钢铁行业研究周报:库存或迎来临界点 钢价进入敏感期

www.eastmoney.com 2019年02月18日 00:00 天风证券 王茜,马金龙 查看PDF原文

行情回顾

截至 2 月 15 日,钢铁(申万)指数报收 2348.83 点,环比上升 51.45 点,涨幅 2.24%。个股方面,永兴特钢、 *ST 抚钢、沙钢股份、 *ST 金岭、方大特钢处于涨幅前五,涨幅分别为 18.%、 12.78%、 12.64%、 9.86%、 9.32%;板块个股只有宝钢股份下跌,跌幅-0.71%。春节后第一周,板块大涨,表现显眼。

下周行情展望

节后短期需求仍处淡季 钢材社会库存或将继续累积 或将进入临界点: 根据 Mysteel 调研结果显示,春节后第一周钢材五大品种社会库存继续增加,增幅仍然较大。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为 827.69 万吨(+14.2%)、 278.72 万吨(+12.2%)、 260.07 万吨(+9.5%)、 121.34 万吨(+1.7%)、 132.09 万吨(+3.1%)。社会库存增加 161.86 万吨,增幅仍然较大。按照农历日期进行对比,当前库存累幅低于去年,春节后短期内下游仍处于消费淡季,短期库存仍将加速累积,但随着春节假期结束,上下游生产逐步在恢复正常,库存临界点或将来临,钢价进入敏感时期。钢价短期或维持震荡: 当前多数工地停工,实际终端需求仍然处于季节性停滞, 钢厂及贸易商有意挺价或将对现货价格起到一定支撑作用,但市场价格仍处于有价无市的现象。春节期间淡水河谷时间发酵,铁矿石价格上移或将在成本端对钢材价格走势起到一定支撑作用,但春节期间基差大幅修复,伴随现货价格回落,基差本周或再次出现扩大趋势,盘面转弱或同样将对现货价格产生一定压制,钢价或维持震荡走势。

盈利分化: 截至 2 月 15 日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为 579 元/吨、 690 元/吨、 317 元/吨,变化幅度幅分别为-40 元/吨、 -6 元/吨、 -22元/吨。根据 Mysteel 调研,截至 2 月 15 日,163 家钢厂高炉开工率为 65.61%,环比上期降 0.14%,高炉产能利用率为 75.37%,环比基本持平, 剔除淘汰产能的利用率为 82.05%,较去年同期增 3.73%。短期来看,前期企业盈利超跌反弹,受供给端增加影响,企业盈利或将低位震荡反复。

推荐标的: 三钢闽光、 韶钢松山、 华菱钢铁、 柳钢股份。 建议关注: 凌钢股份、 方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份。

风险提示: 需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000898 鞍钢股份 研报 资金流 股吧 5.91 -0.01 -0.17%
002110 三钢闽光 研报 资金流 股吧 17.15 -0.04 -0.23%
600019 宝钢股份 研报 资金流 股吧 7.44 -0.01 -0.13%
钢铁行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
常宝股份 7.63% 4 4 0 0 0 0
*ST地矿 4.98% 0 0 0 0 0 0
*ST抚钢 4.40% 0 0 0 0 0 0
*ST金岭 1.34% 0 0 0 0 0 0
中原特钢 1.28% 0 0 0 0 0 0
包钢股份 1.05% 0 0 0 0 0 0
武进不锈 0.63% 2 1 1 0 0 0
山东钢铁 0.50% 0 0 0 0 0 0
沙钢股份 0.48% 2 2 0 0 0 0
鄂尔多斯 0.43% 1 1 0 0 0 0
海南矿业 0.35% 0 0 0 0 0 0
河钢股份 0.29% 3 1 2 0 0 0
久立特材 0.24% 10 5 5 0 0 0
鄂资B股 0.11% 0 0 0 0 0 0
重庆钢铁 0.00% 0 0 0 0 0 0
钢铁行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
三钢闽光详细 股吧4.1633.7703.885
华菱钢铁详细 股吧2.3702.3372.513
方大特钢详细 股吧2.0191.6971.814
柳钢股份详细 股吧1.7231.5751.670
新钢股份详细 股吧1.7011.5551.658
韶钢松山详细 股吧1.5531.4421.523
永兴特钢详细 股吧1.2381.5611.776
大冶特钢详细 股吧1.1351.1831.239
鞍钢股份详细 股吧1.0990.8960.905
南钢股份详细 股吧1.0281.0171.054
宝钢股份详细 股吧0.9540.9781.037
马钢股份详细 股吧0.9010.8560.887
武进不锈详细 股吧0.8951.1301.311
太钢不锈详细 股吧0.8860.6720.636
鄂尔多斯详细 股吧0.8361.3731.797
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