电子行业动态:终端新品点燃热情;行业景气迎边际改善

www.eastmoney.com 2019年02月19日 00:00 中信建投 黄瑜,马红丽,陶胤至 查看PDF原文

5G 及折叠手机陆续发布,创新及景气回温催化板块

电子行业长期创新趋势不改,同时中短期迎来诸多催化: 1) MWC 2019将于 2 月 25 日开展,预计多家手机厂商推出 5G 手机; 2) 三星、华为等将于 2 月下旬发布旗下首款折叠手机,苹果、微软等亦具备技术储备, 我们预计 19 年出货量在百万级,未来几年渗透率有望提升,面板、盖板、金属结构件、 FPC 等零组件环节受益; 3) 受益国产新机备货及库存渐清, 近期电感、电容、 PCB 等景气度有所改善。随着创新更为明朗以及行业景气边际改善,我们认为 5G 终端侧投资热情有望持续,建议关注天线及射频前端、高频材料、光学及显示等细分领域, 持续推荐立讯精密、鹏鼎控股、顺络电子、三环集团、生益科技、深南电路等。

三星、华为折叠机发布在即,关注 OLED 板块持续投资机遇

传统智能机销量较为疲软的背景下,支持 5G 应用的折叠机有望带动新的终端需求增长,而 5G 应用场景下,大屏显示将是终端品牌争夺的另一重要交互入口,并有望带动 TV 产品应用升级需求。 19 年国产 OLED将迎来新增产能的密集释放,包括京东方成都线二期、绵阳线,华星光电武汉线,维信诺固安线,和辉光电上海线等,国产产能及良率爬坡有望逐步带动柔性显示成本下降及渗透率提升,而三星也有望于 19 年重启 A5 产线,在大尺寸 QD-OLED 显示布局,开启 OLED 新一轮投资周期。 建议关注面板显示龙头及 OLED 显示优质标的,面板显示设备厂商精测电子、 智云股份、联得装备,面板显示材料厂商三利谱等。

台积电/联发科等 1 月营收平稳,中芯国际 14nm/12nm 进展顺利

近日,台积电公布 1 月营收环比减 13.1%,同比减 2.1%,主要与下游需求疲弱,库存水位仍在调整等有关。 Fab 14B 因光刻胶导致 12nm/16nm工艺良率问题,亦有望在 Q1 或者 Q2 恢复产能。同样受行业影响,联发科 1 月营收环比减 24%,同比减 3.5%。受数字货币及数据中心业务等拖累,英伟达预计 19Q1 营收仅年增 2%。三家公司均预期 19 全年营收较去年持平或上下微变,并看好下半年表现。对于国内厂商,技术追赶和替代进程顺利推进。中芯国际 FinFET 14nm 已进入客户验证阶段,多个案子正在进行中,将于上半年提前量产,同时 12nm 工艺开发也取得突破,预计在消费端 AP、 AI 等领域首先应用。对比过往数据,我们发现国内半导体行业增速要高于全球平均水平 5-20 个百分点,看好晶圆代工、设计、功率/模拟等环节机会,建议关注扬杰科技、韦尔股份、华虹半导体、中芯国际、汇顶科技、捷捷微电等。

本周核心推荐

立讯精密、扬杰科技、深南电路、沪电股份、三环集团、欧菲科技、

顺络电子、大华股份、生益科技、景旺电子、大族激光、三安光电

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002475 立讯精密 研报 资金流 股吧 23.36 -0.12 -0.51%
002916 深南电路 研报 资金流 股吧 119.90 1.31 1.10%
300373 扬杰科技 研报 资金流 股吧 19.84 0.02 0.10%
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东方电子 10.06% 0 0 0 0 0 0
麦达数字 10.02% 0 0 0 0 0 0
利达光电 10.00% 2 2 0 0 0 0
中光防雷 9.99% 2 1 1 0 0 0
实达集团 9.95% 0 0 0 0 0 0
晓程科技 7.26% 0 0 0 0 0 0
得邦照明 5.85% 1 1 0 0 0 0
天喻信息 5.53% 0 0 0 0 0 0
共达电声 5.19% 1 1 0 0 0 0
北京君正 5.03% 1 1 0 0 0 0
水晶光电 5.01% 11 7 4 0 0 0
生益科技 4.96% 9 5 4 0 0 0
瑞丰光电 4.92% 3 2 1 0 0 0
*ST巴士 4.89% 0 0 0 0 0 0
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锐科激光详细 股吧3.5124.9996.771
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景旺电子详细 股吧2.0552.7003.446
法拉电子详细 股吧2.0322.3542.788
德赛电池详细 股吧1.9462.3272.693
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奥士康详细 股吧1.6211.7902.202
视源股份详细 股吧1.5222.0352.747
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富瀚微详细 股吧1.2032.0742.736
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