食品饮料行业二月第二周周报:外资加速流入,行情有望随数据逐步确认而延续

www.eastmoney.com 2019年02月19日 00:00 东兴证券 刘畅,娄倩,吴文德 查看PDF原文

行情周回顾:

市场整体:本周上证综指收于2682.39点,周涨幅2.45%;深证A收于1452.80点,周涨幅6.07%;创业板收于1357.84点,涨幅6.81%。重要股指方面,沪深300收于3338.70,周涨幅2.81%;上证180收于7451.41,周涨幅1.80%;深证成指收于8125.63,周涨幅5.75%。食品饮料板块:本周食品饮料板块整体涨幅6.06%,在申万子行业中排名第十四。食品饮料中,周涨跌幅依次为其他酒类(9.90%),肉制品(9.27%),乳品(8.33%),白酒(6.33%),葡萄酒(5.66%),软饮料(5.61%),食品综合(5.03%),调味发酵品(4.63%),黄酒(4.01%),啤酒(3.62%)。个股方面,本周食品饮料板块中,涨幅前五为:百润股份(26.39%),得利斯(18.78%),水井坊(13.95%),华统股份(13.57%),龙大肉食(13.10%);跌幅前五位:中炬高新(-0.03%),千禾味业(0.11%),三全食品(0.13%),广泽股份(0.13%),双汇发展(0.20%)。

东兴新观点:

淘数据周周鲜:酒类:国产白酒销量最高,其次为葡萄酒和洋酒。其中52度五粮液精酿浓香型白酒销售最好,成交价139元;乳制品:各子行业销量微涨,均价回升,安慕希、蒙牛特仑苏纯牛奶销售火爆,本周销量分别达到1.21万件、1.48万件,成交价分别为106元、90元。调味品:本周调味品行业整体均价涨跌互现,酱油和醋制品均价小范围上涨,其他子行业均呈下降趋势。休闲食品:卤味零食行业均价近期小幅下降,其他子行业均价略有上涨。除卤味零食和坚果行业销量呈增长趋势,其他子行业销量均小幅下降。

行业重点跟踪

1.光明乳业加码冷饮市场

2月11日,光明冷饮官微宣布莫斯利安酸奶冰激凌将于不久后在各大超市卖场、便利店等传统渠道正式上线,之后也会相应推出线上购买平台。预计

2月底投入生产,主要在上海区域进行铺货。

点评:2018年第三季度公司营业收入与净利润出现双降,加码冷饮市场或为公司找寻新的利润增长点之举。目前伊利、蒙牛冷饮业务收入占主营业务收入5%左右,三元冰激凌收入更是占主营业务收入逾35%,而光明乳业在冷饮板块仍是空白。公司已于2018年末收购上海益民食品以丰富冷饮产品品类,此次创新标志公司正式进军冷饮市场,以扭转未来在乳制品领域业绩。2.水井坊将继续高端化战略发展主线

近日水井坊董事长兼总经理范祥福表示,公司不会因为追求短期效益而调整长期战略,水井坊不会改变整个高端化战略发展主线,同时正加大对全国分销网络的渗透以及对品牌、人才等的投入。

点评:2018年公司推出限量新品和生肖酒以拉升品牌价值,高端化品牌战略助力公司2018年营收净利高速增长。但受制于公司体量、品牌高度和渠道整合力等因素,发力高端市场或使公司高增业绩难以持续。公司继续高端化战略发展主线,或将使公司未来增长面临更大压力。

3.泸州老窖产品春节后继续停货

泸州老窖产品全系产品春节后继续停货,发货时间时间待通知。此前,公司总经理林锋于1月26日宣布公司全面停货,称此次停货是为春节后价格稳定,不给渠道带来降价损失。

点评:公司在春节旺季前夕对旗下产品进行控货,除消化渠道库存之外,还意在通过减少供应量来坚挺价格从而提升品牌价值。2019年伊始公司曾三度对其旗下产品进行提价,此次控量依然是公司拉高产品价格体系与产品结构的手段之一,以帮助公司提升营收,“重回前三”,足见其追赶之心切。

东兴观点:

节后第一周食品饮料板块整体涨幅6.06%,其中白酒上涨6.33%,北上资金持续流入继续抢筹一线白酒股,贵州茅台、五粮液、洋河股份均获高额净买入。春节旺季期间动销情况达成预期,销售状况火爆,加之春节前夕白酒企业业绩预告捷报频传,始于春节前的白酒行情依然持续。我们在一月份的路演时判断白酒行情会随着春节数据、春糖会反馈、一季报数据的相继确认,依次从高端传到到次高端、区域龙头、下线白酒,此逻辑仍在发酵。

食品板块当前仍然推荐细分领域龙头公司,业绩确定性高,抗周期能力强,当前逐步趋向合理估值水平,仍有估值溢价的空间。此外,此前跌幅较深的小食品公司有望在上半年持续超预期,并且有回购预期,但需要数据的确认。

核心推荐:绝味食品、桃李面包、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份

重点关注:百润股份、好想你、华宝股份

风险提示:宏观经济疲软、原材料成本上升,食品安全问题,业绩不达预期

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002568 百润股份 研报 资金流 股吧 13.92 0.13 0.94%
002582 好想你 研报 资金流 股吧 9.65 0.32 3.43%
300741 华宝股份 研报 资金流 股吧 42.93 -0.52 -1.20%
食品饮料热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
N新诺威 44.01% 0 0 0 0 0 0
黑芝麻 9.51% 0 0 0 0 0 0
香飘飘 9.16% 9 7 2 0 0 0
涪陵榨菜 5.95% 26 15 11 0 0 0
国投中鲁 5.23% 0 0 0 0 0 0
光明乳业 5.21% 3 0 3 0 0 0
*ST龙力 5.15% 0 0 0 0 0 0
华资实业 5.05% 0 0 0 0 0 0
广弘控股 4.95% 0 0 0 0 0 0
中炬高新 4.51% 33 23 10 0 0 0
桂发祥 4.33% 0 0 0 0 0 0
青海春天 4.21% 0 0 0 0 0 0
西王食品 4.16% 9 7 2 0 0 0
爱普股份 4.12% 0 0 0 0 0 0
绝味食品 4.01% 28 20 8 0 0 0
食品饮料个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
养元饮品详细 股吧3.3153.6384.003
华宝股份详细 股吧1.9091.9792.054
海天味业详细 股吧1.5911.9182.282
绝味食品详细 股吧1.5671.8812.248
双汇发展详细 股吧1.4891.5601.666
桃李面包详细 股吧1.3641.6071.946
安井食品详细 股吧1.2651.5962.001
金达威详细 股吧1.1881.1310.000
N新诺威详细 股吧1.1190.0000.000
伊利股份详细 股吧1.0591.1711.343
安琪酵母详细 股吧1.0401.3601.597
元祖股份详细 股吧1.0211.2111.432
广州酒家详细 股吧0.9451.2131.490
涪陵榨菜详细 股吧0.8381.0231.251
洽洽食品详细 股吧0.8170.9851.148
食品饮料个股财务指标排行榜