卓越推:食品饮料行业

www.eastmoney.com 2019年02月19日 00:00 信达证券 王见鹿,毕翘楚 查看PDF原文

1、 三全等 11 家企业疑检出非洲猪瘟饺子香肠,生产加工型企业对非洲猪瘟检测能力不足。

本月 15 日,三全公司生产的三个批次的水饺在湖南湘西、甘肃酒泉两市抽检出疑似非洲猪瘟病毒核酸阳性。分别是20190113H 的 1000g 灌汤猪肉水饺, 20181111H 的 500g 灌汤猪肉香菇水饺, 20181129H 的 500g 灌汤猪肉芹菜水饺。17 日下午,三全公司媒介公关部向记者回应说,公司不会推卸责任。

该公关部称,公司已第一时间将相关疑似批次产品从各销售渠道全部封存;河南省政府已派出由省畜牧局牵头的联合调查组,分赴湖南、甘肃两地,协同当地有关部门核查相关情况。

早在 1 月 22 日,上市公司安井食品就曾发布公告称,旗下子公司泰州安井食品有限公司生产的批次为 2018112450T 的撒尿肉丸疑似非洲猪瘟病毒核酸阳性。该批产品被发现疑似非洲猪瘟病毒,是近日甘肃省庆城县在对非洲猪瘟疫情流行病学调查中发现的。

诸如三全、安井此类公司不属养殖、屠宰类行业,为生产加工型企业,具备严格原料索证制度和完善防控体系能力。 但对非洲猪瘟检测能力存在不足,即便猪产品原料的采购全部来自非疫区且索证齐全,也可能存在原料已被污染的情况。

2、 食品安全危机对公司造成严重打击对于加工型企业的食品安全危机,这也不是第一次。

2011 年 3 月 15 日,中央电视台新闻频道在其播出的三一五特别行动《“健美猪”真相》节目中,指出被喂有瘦肉精的生猪涉嫌流入双汇集团旗下济源双汇食品有限公司。节目播出后仅一小时,双汇发展股价开始跳水,到当天中午时已经跌停,短短几个小时双汇发展市值蒸发 52 亿。同时,肉制品板块也纷纷下跌。

3 月 16 日,双汇集团发表第一份公开道歉声明称瘦肉精事件乃济源子公司作为,同时积极表态将会配合相关部门彻查此次事件。 3 月 17 日,双汇发表了第二封声明称济源双汇的相关高管被免职。同时该事件引发商务部、农业部等相关部门的高度重视,农业部成立专门的督察组到河南双汇抽检猪肉产品。期间,双汇部分工厂的抽检被指责仅仅是在走过场。随后,双汇公司肉制品被证实确实含有瘦肉精,济源双汇工厂无限期停产,双汇公司的重组计划也受到严重影响。

3、 加工肉制品板块增速与食品安全和原材料价格息息相关。

我国国内肉制品主要以猪肉为主,肉制品受猪价影响较大。

从历史数据来看,加工肉制品板块增速呈现与食品安全事件及猪肉、禽肉价格的高度正相关。如下图可见, 2004 年至今,行业整体规模随着猪肉价格上升而增长,且整体波动幅度很大。

19 年 1 月份生猪价格低于 5 年平均,往往代表着生猪存栏量降低,未来猪肉反弹概率较高。 随着我国猪粮比价进入上行周期, 将导致猪肉价格上行,我们认为未来 3 年肉制品加工的增速将随猪肉价格的走势,呈前低后高的趋势。

4、小结: 国内肉制品行业主要包括屠宰和肉制品加工两个环节,猪价的上涨对屠宰产生不利影响,终端价格的提升,仅能覆盖成本。加工肉制品行业面对消费者具有一定的提价能力,主要因为其市场集中度相对更高,因此对利润空间贡献更有利。

5、风险提示: 非洲猪瘟疫情持续; 宏观经济下行; 消费者对某品类需求转弱; 成本过高影响行业毛利率水平; 政策抑制调价机制; 食品安全问题爆发。

查看PDF原文
食品饮料热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
道道全 6.86% 0 0 0 0 0 0
*ST龙力 4.98% 0 0 0 0 0 0
星湖科技 3.09% 0 0 0 0 0 0
天宝食品 2.10% 0 0 0 0 0 0
广弘控股 1.90% 0 0 0 0 0 0
上海梅林 1.90% 2 2 0 0 0 0
克明面业 1.83% 6 2 4 0 0 0
庄园牧场 1.78% 0 0 0 0 0 0
香飘飘 1.21% 9 7 2 0 0 0
三全食品 1.01% 3 1 2 0 0 0
中粮糖业 0.97% 2 0 2 0 0 0
*ST因美 0.91% 0 0 0 0 0 0
黑芝麻 0.69% 0 0 0 0 0 0
安琪酵母 0.56% 17 6 10 1 0 0
妙可蓝多 0.55% 0 0 0 0 0 0
食品饮料个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
养元饮品详细 股吧3.3153.6384.003
华宝股份详细 股吧1.9091.9792.054
海天味业详细 股吧1.5911.9182.282
绝味食品详细 股吧1.5671.8812.248
双汇发展详细 股吧1.4891.5951.728
桃李面包详细 股吧1.3701.6722.060
安井食品详细 股吧1.2681.6062.021
金达威详细 股吧1.1881.1310.000
安琪酵母详细 股吧1.1461.3641.601
新诺威详细 股吧1.1190.0000.000
广州酒家详细 股吧1.0661.2901.582
伊利股份详细 股吧1.0591.1711.343
元祖股份详细 股吧1.0211.2111.432
涪陵榨菜详细 股吧0.8271.0231.254
洽洽食品详细 股吧0.8170.9851.148
食品饮料个股财务指标排行榜