钢铁行业周报:1月社融增速超预期,看好板块跟随大盘反弹

www.eastmoney.com 2019年02月19日 00:00 国海证券 谭倩,邓聿轲 查看PDF原文

钢材价格企稳微升。 本周(2 月 11 日-2 月 15 日)螺纹钢价格上涨30 元/吨,上海地区持平为 3810 元/吨。本周热卷价格下跌,上海地区下跌 40 元/吨至 3700 元/吨。本周冷轧价格上涨,上海地区上升50 元/吨至 4220 元/吨。本周镀锌价格上涨,上海地区上涨 80 元/吨为 4390 元/吨。本周高线价格上涨,上海地区持平为 4040 元/吨。本周中板价格上涨,上海地区上涨 50 元/吨至 3910 元/吨。

贸易商主动累库。 本周钢材社会库存上升 161.81 万吨至 1618.17 万吨,其中螺纹钢上升 103.1 万吨至 827.69 万吨;线材上升 30.24 吨至 278.72 吨;热卷上升 22.47 万吨至 260.07 万吨;中板上升 3.99万吨至 132.09 万吨;冷轧上升 2.01 万吨至 119.60 万吨。

原料价格焦煤、 焦炭持平,矿石微涨。 本周河北主焦煤车板价持平为 1560 元/吨,山西一级冶金焦车板价持平为 1890 元/吨。本周矿石价格上涨,普氏 62%矿石指数上涨 0.35 美元/吨至 87.35 美元/吨,唐山 66%铁精粉价格上涨至 800 元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存上升 440.3 万吨至 1.44 亿吨,日均疏港量下降 46.78 吨至 266.76万吨。

行业增持评级。 本周申万钢铁行上涨 2.24%,弱于沪深 300 指数(上涨 2.8%),社会库存 1618.17 万吨,各钢价品种价格继续回升。行业基本面由“弱供给、需求韧性较强”向“供给偏松、需求下滑”的演化趋势未变。 2019 年大宗商品价格伴随 PPI 整体下行格局不变,钢铁行业盈利高点已过。但近期更看好社会主动补库、钢价企稳回升,信用底逐步靠近、维稳政策升级带来的板块局部反弹机会。尤其 1 月出口、信贷、社融数据均超预期,中美贸易第 6 轮谈判取得突破性进展,为市场延续反弹奠定良好的宏观背景, 上调行业评级为“推荐” 。

本周重点推荐个股及逻辑: 节后社会库存快速累积超预期、现货钢价继续反弹,但由于累库过快、市场尚处需求真空期,期货价格受挫。 1 月 PPI 同比仅为 0.1%,已处在通缩边缘, 伴随企业盈利下行,基建反弹较难对冲地产投资走低与制造业投资缓慢下行趋势,市场通缩担忧加剧,钢铁为代表的强周期不存在趋势性机会。 但周末 1月信贷、 M2、社融增速均大超市场预期,市场期待的信用底滞后政策底半年终于到来(尚需观察),同时中美第七轮贸易谈判进展顺利,为市场延续“春季攻势”带来友好的外部环境。近期看好板块跟随大盘反弹带来的局部投资机会, 推荐低估值、 高分红个股方大特钢、三钢闽光、 华菱钢铁、 八一钢铁、新钢股份、韶钢松山,需警示累库过快、宏观需求走弱和节后下游迟迟不开工,现货再次探底风险。

风险提示: 钢材产量快速增加; 国外钢材价格下跌超预期;国外矿山主动减产;相关重点公司未来业绩的不确定性。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000932 华菱钢铁 研报 资金流 股吧 7.80 0.00 0.00%
002110 三钢闽光 研报 资金流 股吧 17.10 -0.04 -0.23%
600507 方大特钢 研报 资金流 股吧 14.67 -0.03 -0.20%
600581 八一钢铁 研报 资金流 股吧 5.03 -0.14 -2.71%
钢铁行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
宏达矿业 5.53% 0 0 0 0 0 0
本钢板材 5.11% 0 0 0 0 0 0
*ST金岭 5.07% 0 0 0 0 0 0
*ST抚钢 4.91% 0 0 0 0 0 0
中原特钢 1.87% 0 0 0 0 0 0
日上集团 1.72% 1 1 0 0 0 0
马钢股份 1.50% 9 4 5 0 0 0
南钢股份 1.16% 9 3 6 0 0 0
本钢板B 0.84% 0 0 0 0 0 0
永兴特钢 0.84% 5 4 1 0 0 0
新钢股份 0.32% 7 4 3 0 0 0
凌钢股份 0.29% 5 2 3 0 0 0
武进不锈 0.28% 2 1 1 0 0 0
杭钢股份 0.19% 0 0 0 0 0 0
河钢股份 0.00% 3 1 2 0 0 0
钢铁行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
三钢闽光详细 股吧4.1633.7703.885
华菱钢铁详细 股吧2.3702.3372.513
方大特钢详细 股吧2.0191.6971.814
柳钢股份详细 股吧1.7231.5751.670
新钢股份详细 股吧1.7011.5551.658
韶钢松山详细 股吧1.5531.4421.523
永兴特钢详细 股吧1.2381.5611.776
大冶特钢详细 股吧1.1351.1831.239
鞍钢股份详细 股吧1.0990.8650.883
宝钢股份详细 股吧0.9540.9781.037
南钢股份详细 股吧0.9061.0171.054
武进不锈详细 股吧0.8951.1301.311
太钢不锈详细 股吧0.8860.6720.636
鄂尔多斯详细 股吧0.8361.3731.797
安阳钢铁详细 股吧0.7760.9651.044
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