医药生物行业周报:年报季优选绩优标的,持续强推创新服务商+注射剂国际化+医药消费品

www.eastmoney.com 2019年02月11日 00:00 国盛证券 张金洋,缪牧一 查看PDF原文

医药周观点。本周申万医药指数上涨0.07%,涨跌幅位列全行业第8,跑输沪深300和创业板指数。我们认为,市场目前已经充分反应了对政策的悲观预期,甚至已经推演出政策变革下未来5年可能的负向变化,因此我们判断至暗时刻已经过去,当前时点不用对医药板块过分悲观。目前已经逐步进入到年报及一季报预告的多发季节,近期预告高增长的个股即使业绩算是符合预期同样表现较好,我们持续推荐的创新药服务商标的昭衍新药、药石科技表现尤为亮眼。我们认为,当前时点可在医药板块中部分政策免疫的医保外、非药细分领域及优质个股的基础上,结合年报、一季报增速进行提前布局。

本周行业重点事件概览。国务院办公厅关于加强三级公立医院绩效考核工作的意见;CDE发布《化学仿制药参比制剂遴选与确定程序》(征求意见稿);第10批通过一致性评价名单(非官方);原食药监副局长吴浈被开除党籍;上海新兴免疫球蛋白艾滋病病毒抗体检测为阳性。

中长期观点。板块整体已经处于磨底的过程中,政策预期过分悲观,存在预期差,新兴“非药”和“医保外”细分成长性子版块和个股有结构性机会:首选业绩估值增速匹配的新兴非药、医保外细分成长性龙头

投资策略:1、医保外的细分领域(重点首推):(1)创新药的服务商(凯莱英、昭衍新药、药石科技、药明康德、泰格医药、博腾股份、艾德生物等);(2)注射剂国际化(健友股份、普利制药)(3)消费品属性(智飞生物、华兰生物、沃森生物、我武生物、长春高新、片仔癀等);2、非药逻辑:(1)器械(迈瑞医疗、万东医疗、安图生物、开立医疗、乐普医疗等);(2)商业(柳药股份、上海医药、国药股份、九州通等);(3)医疗服务(爱尔眼科、美年健康、通策医疗)3、药品逻辑:(1)创新&仿制药变革(恒瑞医药、科伦药业、贝达药业等);(2)超跌底部性价比(丽珠集团、济川药业、天士力等)。

行情回顾,医药板块本周有所下跌。本周医药板块上涨0.07%,在全部行业中排名第8位,跑输沪深300及创业板指数。年初至今医药板块上涨0.69%,跑输沪深300指数,跑输创业板指数。医药成交额占比沪深总成交额比例为7.59%,较上周有所回暖。子行业方面,本周表现最好的为医疗服务,上涨1.29%;表现最差的为中药,下跌0.85%。公司层面,板块周涨跌幅排名前5的为爱朋医疗、艾德生物、通策医疗、安图生物、中新药业;后5的为*ST长生、百花村、大理药业、千山药机、益佰制药。医药行业整体估值为24.33倍(TTM整体法,剔除负值),比2005年以来均值低13.73个单位;医药相对于全部A股(剔除银行)估值溢价率为45.19%,比2005年以来均值低11.39个百分点。

风险提示:1)负向政策持续超预期;2)行业增速不及预期。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300142 沃森生物 研报 资金流 股吧 19.49 0.11 0.57%
300357 我武生物 研报 资金流 股吧 38.86 -0.54 -1.37%
300630 普利制药 研报 资金流 股吧 55.85 1.36 2.50%
603707 健友股份 研报 资金流 股吧 24.30 0.33 1.38%
医药制造热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
康恩贝 10.07% 2 1 1 0 0 0
亚太药业 10.02% 0 0 0 0 0 0
长春高新 10.00% 25 21 4 0 0 0
吉林敖东 7.63% 0 0 0 0 0 0
寿仙谷 7.24% 1 0 1 0 0 0
老百姓 7.13% 18 9 9 0 0 0
盘龙药业 7.10% 0 0 0 0 0 0
康缘药业 7.08% 0 0 0 0 0 0
华海药业 6.94% 7 5 2 0 0 0
金花股份 6.64% 0 0 0 0 0 0
中关村 5.33% 0 0 0 0 0 0
陇神戎发 4.84% 0 0 0 0 0 0
九典制药 4.67% 0 0 0 0 0 0
博腾股份 4.61% 3 0 2 1 0 0
恒康医疗 4.19% 0 0 0 0 0 0
医药制造个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
长春高新详细 股吧5.8757.84310.153
云南白药详细 股吧3.2213.6474.133
东阿阿胶详细 股吧3.1213.2953.528
国药一致详细 股吧2.8123.1243.578
白云山详细 股吧2.4742.1612.544
济川药业详细 股吧2.0582.5753.192
柳药股份详细 股吧2.0302.5433.129
片仔癀详细 股吧1.8362.4323.171
国药股份详细 股吧1.6901.9032.131
西藏药业详细 股吧1.6892.1062.533
透景生命详细 股吧1.6002.0752.709
老百姓详细 股吧1.5981.9872.457
丽珠集团详细 股吧1.5791.8312.143
华东医药详细 股吧1.5051.8582.294
中国医药详细 股吧1.4691.7352.061
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