中小市值组新能源汽车周报:产业景气开年,看好板块行情

www.eastmoney.com 2019年02月12日 00:00 东北证券 笪佳敏 查看PDF原文

1、CATL与本田签订合作协议,27年前供应56GWh。CATL与本田签订合作协议,27年前将向本田保供电量约56GWh。春节当日,CATL宣布近期与本田签订合作协议,正式携手共同打造面向未来市场的电动汽车产品。本次双方合作车型也将向全球范围内的其它市场推出。

2、特斯拉Q4交付9.1万辆,全年交付24.52万辆。Q4营收为72.3亿美元,较去年同期的32.3亿美元增长120%;净利润为2.1亿美元,而去年同期的净亏损为7.71亿美元。这是特斯拉连续第二个季度盈利。

补贴落地将近,Q1业绩增长较确定,新能车板块蠢蠢欲动。年初19年网传补贴版本大幅超预期,而二级市场调整有限,业已消化。补贴加速退坡会影响19年业绩增速,但19年核心在于海外招标落地等事件不断笃定的产业趋势,以此带来板块的估值弹性。18Q1受去库存影响,产业基本停滞,量价齐跌,业绩处于低位。今年景气开年,价格调整幅度收窄,一季度业绩高增相对确定。迎来布局的良好时机。

对于补贴调整大于预期,几点思考:1、国内销量无虞,19年销量核心在双积分。2、电芯价格首当其冲,但下降空间不大,且优质产能紧缺。3、趋势重于业绩,19年产业链核心在于海外主机厂开启量产周期。4、外资电池提前渗透。5、技术标准不变,成本导向短期压制技术提升,LFP成本优势或能有所表现。

推荐主线:1)海外供应链-空间+业绩:【恩捷股份】(19年产业链最佳赛道,外单+孚能放量盈利更优);【新宙邦】(海外供应链最受益标的,多业务协同发展);【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间);【璞泰来】(负极格局向好,多维度布局产业)。2)软包化趋势-奔驰全部招标软包线,再次强化软包趋势:提示关注受益软包化的铝塑膜行业及油性涂敷隔膜。3)二线电芯市值修复:【亿纬锂能】、【国轩高科】

近期重点推荐:【恩捷股份】、【石大胜华】、【星云股份】

风险提示:新能车销量不及预期;竞争加剧致盈利能力下滑

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002812 恩捷股份 研报 资金流 股吧 51.00 -2.44 -4.57%
300037 新宙邦 研报 资金流 股吧 25.68 -1.82 -6.62%
300750 宁德时代 研报 资金流 股吧 82.42 -2.30 -2.71%
603659 璞泰来 研报 资金流 股吧 48.54 -2.07 -4.09%
汽车行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中国中期 4.74% 0 0 0 0 0 0
巨轮智能 3.83% 0 0 0 0 0 0
斯太尔 3.45% 0 0 0 0 0 0
特尔佳 2.74% 0 0 0 0 0 0
合康新能 1.59% 0 0 0 0 0 0
隆基机械 1.52% 0 0 0 0 0 0
八菱科技 1.52% 1 0 1 0 0 0
浙江仙通 1.43% 0 0 0 0 0 0
越博动力 1.12% 0 0 0 0 0 0
银亿股份 1.02% 0 0 0 0 0 0
兴民智通 0.99% 0 0 0 0 0 0
华培动力 0.95% 0 0 0 0 0 0
京威股份 0.95% 0 0 0 0 0 0
亚夏汽车 0.90% 11 9 1 1 0 0
一汽夏利 0.88% 0 0 0 0 0 0
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预测收益
上汽集团详细 股吧3.1563.3683.605
威孚高科详细 股吧2.6842.8323.127
华域汽车详细 股吧2.5352.5092.741
星宇股份详细 股吧2.2402.9183.714
德尔股份详细 股吧2.1572.9223.642
岱美股份详细 股吧1.6251.9932.407
宁德时代详细 股吧1.5721.9662.463
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凯众股份详细 股吧1.3601.6802.099
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