汽车行业月度投资策略:去库存增速探底,行业拐点将至

www.eastmoney.com 2019年02月20日 00:00 国信证券 梁超 查看PDF原文

汽车板块月度走势弱于大盘,1月表现低迷

板块行情:WIND汽车板块下跌1.42%,CS汽车下跌0.28%,CS汽车零部件微跌0.26%,同期沪深300指数和上证综指分别下跌4.05%和2.86%。同期沪深300指数和上证综合指数分别上涨6.34%和3.64%,行业增速下行带来预期降低,相较大盘汽车板块表现低迷。

行业销量增速探底,1月汽车销量同比下降15.8%

1月产销同比增速持续为负,2019年1月汽车产销量分别达到236.5万辆和236.7万辆,同比下降12.1%和15.8%;1月乘用车销量202.1万辆,同比下降17.7%,轿车、SUV,MPV销量均大幅下滑;1月商用车销量34.6万辆,同比下降2.2%;新能源汽车销量同比增长38.2%,其中纯电动汽车与插电式混合动力汽车销量分别为7.5万辆和2.3万辆,比上年同期分别增长180%和55.2%

行业相关指标:成本端较为平稳

原材料指标:橡胶类1月末为42.53,较上年12月末41.84有小幅上涨;钢铁类1月末指数为110.65,相较上年12月末110.75轻微下降;浮法平板玻璃1月末市场价格为1586.40,相较上年12月末1593.90有轻微下降。铝锭A001月末市场价格为13400.60,相较上年12月末13627.80有小幅下降。总体看1月原材料价格相对稳定,玻璃、橡胶呈下降趋势,钢铁、铝锭、锌锭呈上升趋势。汇率指标:2018下半年来人民币兑美元震荡贬值(6.62到6.86),2019年1月份略有回升;欧元兑人民币在2018年至今延续区间内小幅震荡的趋势,2019年1月呈现轻微上涨趋势。

投资建议:行业拐点将至,看好优质成长与整车周期股

中国汽车行业目前处于成长期向成熟期迈进的阶段,产能开始过剩,行业分化加大。2018年7月起中国乘用车销量连续六个月快速下滑,全年销量增速28年来首度为负,趋势或将持续到19年上半年。我们预计19年下半年车市销量有望触底回升,行业估值触底,二季度增强配置。我们认为当前的投资策略主要围绕两条主线:第一,细分领域优质赛道的成长股,推荐星宇股份、安车检测、中国汽研;第二,整车周期属性品牌,推荐长安汽车。

风险提示

行业去库存进度低于预期,传统零部件企业变革风险。

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000625 长安汽车 研报 资金流 股吧 7.86 0.00 0.00%
601799 星宇股份 研报 资金流 股吧 55.75 -0.55 -0.98%
601965 中国汽研 研报 资金流 股吧 8.00 -0.12 -1.48%
汽车行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
海马汽车 10.00% 0 0 0 0 0 0
八菱科技 6.40% 1 0 1 0 0 0
朗博科技 6.02% 0 0 0 0 0 0
钧达股份 4.64% 0 0 0 0 0 0
亚星客车 4.09% 0 0 0 0 0 0
一汽富维 4.07% 3 2 1 0 0 0
海伦哲 4.04% 0 0 0 0 0 0
威孚高科 2.79% 11 5 6 0 0 0
派生科技 2.61% 0 0 0 0 0 0
众泰汽车 2.59% 2 0 2 0 0 0
襄阳轴承 2.42% 0 0 0 0 0 0
德联集团 2.40% 2 0 2 0 0 0
西部资源 2.34% 0 0 0 0 0 0
奥联电子 2.17% 0 0 0 0 0 0
宇通客车 1.93% 15 7 7 1 0 0
汽车行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
上汽集团详细 股吧3.1363.3263.569
威孚高科详细 股吧2.6842.8343.120
华域汽车详细 股吧2.5422.4992.723
星宇股份详细 股吧2.2402.9183.717
德尔股份详细 股吧2.0902.7833.520
宁德时代详细 股吧1.5932.0132.503
岱美股份详细 股吧1.4781.9642.310
中国重汽详细 股吧1.4511.7301.948
均胜电子详细 股吧1.3721.4801.832
常熟汽饰详细 股吧1.3101.3651.543
新泉股份详细 股吧1.2391.6211.988
凯众股份详细 股吧1.2371.5201.879
广汽集团详细 股吧1.2101.3611.544
宁波高发详细 股吧1.2061.4531.757
湘油泵详细 股吧1.2001.7491.858
汽车行业个股财务指标排行榜