电子行业周报:春季躁动推升风险偏好,估值修复有望持续

www.eastmoney.com 2019年02月11日 00:00 华创证券 耿琛 查看PDF原文

进入 2019 年以来,电子板块热点较多,从一月初的主题股行情,到春节前跌幅较大的白马股也接力上涨,人心思涨,板块人气明显回升。从行业基本面的角度来看,我们认为产业仍然处于去库存周期中,台积电的业绩展望也进一步验证了这一判断,然费城半导体指数利空不跌,反而带动美股科技股的强势反弹,这一乐观情绪影射到 A 股电子板块,带动了一波上涨行情。

综合分析各方面信息,我们判断本轮行情的核心驱动因素是风险偏好的边际改善,科创板的加速落地和中美贸易摩擦的悲观预期的缓解进一步加速了这一进程,当前时点电子板块指数已至四年来低点位置,板块个股跌幅较大,整体估值处于历史底部区域,机构配置低,配合市场风险偏好提升,估值修复有望持续,建议积极参与。

5G 作为当前最为确定技术升级趋势,为诸多新兴应用落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知,随 5G 基站等设备替换升级,上游元器件环节中 PCB 及滤波器/射频前端等深度受益,应用增量显著。

1) PCB: 5G对高频/高速板应用增量及附加值提升显著, 其基站多采用高频/高速 PCB,天线/RRU/BBU 对 PCB 需求总量约为 4G基站的 3~4 倍,增量空间显著。我们看好国内优质 PCB 厂商在通讯板领域的研发布局。

2) 滤波器/射频前端:作为射频领域最为关键元器件, 5G 时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶。

3) AR: 5G终端核心应用之一,有望开启智能手机新一轮创新周期。

4) 车联网: 5G主力应用场景之一,官方明确提出深化智能网联汽车发展,5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性。

华创电子团队重点关注标的:

1)高端制造:东山精密/信维通信/立讯精密/大族激光

2) PCB:东山精密/胜宏科技/景旺电子/崇达技术

3)元器件/材料:三环集团/法拉电子/东尼电子

4)自主可控: 三利谱/韦尔股份/扬杰科技/兆易创新/富瀚微

5) LED:艾比森/洲明科技/国星光电/三安光电/华灿光电

风险提示: 宏观经济增速不及预期;贸易战加剧;市场竞争趋于激烈

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300408 三环集团 研报 资金流 股吧 18.50 0.00 0.00%
600563 法拉电子 研报 资金流 股吧 46.37 -0.25 -0.54%
603595 东尼电子 研报 资金流 股吧 37.65 -0.35 -0.92%
电子元件热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
锦富技术 10.12% 0 0 0 0 0 0
奥瑞德 10.04% 0 0 0 0 0 0
维信诺 10.02% 0 0 0 0 0 0
恒铭达 10.01% 0 0 0 0 0 0
联得装备 9.99% 9 6 3 0 0 0
深天马A 9.99% 6 5 0 1 0 0
鹏鼎控股 9.99% 9 7 2 0 0 0
领益智造 9.90% 0 0 0 0 0 0
彩虹股份 7.53% 0 0 0 0 0 0
达华智能 6.76% 0 0 0 0 0 0
正业科技 6.74% 0 0 0 0 0 0
莱宝高科 6.51% 1 0 1 0 0 0
东旭光电 5.81% 2 0 2 0 0 0
碳元科技 4.42% 0 0 0 0 0 0
雪莱特 4.17% 0 0 0 0 0 0
电子元件个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
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2020
预测收益
2021
预测收益
锐科激光详细 股吧3.5465.1146.955
深南电路详细 股吧2.3513.0664.130
富瀚微详细 股吧2.3093.1974.166
景旺电子详细 股吧2.0472.6913.412
法拉电子详细 股吧2.0462.3862.860
德赛电池详细 股吧1.9462.3272.693
盈趣科技详细 股吧1.9122.5463.143
奥士康详细 股吧1.6311.8002.215
视源股份详细 股吧1.5052.0262.738
电连技术详细 股吧1.4831.6161.768
四创电子详细 股吧1.4771.8482.308
汇顶科技详细 股吧1.4352.4593.009
圣邦股份详细 股吧1.4291.8062.400
鹏辉能源详细 股吧1.2521.4871.757
中航光电详细 股吧1.2221.5201.909
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