 0 0 0 0
欣天科技 4.45% 0 0 0 0 0 0
东信B股 4.45% 0 0 0 0 0 0
华脉科技 3.96% 0 0 0 0 0 0
盛路通信 3.94% 1 1 0 0 0 0
通鼎互联 3.90% 5 2 3 0 0 0
数知科技 3.86% 7 3 4 0 0 0
通讯行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
亿联网络详细 股吧2.7503.5314.461
长飞光纤详细 股吧2.2582.6723.108
凯乐科技详细 股吧1.5852.2112.801
亨通光电详细 股吧1.5021.8572.297
信维通信详细 股吧1.2531.7332.227
光库科技详细 股吧1.0651.5362.148
星网锐捷详细 股吧1.0481.2911.572
工业富联详细 股吧0.8490.9731.152
神州数码详细 股吧0.8121.0011.194
博创科技详细 股吧0.7961.1231.505
烽火通信详细 股吧0.7940.9931.258
移为通信详细 股吧0.7620.9981.223
恒为科技详细 股吧0.7501.0171.364
中天科技详细 股吧0.7060.8150.968
天邑股份详细 股吧0.6841.0401.331
通讯行业个股财务指标排行榜