食品饮料行业周报:业绩预告总结:白酒、调味品表现优异

www.eastmoney.com 2019年02月11日 00:00 国海证券 余春生 查看PDF原文

本周行业观点:从基本面来看,2019年,白酒步入周期下行阶段,确定性可看两端;调味品抗周期属性强;乳制品龙头加剧收割市场份额;部分处于成长期的小食品抵御周期能力更强。从估值来看,主要龙头公司估值仍处于合理水平。结合行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。

(1)业绩预告总结:截至2019年1月31日,A股上市公司已完成2018年度业绩预告披露工作,110家食品饮料公司中73家公司公布业绩预告。整体来看,2018年净利润为正的有46家,占比60%,盈利增长的有37家,占比51%。从已出业绩预告公司来看,2018年归母净利润同比增长61.99%,白酒、调味品、其他预计归母净利润实现正增长,分别增长38.38%、37.69%、1599.21%,乳制品、肉制品、啤酒行业分别受麦趣尔、金字火腿、西藏发展拖累表现不佳。(2)线上休闲零食首战告捷:2019年1月休闲零食线上销售额为97.89亿元,同比增长26.77%(量增10.26%,价增14.97%),其中三只松鼠销售额15.14亿元,同比增长39.42%,百草味销售额10.70亿元,同比增长37.16%,良品铺子销售额3.52亿元,同比下降4.35%,前三合计销售额29.36亿元,同比增长31.42%,主要是受益于年货影响。前三市占率30%,高于2018全年市占率6.67pct,行业集中度再次提升。

上周市场回顾:食品饮料板块指上涨1.76%,跑赢上证综指1.13个百分点,跑输沪深300指数0.21个百分点,板块日均成交额121.08亿元。食品饮料板块市盈率(TTM)为25.36,同期上证综指和沪深300市盈率分别为11.68和11.01。

行业重点数据:白酒行业,2月1日,飞天茅台(53度)500ml、五粮液(52度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml和泸州老窖(52度)500ml的最新零售价格分别为1499元/瓶、1016元/瓶、499元/瓶和228元/瓶;乳品行业,1月23日数据,销售主产区生鲜乳价格为3.61元/公斤,同比变化+3.40%;肉制品行业,2018年12月,生猪和能繁母猪存栏量分别为31,111万头和2,988万头,同比-8.91%和-12.73%,环比-3.70%和-2.29%,仔猪、生猪和猪肉价格下跌,2019年2月1日的最新价格分别为20.93元/千克、11.32元/千克和18.54元/千克,同比变化-28.54%、-16.15%和-11.84%,环比变化-0.43%、-0.61%和-3.64%,2月1日猪粮比价为5.78,同比变化-1.03%;啤酒行业,2018年12月国内啤酒产量208.9万千升,同比变化2.3%。从进出口来看,2018年12月份国内啤酒进口46,563千升,同比-11.43%,进口单价为1,141.10美元/千升,同比+3.97%。

行业重点推荐:克明面业:短期看成本下降,中期看品类增加;好想你:回购彰显信心,激发企业活力;贵州茅台:二季度收入超预期,系列酒快速增长;顺鑫农业:产品性价比优势凸显,全国化稳步推进;香飘飘:Meco新品市场不断开拓;绝味食品:鸭脖主业稳健增长,美食生态不断推进;好想你:年货节百草味首战告捷,2019年好百均可期待。

风险提示:食品安全事故,推荐公司业绩不达预期,宏观经济低迷

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000860 顺鑫农业 研报 资金流 股吧 41.35 -0.35 -0.84%
002661 克明面业 研报 资金流 股吧 13.22 0.10 0.76%
600519 贵州茅台 研报 资金流 股吧 726.01 5.76 0.80%
603517 绝味食品 研报 资金流 股吧 38.00 -0.33 -0.86%
食品饮料热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
华资实业 9.91% 0 0 0 0 0 0
上海梅林 6.85% 2 1 1 0 0 0
煌上煌 5.90% 0 0 0 0 0 0
ST中基 4.86% 0 0 0 0 0 0
安记食品 3.32% 0 0 0 0 0 0
皇氏集团 3.11% 0 0 0 0 0 0
佳隆股份 3.09% 0 0 0 0 0 0
星湖科技 2.55% 0 0 0 0 0 0
天宝食品 2.53% 0 0 0 0 0 0
得利斯 2.43% 0 0 0 0 0 0
维维股份 2.36% 1 0 1 0 0 0
中炬高新 2.30% 34 23 11 0 0 0
黑芝麻 2.21% 0 0 0 0 0 0
国投中鲁 2.07% 0 0 0 0 0 0
桃李面包 2.02% 18 8 10 0 0 0
食品饮料个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
养元饮品详细 股吧3.3153.6384.003
华宝股份详细 股吧1.9742.1782.398
海天味业详细 股吧1.5921.9222.288
绝味食品详细 股吧1.5671.8802.247
双汇发展详细 股吧1.4891.6211.783
桃李面包详细 股吧1.3771.6742.061
安井食品详细 股吧1.2721.6262.059
金达威详细 股吧1.1881.1310.000
安琪酵母详细 股吧1.1461.3641.601
广州酒家详细 股吧1.0631.2941.585
伊利股份详细 股吧1.0431.1981.387
元祖股份详细 股吧1.0111.1801.358
涪陵榨菜详细 股吧0.8171.0101.247
洽洽食品详细 股吧0.7900.9521.107
中炬高新详细 股吧0.7660.9391.179
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